‘다른 방식의 보안’: 비트리리스(Bitlease) 창업자 니마 베니, 해시레이트 하락이 위협이 아닌 이유

보안 예산 적자에 대한 도전

비트코인 채굴 산업이 성숙한 제도적 시대로 전환되면서, 기존의 수익성 모델을 근본적으로 해체하는 "체제 변화"가 촉발되었습니다. 2140년을 향해 블록 보상이 점차 사라짐에 따라, 이 산업은 생존을 좌우할 중대한 전환점에 직면해 있습니다. 채굴자들은 과거에는 새로 발행된 코인으로 보조금을 받았던 운영 자금을 조달하기 위해 점점 더 거래 수수료에 의존해야만 합니다.

이러한 현실은 윈터뮤트(Wintermute)의 최근 보고서에서 잘 드러났는데, 이 보고서는 "보장된 초고속 성장"의 시대가 끝났다고 주장한다. 비트코인이 거시적 위험 자산으로 성숙해감에 따라 변동성이 축소되면서, 이전에는 기하급수적인 가격 급등을 보장했던 4년 주기의 "반감기 사이클"이 깨졌다. 이러한 마진 축소 속에서 살아남기 위해, 많은 산업 규모 채굴자들은 수익원을 다각화하고 있으며, 고밀도 전력 인프라를 고성능 컴퓨팅(HPC) 및 인공지능(AI) 분야로 전환하고 있다.

이러한 압박에도 불구하고 일부 전문가들은 "보안 예산" 적자—즉, 거래 수수료만으로는 네트워크 보안을 유지할 수 없다는 우려—가 비트코인의 수십 년에 걸친 장기적 관점을 무시한 좁은 시각에서 바라보는 경우가 많다고 주장한다. 앞으로 10~15번의 반감기를 거쳐 40년 이상 상당한 보조금이 유지될 예정인 만큼, 비트리리스(Bitlease)의 창립자 니마 베니(Nima Beni)는 "현재의 수수료 수준을 장기적인 구조의 지표로 간주하는 것은 시간적 흐름과 시장 역학을 모두 오해하는 것"이라고 주장한다.

베니는 네트워크의 미래를 둘러싼 논쟁이 심오한 역설을 드러낸다고 믿는다. 많은 채굴자들이 미래 수익에 대한 우려를 표명하는 동시에, 블록체인의 비금전적 활용 사례를 반대하는 이념적 움직임을 지지하고 있기 때문이다. "비트코인의 현재 수수료 시장은 결제 거래를 넘어선 블록 공간에 대한 수요를 보여준다"고 베니는 말했다. "그 수요는 '결제 전용' 이념을 고수하려는 중계 정책과 사회적 압력을 통해 적극적으로 억압되고 있다."

베니에 따르면 인스크립션(Inscriptions)과 오디널(Ordinals)의 부상은 블록 공간이 "결제를 넘어서는 상당한 가치"를 지니고 있음을 증명한다. 그는 네트워크가 보조금 기반 모델에서 수수료 기반 모델로 전환함에 따라 보안성이 약해지는 것이 아니라 "다른 방식으로 보안이 확보된다"고 주장한다. 한계적이고 비효율적인 채굴자들이 시장에서 퇴출됨에 따라, 네트워크의 난이도 조정은 남아 있는 참여자들이 수수료 수익의 더 높은 비율을 확보하도록 보장하며, 절대적인 해시레이트 수준과 무관하게 비잔틴 내결함성을 유지한다.

지리적 최적화와 전력망 통합

비트리스(Bitlease)의 창립자는 또한 상승하는 에너지 비용을 위협으로 볼 것이 아니라, 오히려 "관할권 장악"에 대한 비트코인 네트워크의 회복력을 보여주는 증거로 봐야 한다고 주장한다. 자본과 운영이 자유롭게 이전될 수 있기 때문에, 어느 단일 지역도 정책만으로 이 산업을 독점할 수 없다.

이를 설명하기 위해 베니는 2021년 중국이 비트코인 채굴을 사실상 금지하기로 한 결정을 예로 들었습니다. 금지 조치 이전에 중국 채굴자들은 전 세계 해시레이트의 불균형적으로 높은 비중을 차지하고 있었습니다. 그러나 이 조치는 네트워크를 마비시키는 대신, 채굴자들이 더 유리한 관할 구역으로 대거 이전하는 결과를 낳았습니다. 하룻밤 사이에 중국은 비트코인 채굴의 중심지로서의 지배력을 잃었습니다.

베니에게 이 사건은 중요한 차이점을 여실히 보여준다. 일부 채굴자들은 전력 수요를 무기로 더 낮은 에너지 비용을 협상하지만, 진정한 생존자는 필요할 때 기꺼이 적응하고 이전할 준비가 된 이들일 것이다.

"생존하는 채굴자들은 더 나은 소매 요금을 협상하는 사람들이 아닙니다,"라고 베니는 말했습니다. "그들은 풍부한 에너지 공급으로 인해 경쟁자들이 따라올 수 없는 비용 구조를 갖춘 지역으로 이전한 채굴자들입니다." 궁극적으로 이러한 지리적 최적화는 탈중앙화를 강화하여, 비트코인 네트워크의 중추가 전 세계에서 가장 효율적이고 정치적으로 다양한 지역에 뿌리를 내리도록 보장합니다.

FAQ ❓

• 비트코인 채굴의 "체제 변화"는 무엇 때문인가요? 비트코인 채굴이 성숙한 제도적 시대로 전환됨에 따라 채굴자들이 블록 보상에 대한 의존도를 거래 수수료로 전환하면서 수익성 모델이 근본적으로 변화하고 있습니다.
• 산업 규모 채굴자들은 이러한 수익성 변화에 어떻게 적응하고 있나요? 많은 산업용 채굴자들은 고밀도 전력 인프라를 고성능 컴퓨팅(HPC) 및 인공지능(AI) 용도로 전환함으로써 수익원을 다각화하고 있습니다.
• 니마 베니는 보안 예산 역설에 대해 어떤 주장을 펼치나요? 베니는 거래 수수료의 지속 가능성에 대한 우려가 비트코인 시장 역학의 장기적 특성을 고려하지 못한다고 지적합니다. 상당한 규모의 보조금이 향후 수십 년간 지속될 것이기 때문입니다.
• 지리적 최적화는 비트코인 네트워크를 어떻게 강화합니까? 채굴자들이 운영 장소를 옮겨 에너지 비용에 적응함에 따라, 비트코인 네트워크는 더욱 탄력적이고 탈중앙화되어, 다양하고 효율적인 관할 구역에서 번창할 수 있게 됩니다.