Coinbase와 Glassnode, 규제 및 거시적 순풍으로 3분기 암호화폐 상승 전망 예측

연준 금리 인하, 규제에 따른 암호화폐 이익 상승: Coinbase 및 Glassnode의 3분기 전망

Coinbase Institutional의 연구 책임자인 CFA의 David Duong와 Glassnode 팀의 기관 분석가들은 주요 순풍이 정렬되고 있다고 주장합니다. 최근 보고서에서 그들은 경기 침체 위험 감소, 연방 준비 제도의 금리 인하 가능성 및 “시장 친화적” 암호화폐 규제에 대한 미국의 정책 전환을 주요 촉매로 지적합니다.

보고서는 2025년 상반기에 전례 없는 친 암호화폐 규제 진전이 있었으며, 중요한 스테이블코인 법안 및 포괄적인 디지털 자산 프레임워크가 곧 도래할 것이라고 언급합니다. 기업 재무부의 비트코인 구매는 주목할 만한 새로운 수요 원천으로 강조됩니다.

레버리지 매수로 인한 중기적인 시스템적 위험을 인정하면서도, Coinbase와 Glassnode는 이것이 즉각적인 우려 사항은 아니라고 말합니다. 비트코인 점유율은 6월 30일까지 64%에 도달하여 4년 만에 최고치에 근접했으며 미국의 현물 BTC 및 ETH ETF는 2분기에 146억 달러의 대규모 순 유입을 기록하여 1분기의 6억 2,700만 달러를 훨씬 초과했습니다. 스테이블코인 공급 또한 2,300억 달러를 초과하는 기록을 세웠습니다.

온체인 지표는 개선된 투자자 심리를 시사합니다. 비트코인의 엔티티 조정 NUPL은 2분기에 “불안”에서 “믿음”으로 전환했습니다. 수익을 내고 있는 BTC 공급 비율은 75% 이하에서 거의 100%까지 반등했습니다. 이더리움 펀더멘털도 강화되어 ETH와 레이어 2 (L2) 거래량은 7% 증가하고 수수료는 39% 감소했습니다.

파트너 기여는 주요 테마를 강조합니다: Bitwise는 2024년 1월 이후로 모든 신규 채굴 BTC의 225%를 구매한 미국 현물 비트코인 ETF가 심각한 공급 압력을 초래했다고 강조했습니다. Grayscale은 초기 단계의 분산형 인공 지능 (AI) 암호화폐 부문(~$150억 시장 가치)을 주목했고, Parafi는 2024년 미국 선거 이후 예측 시장 플랫폼 Polymarket의 강력한 거래량을 지적했습니다.

조정 가능성은 있으나, Coinbase와 Glassnode는 여건이 2024년 저점으로 돌아가지 않을 것이라고 믿습니다. 그들의 전망을 변경할 수 있는 요인으로는 공격적인 연준 완화(강세) 또는 글로벌 무역 긴장/지정학적 갈등의 심화(약세)를 포함할 수 있습니다.