채무 청산: 무디스, 재정 하락 속에서 미국 신용 등급 강등

트리플-A의 끝—Moody’s, 폭증하는 부채와 시장 혼란 속에서 미국의 최고 등급을 박탈하다

Moody’s는 미국 증권법에 따라 정부 신용을 평가할 수 있도록 승인된 전국적으로 인정받는 통계 등급 기구(NRSRO)로서, 이번 주에 설명하기를 미국이 지출 제한 또는 세금 증대로 인한 실질적 재정 긴축을 피하면서 큰 적자를 계속 운영하고 있다고 했습니다. 이는 항상 증가하는 부채와 이자 의무 관리 능력의 약화를 초래합니다.

기관은 신용 등급 하향 조정이 심화되는 예산 압박을 반영한다고 밝혔습니다. 연방 부채는 2024년 GDP의 98%에서 2035년에는 134%로 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 동시에 Moody’s는 이 기간 동안 연방 적자가 GDP의 거의 9%까지 팽창할 것으로 예상합니다. 상황을 더욱 악화시키는 것은 2035년까지 부채 이자가 연방 수입의 30%를 차지하게 될 수 있다는 것이며, 이는 2024년의 18%와 2021년의 단지 9%에서 급격히 증가한 것입니다.

문제를 복잡하게 만드는 것은, 미국이 이제 경기 침체 우려, 불규칙한 시장 행동, 그리고 고정 수입 시장에서의 무질서를 다루고 있는 것입니다. 이는 주로 공격적인 관세 체제와 높은 차입 비용의 혼합에서 비롯됩니다. 2025년 4월 초, 트럼프 대통령은 모든 무역 파트너에 대한 포괄적인 관세를 도입하며, 미국에 대해 상당한 무역 흑자를 가진 국가들에게는 더 높은 벌금을 부과하는 기본 관세를 설정했습니다.

이러한 포괄적 무역 조치는 지금 수조 달러의 수입품을 포함하며 금융 시장을 뒤흔들고, S&P 500에 대한 신뢰를 약화시키고, 채권 가격에 불안을 야기하며, 미국 달러를 약세로 만들었습니다. Moody’s는 미국 경제의 지속적인 기둥인 방대한 규모, 기술적 역동성, 세계의 주요 준비 통화로서의 미국 달러의 독보적 지위를 인정했습니다. 그러나 이러한 기초적 특성들은 이제 나라의 악화되는 재정 경로를 완전히 상쇄하지 못합니다.

높은 신용 등급을 유지함에도 불구하고, 등급 하향은 차입 비용을 점진적으로 증가시키고 미국 국채에 대한 투자자의 열의를 약화시킬 수 있습니다. Moody’s는 미국의 재정적 지위가 절대적인 관점뿐만 아니라 부유한 동료들과의 비교에서도 악화되고 있다고 경고합니다. 기본적으로 Moody’s는 정부가 부채 금융에 깊이 연결되어 있으며, 방향을 바꾸려는 경향을 보이지 않는다고 보고 있으며, 이는 미국 공공 재정의 장기적 실행 가능성에 점점 더 깊어지는 그림자를 드리웁니다.