CFTC, 등록된 거래소에서 현물 암호화폐 거래 승인

다음의 의견 기고문은 Alex Forehand와 Michael Handelsman이 Kelman.Law를 위해 작성했습니다.

이번 조치는 전통적 금융과 디지털 자산 시장 간의 규제 수렴에 중요한 단계를 의미하며, 비파생상품, 즉 비트코인 및 이더와 같은 현물 디지털 자산 거래를 위한 연방 감독 경로를 제공합니다.

CFTC의 조치가 의미하는 것

지금까지 미국에서의 현물 암호화폐 거래는 불확실하거나 조각난 규제 체계하의 주정부 등록 거래소와 플랫폼의 모음 안에 존재했습니다. CFTC는 오래전부터 비트코인 선물 및 옵션을 포함한 암호화폐 파생상품 시장에 대한 권한을 행사해왔지만, 디지털 상품에 대한 현물(현금) 시장에 대한 명확한 관할권은 없었습니다. 새로운 체계 하에서:

• CFTC에 등록된 선물거래상(Futures Commission Merchants, FCMs)과 지정계약시장(Designated Contract Markets, DCMs)은 비트코인과 이더리움을 시작으로 디지털 상품 현물 거래를 제공할 수 있게 됩니다.
• 이 거래소는 시장 감시, 자산 보관, 자본 요구 사항, 고객 보호, 사기 방지 준수를 위한 연방 기준을 충족해야 합니다.
• 이 규칙은 결제 기관이 디지털 자산 거래를 지원할 수 있는 길도 열어, 유동성과 기관 참여를 확대할 수도 있습니다.

이는 디지털 자산 시장을 연방 정부가 규제하는 방식에 있어서 조각난 감독에서 중앙집중식, 연방 감독 인프라로의 깊은 변화입니다.

SEC와의 협력: 통합된 시장 구조

CFTC의 움직임은 새로운 프로젝트 크립토 아래 SEC와의 더 넓은 협력의 일부로, 블록체인 기반 자산에 대한 미국 증권 법과 시장 인프라를 현대화하는 것을 목표로 합니다. 두 기관은 이중 에이전시 체계를 구축하기 위해 노력하고 있으며:

• SEC는 디지털 자산 증권과 토큰화된 금융 상품에 대한 관할권을 유지하며,
• CFTC는 디지털 상품과 현물 시장을 감독하며,
• 두 기관은 자산 분류, 보관 및 시장 운영의 회색 영역을 해결하기 위해 공동으로 규칙 제정을 진행합니다.

이 통합된 노력은 암호화폐 공간에서 오랫동안 규제 명확성을 방해해온 관할권 분쟁을 제거하는 것을 목표로 합니다.

기관 접근 및 소비자 보호

연방 감독 하에 현물 거래를 도입함으로써, CFTC의 규칙은 다음과 같은 가능성을 가집니다:

• 기관 채택 가속화: 등록된 거래소는 이제 규제 확실성 하에 현물 암호화폐 거래를 제공할 수 있으며, 이는 암호화폐 노출을 원하는 은행, 자산 관리사 및 헤지 펀드의 주요 관심사입니다.
• 소비자 보호 강화: 연방 감독하의 플랫폼은 고객 자금 분리, 거래 투명성 및 엄격한 준수 프레임워크를 포함한 엄격한 기준을 준수해야 합니다.
• 시장 무결성 향상: 디지털 상품을 기존의 시장 감시 시스템에 통합함으로써 조작, 세탁 거래 및 불법 금융을 줄일 수 있습니다.

이 조치는 새로운 금융 상품, 현물 시장 데이터를 기반으로 한 ETF 및 구조화 제품의 무대를 마련하기도 합니다.

전략적 및 법적 고려사항

디지털 자산 기업에게 있어, 이번 발전은 기회와 규제 복잡성을 초대합니다:

• 거래소는 이중 등록을 시도하거나 CFTC와 SEC의 규제에 맞춰 운영을 재구성해야 할 수 있습니다.
• 토큰 프로젝트는 최근의 소송 및 CLARITY Act에 따른 분류 기준의 변화에 비추어 자산이 상품 혹은 증권으로 분류될지를 재평가해야 합니다.
• 보관, 청산 및 실행에 참여하는 기업은 CFTC 등록 경로를 검토하고 증대된 감시를 준비하기 시작해야 합니다.

디지털 자산 플랫폼에 자문하는 변호사들은 새로운 CFTC 감독이 라이선스, 자금세탁방지 의무 및 교차 기관 준수 전략에 어떻게 영향을 미치는지를 고려해야 합니다.

결론

CFTC가 연방에 등록된 거래소에서 현물 암호화폐 거래를 허용한 결정은 미국 금융 시스템에 디지털 자산을 통합하는 중요한 순간을 나타냅니다. 연방법 아래 현물 거래를 위한 준수 경로를 제공함으로써, 해당 기관은 일관된, 신뢰성 있는, 그리고 확장 가능한 규제 프레임워크를 향해 결정적인 한 걸음을 내디뎠습니다. 실행, 범위, 주정부 규제 기관과의 협업에 대한 질문이 남아있지만, 이 조치는 디지털 자산이 더 이상 전통적인 시장 인프라의 주변에 머무르지 않는다는 신호입니다. 켈먼 PLLC는 각 관할지역에서의 암호화폐 규제 발전을 계속 모니터링하고 있으며 이러한 변동하는 법적 환경에 대처하는 고객에게 자문을 제공하고 있습니다. 자세한 정보나 상담 예약을 원하시면 저희에게 연락해주십시오. 이 기사는 원래 Kelman.law에 게재되었습니다.