Cango, 비트코인 채굴 사업 첫 완전한 회계연도에 6억 8,800만 달러의 매출을 기록했으나 4억 5,200만 달러의 순손실을 보고했다

Cango, 부채 감축 위해 비트코인 매각… 2026년 AI 인프라 사업으로 전환

2024년 11월 자동차 금융 사업에서 비트코인 채굴 사업으로 전환한 뉴욕증권거래소(NYSE: CANG) 상장사는 3월 16일 2025년 미감사 실적을 발표하며, 급격한 회계상 손실과 함께 매출이 급증했음을 보여주었다. 캉고는 전 세계 사업장에서 6,594 BTC를 채굴하여 6억 7,550만 달러의 채굴 매출을 올렸으며, 이는 총 수익의 대부분을 차지했다.

표면상의 적자에도 불구하고 캔고는 비현금성 및 일회성 항목을 제외할 경우 긍정적인 영업 실적을 나타내는 연간 조정 EBITDA 2,450만 달러를 기록했다. 회사는 순손실이 주로 채굴 장비에 대한 3억 3,830만 달러의 감가상각 손실과 비트코인 담보 채권에 따른 9,650만 달러의 공정가치 손실에 기인했다고 밝혔다.

4분기 실적도 유사한 압박을 반영하여, 매출 1억 7,950만 달러와 2억 8,500만 달러의 순손실을 기록했는데, 이는 전년 동기 순이익과 대비되는 수치다. 회사는 연말 비트코인 가격 변동과 사업 전환 관련 비용을 분기 실적 하락의 주요 원인으로 꼽았다.

Cango는 2025년 채굴 사업을 공격적으로 확장해 북미, 중동, 남미, 동아프리카에 걸쳐 40개 이상의 사이트에서 운영하며 하루 평균 18.07 BTC를 생산했다. 2026년 2월까지 가동 중인 해시레이트는 50 EH/s에 달했으며, 1월에 채굴된 약 496 BTC를 포함해 매월 지속적인 생산이 이어졌다.

부채 문제를 해결하기 위해 회사는 2026년 초 재무 건전성을 강화하기 위해 신속히 움직였습니다. 1월에 550 BTC, 2월에 4,616 BTC를 매각하여, 그 수익금을 비트코인 담보 부채 상환과 유동성 개선에 사용했습니다. 2월에 4,400 BTC 이상을 매각하여 약 3억 500만 달러(USDT로 결제)를 확보한 것은, 장기적 축적보다는 자본 효율성에 중점을 둔 재무 전략을 반영한 것입니다.

Cango는 또한 채굴을 넘어 사업 영역을 재편하고 있으며, 미국 자회사인 Ecohash를 통해 인공지능(AI) 인프라로의 전환을 추진하고 있다. 회사는 조지아에 위치한 채굴 시설을 모듈형 AI 추론 시스템으로 개조하고 있으며, 시범 운영은 이미 진행 중이다. 이 계획은 기존 에너지 연결 인프라를 활용한 분산형 저비용 컴퓨팅 수요를 겨냥하고 있다.

경영진은 이러한 전환을 광범위한 변혁 전략의 연장선으로 규정했다. 폴 유(Paul Yu) CEO는 회사가 2026년을 대차대조표 최적화와 AI 기반 컴퓨팅 서비스로의 확장에 집중하며 시작했다고 밝혔으며, 마이클 장(Michael Zhang) CFO는 순손실이 주로 핵심 사업이 아닌 비경상적 요인과 시장 상황에 따른 회계적 요인에서 비롯되었다고 강조했다.

이러한 전환기에도 투자자들의 지지는 이어지고 있다. 지난 2월, 캔고는 엔듀링 웰스 캐피털(Enduring Wealth Capital)로부터 1,050만 달러의 지분 투자를 유치하고 경영진으로부터 6,500만 달러의 지분 출자 약정을 확보하는 한편, 기존 자사주 매입 프로그램을 통해 주식을 매입했다.

주가는 최근 0.68달러 선에서 거래되고 있으며, 이는 지난 3개월간 약 43% 하락한 수치로, 보고된 손실과 광산 업계 전반의 압박에 대한 투자자들의 반응을 반영한 것이다. 회사의 실적은 대규모 채굴의 자본 집약적 특성과 채굴업체들이 자원을 AI 관련 인프라로 재분배하는 추세가 확대되고 있음을 동시에 보여준다.

자주 묻는 질문 🔎

• Cango가 2025년에 큰 순손실을 기록한 이유는 무엇인가요? 이 손실은 주로 채굴 장비에 대한 비현금성 감가상각과 비트코인 가격에 연동된 공정가치 조정 때문이었습니다.
• 2025년에 캔고는 비트코인을 얼마나 채굴했나요? 캔고는 해당 연도 동안 6,594 BTC를 채굴했으며, 일일 평균 약 18 BTC를 기록했습니다.
• Cango는 왜 2026년 초에 비트코인을 매각했나요? 회사는 부채 상환, 레버리지 축소 및 대차대조표 유연성 강화를 위해 비트코인을 매각했습니다.
• Cango의 AI 전략은 무엇인가요? Cango는 분산 컴퓨팅 수요를 공략하기 위해 자회사인 EcoHash를 통해 채굴 인프라를 AI 추론 시스템으로 전환하고 있습니다.