보고서, 위안화 국제화 확대에 따라 중국이 미국 국채를 매각할 것을 권고

보고서: 위안화 성숙에 따라 중국은 외환보유고를 축소해야 한다

세계 최대 규모 중 하나인 중국의 외환 보유고와 미국 국채 보유 현황은 국내 주요 경제 기관들의 면밀한 검토 대상이 되고 있다.

인민대학교 국제통화연구소의 쑨자치(Sun Jiaqi)가 최근 발표한 보고서는 위안화의 국제화가 확대됨에 따라 미국 국채를 포함한 외환 보유고 규모를 축소해야 한다고 주장한다.

보고서는 "위안화의 국제화를 위해 적정 수준의 외환 보유고를 유지하는 것은 통화 안정에 도움이 될 수 있다. 그러나 위안화가 성숙하고 해외에서의 대규모 유통을 바탕으로 결제 수단 및 가치 저장 수단으로서 전 세계적으로 더 널리 채택되면 점진적인 축소는 불가피할 것"이라고 밝혔다.

이 보고서는 외환보유고의 최적 수준이 중국 국내총생산(GDP)의 11.49%에 도달해야 하며, 이보다 더 많은 수준을 유지할 경우 중국 경제와 위안화 성장에 방해가 될 것이라고 제안한다.

"중국 외환보유고의 상당 부분이 외국 국채로 구성되어 있기 때문에, 이는 낮은 수익률을 의미하며 발행국의 통화가 약세를 보일 경우 환율 하락 위험에 노출될 수 있음을 시사한다"고 보고서는 주장한다.

중국은 미국 국채 보유량을 줄였지만, 여전히 이는 외환보유고의 가장 큰 비중을 차지하고 있다.

중국이 달러로부터 벗어나 위안화의 독립성을 강화할 수 있는 수단으로서 금의 가치도 언급되는데, 자치(Jiaqi)는 금 보유량이 "미국 달러의 위험에 대한 헤지 수단이 되었으며, 장기적인 가치 보존을 강화하고 위안화 국제화에 대한 견고한 신용 지원을 제공한다"고 밝혔다.

지난 2월, 중국 공산당(CCP) 기관지는 시진핑 주석의 발언을 인용한 기사를 게재하며, 중국이 "국제 무역, 투자 및 외환 시장에서 널리 사용되고 기축통화 지위를 획득할 수 있는" 강력한 통화가 필요하다고 지적했다.

중국은 또한 최근 지속되는 지정학적 사태로 인해 위안이 약세를 보이고 있음에도 불구하고, 위안화가 달러 대비 재평가되도록 허용했다.