Blackrock의 새로운 스테이킹된 이더리움 트러스트, ETH 수익 노출 목표

세계 최대 자산관리자, 이더리움 수익 제품에 스테이킹 이더리움 ETF 신청서를 제출하다

블랙록은 이번에 이셰어즈 스테이킹 이더리움 트러스트 ETF를 미국 증권거래위원회(SEC)에 신청함으로써 이더리움(ETH) 노출에 또 다시 도전장을 내고 있습니다. 이 제품은 서드파티 검증자 서비스를 통해 스테이킹 보상을 포착하면서 ETH의 가격을 반영하도록 설계되었습니다.

기본적으로 이더리움의 지분증명(PoS) 시스템은 에너지가 많이 드는 채굴 대신 검증자에 의존합니다. 누구나 네트워크의 합의 규칙을 지원하기 위해 ETH를 잠그고 보상을 얻으며 네트워크 보안을 유지할 수 있습니다. 이 스테이킹 기능은 경제적 인센티브와 게임에 참여하는 거버넌스가 혼합된 형태로, 머지 이후 이더리움의 근간이 됩니다.

현재 약 3,564만 ETH가 스테이킹되어 있으며, 이는 전체 토큰 공급의 거의 30%를 차지합니다. 이 잠겨 있는 자산의 산은 얼마나 많은 자본이 투기적 거래에서 수익 참가로 이동했는지를 보여줍니다.

수익은 중요합니다: 일반적인 스테이킹 보상은 연간 이율(APY) 2.5%~3.5% 수준에서 유지되지만, 최대 수익 가치를 잡아내는 설정과 우선 수수료로 인해 결과가 상향 조정될 수 있으며, 가끔 5%~5.7%에 이를 수 있습니다. 언제나 그렇듯이 검증자의 가동 시간, 수수료, 성능은 모두를 정직하게 유지하며, 그 APY가 균일하지 않도록 만듭니다.

블랙록의 최신 신청서를 살펴보겠습니다. 이셰어즈 스테이킹 이더리움 트러스트는 수동형 그랜트 형태로 운영되며, 일반적인 상황에서 약 70%~90%의 ETH 보유를 스테이킹하고, 상환을 위해 “유동성 슬리브”를 유지합니다. ETF는 ETH의 가격과 스테이킹 보상을 반영하도록 설계되었으며, 불가피한 수수료와 운영 비용을 제외한 것입니다. 이는 레버리지, 파생상품, 또는 적극적인 거래를 사용하지 않습니다 — 이는 이더리움의 탈중앙화 금융(DeFi) 경제의 모험적인 부분과는 눈에 띄는 대조를 이룹니다.

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보관은 코인베이스 커스토디 트러스트 컴퍼니가 맡으며, 앵커리지 디지털이 대안으로 대기하고 있습니다. 스테이킹 자체는 가동 시간이 좋고 제한 이력이 최소한인 서드파티 제공업체에 아웃소싱될 것입니다. 이 트러스트는 직접적인 검증자를 운영하지 않으며 — 이는 그다지 화려하지 않더라도 예측 가능한 운영을 유지합니다.

ETF는 규제 승인 시 나스닥에 ETHB라는 티커로 상장될 것입니다. 그러나 그 승인 과정은 자체적인 수수께끼입니다. SEC는 아직 스테이킹 자산 ETF에 대한 표준 프레임워크를 제시하지 않았으며, ETH의 법적 분류에 대한 문제들은 여전히 불청객처럼 배경에 남아있습니다. 그럼에도 불구하고, 이 신청서는 기관 참여자들이 스테이킹된 ETH 노출을 무시할 수 없다고 판단하고 있음을 시사합니다.

이 신청서는 블랙록의 스팟 이더 ETF의 초기 성공에 기반을 두고 있으며, 이는 sosovalue.com 통계에 따르면 관리 자산(AUM)으로 110억 달러를 기록하고 있습니다. 이미 수십억의 ETH가 정산에 잠겨 있기에, 수익 주도형 투자 차량의 타이밍은 의도적으로 기회를 노린 것입니다.

승인되면, ETHB는 노드 소프트웨어, 검증자 유지보수, 또는 악명 높은 다운타임 패널티를 극복하지 않고 스테이킹에 참여하려는 기관들을 위한 새로운 통로가 될 수 있습니다. 그러나 언제나 그렇듯이, 보상은 리스크와 함께 — 슬래싱에서부터 규제 불확실성에 이르기까지 — 큰 신청서에 자세히 명시되어 있습니다.

이 트러스트가 또 다른 선도적인 제품이 될 것인지, 아니면 또 다른 규제의 희생양이 될 것인지는 아직 열린 질문입니다. 현재로서는 ETH 기반 수익 제품에 대한 수요가 SEC의 명확성보다 빠르게 성장하고 있음을 확인시켜줍니다.

자주 묻는 질문 ⏱️

• 이셰어즈 스테이킹 이더리움 트러스트 ETF란 무엇인가요?
  이는 서드파티 검증자를 통해 스테이킹 보상을 추가하여 ETH의 가격 추적을 목적으로 설계된 블랙록 펀드입니다.
• 현재 얼마만큼의 ETH가 스테이킹되어 있나요?
  약 3,564만 ETH가 검증자와 함께 잠겨 있으며, 이는 공급의 거의 30%를 차지합니다.
• 이더리움의 일반적인 스테이킹 APY는 얼마인가요?
  스테이킹은 일반적으로 2.5%~3.5%의 APY를 제공하며, MEV와 우선 수수료 포착 시 높은 수익이 가능합니다.
• 이더리움의 스테이킹 APY는 왜 달라지나요?
  수익은 스테이킹된 ETH의 양, 검증자 성능, MEV 포착, 제공업체 수수료에 따라 이동합니다.