비트코인, 수요 및 유동성 문제 지속되며 $86K 임계점에 직면: 보고서

Cryptoquant, 유례없는 유동성 둔화 속에서 Bitcoin 하락 경고

2025년 2월 19일 보고서에서, Cryptoquant 연구자들은 비트코인 (BTC)이 $93,000의 한 달 최저점에 도달한 후 $86,000로 떨어질 수 있다고 경고하며 수요와 유동성 조건 악화를 언급했습니다. 회사의 데이터에 따르면 자산의 명백한 수요 성장률은 2024년 12월 4일 279,000 BTC에서 2025년 2월 중반 70,000 BTC로 75% 하락했습니다.

이 감소는 2024년 말 미국 선거 후 상승세를 따랐으며, 분석가들은 경기 둔화를 인플레이션 우려, 잠재적 수입 관세 및 FTX 채권자 상환과 관련된 판매 압력에 기인한다고 보고 있습니다. 비트코인 상장지수펀드(ETF) 유입도 역전되었으며, 2024년 11월 초 일일 미국 ETF 구매가 +18,000 BTC에서 -1,000 BTC로 급락했다고 Cryptoquant의 분석가들은 보고했습니다.

연구자들은 역사적으로 지속적인 가격 집회가 가속화되는 ETF 수요와 일치하지만, 현재 수준은 시장 감정이 여전히 하락세임을 시사한다고 말했습니다. Grayscale의 GBTC를 제외하면, ETF 보유량은 2024년 말 이후 정체되어 있으며, 이는 기관 참여의 약화를 더욱 명확히 드러냅니다. 블록체인 사용의 주요 지표인 네트워크 활동도 연간 최저 수준으로 악화되었습니다.

분석 회사의 Bitcoin 네트워크 활동 지수는 2024년 11월 정점에서 17% 하락하여 처음으로 2021년 7월 이후 365일 이동 평균 선 아래로 떨어졌습니다. 이 지수는 활성 주소와 거래량 같은 측정치를 추적하며, 현재의 침체는 사용자의 참여 감소를 나타냅니다. 다시 말해, 스테이블 코인 유동성 확장도 정체되었습니다.

전체 스테이블 코인 시장 자본이 2,000억 달러를 초과했지만, 그 60일 성장률은 2024년 12월 204억 달러에서 15억 달러로 92% 급감했습니다. Cryptoquant 분석가들은 비트코인의 상승 모멘텀을 되살리기 위해 새로운 스테이블 코인 유입이 필수적이라고 강조했습니다. 미국 현물 수요도 Cryptoquant의 상호 거래소 흐름 펄스에 따르면 상당히 약화되었습니다.

Coinbase로의 비트코인 전송은 종종 강력한 미국 거래 활동과 연관되지만, 상당히 둔화되었고 그들의 90일 이동 평균 (MA)을 밑돌았습니다. 이 패턴은 역사적으로 가격 수정 이전에 나타납니다. 보고서는 비트코인의 실현 가격대 $86,000가 중요한 지지 수준이라고 결론짓습니다. 온체인 분석 및 정보 회사는 개선된 수요나 유동성 없이는 BTC 가격이 해당 임계값을 테스트하여 하락세를 연장할 수 있다고 경고했습니다.