비트코인 중요한 갈림길에 직면: 주요 지표가 적신호를 보내며 약세장이 위협한다, 크립토퀀트 경고

평가 지표 사이클 최저점 도달: 비트코인 하락 또는 반등 준비중인가?

Cryptoquant의 최신 기관 통찰 보고에 따르면 비트코인은 현재 시장 사이클에서 가장 약세적인 단계를 지나고 있으며, 평가 지표와 수요 트렌드는 변동성이 커질 가능성을 나타냅니다. 보고서에 따르면, Cryptoquant 비트코인 불-베어 시장 사이클 지표는 이번 사이클의 최저 수준으로 하락했으며, 시장 모멘텀의 지표인 MVRV 비율 Z-점수는 365일 이동 평균 이하로 내려갔습니다.

역사적으로 이러한 조건은 급격한 조정이나 연장된 하락장이 따른다고 연구원들은 지적했습니다. 수요 감소가 가속화되고 있으며, 비트코인의 겉보이 수요가 지난주 103,000 BTC 감소하여 2024년 7월 이후 가장 급격한 하락을 기록했습니다. 대형 투자자들, 즉 “고래”들도 축적을 늦추고 있으며, 연간 매수율을 1월의 368,000 BTC에서 268,000 BTC로 줄였습니다.

Cryptoquant 분석가는 고래 활동이 하위 추세 수준에 가까워짐에 따라 역사적으로 약세 가격 행동과 일치해왔으며 현재의 리스크를 가중시키고 있다고 강조했습니다. 한때 기관 수요의 기둥이었던 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETFs)는 2025년에 순매도자로 전환하여 200 BTC를 올해 순매도한 반면, 지난해 같은 기간 동안 165,000 BTC를 순매수했습니다. 달러 측면에서 ETF 유입은 2024년 초 87억 달러에서 올해 7억 달러로 무너졌다고 Cryptoquant 데이터에 따르면 나타났습니다.

이러한 반전은 코인베이스 유출이 미국 수요 감소를 신호하는 상황에서 판매 압력을 더욱 심화시켰습니다. 비트코인의 2025년 정점에서의 심각한 조정은 과거 불장 후퇴를 규모 면에서 반영하지만, Cryptoquant는 이번 하락이 악화하는 온체인 기초 원인 때문에 다르다고 경고합니다. 예를 들어 거래소 간 흐름 맥박—비트코인의 거래소 간 이동을 추적—은 2월 중순 가격이 $96,000에 근접할 때부터 “조정 영역”에 머물러 있습니다.

경기적 불장 특징이었던 코인베이스의 지속적인 유출은 이제 투자자 심리 약화를 반영합니다. $75,000–$78,000 범위는 거래자 온체인 실현 가격 하단 밴드 아래에서 약간 떨어진 중요한 단기 지지선입니다. Cryptoquant 연구원들은 여기서의 붕괴가 비트코인을 심각한 조정 시 “최종 지지선”인 $63,000까지 하락시킬 수 있음을 경고했습니다. 이 구역은 단기 보유자의 평균 원가 기준을 추적하는 거래자 실현 가격 밴드의 최소 임계값을 나타냅니다.

과거 사이클에서는 유사한 조정 이후 빠른 회복이 있었지만, Cryptoquant는 현재 지표들이 잠재적인 구조적 변화 가능성을 시사한다고 강조합니다. 예를 들어 2016–2017 불장은 다중 20% 이상의 하락을 견디었지만, 오직 하나만이 장기 하락장을 촉발했습니다. ETF들이 후퇴하고, 고래들이 관망하며, 모멘텀이 약해짐에 따라, 비트코인의 경로는 매수자들이 핵심 지지선을 방어할 수 있을지, 아니면 더 넓은 하락으로 항복할지에 달려 있습니다.