비트코인 전송이 더 이상 이루어지지 않으면, 채굴자 수익 및 네트워크 보안이 무너질 수 있습니다.

비트코인의 거래 가뭄

일일 비트코인 (BTC) 거래 수가 2023년 말 이후 최저 수준으로 떨어지면서 비확인 거래의 대기열인 메모리풀은 평소보다 비어 있습니다. 이 감소는 거래 수수료를 급감시켰으며, 이제는 채굴자 수익에 거의 기여하지 않습니다. 4월의 네 번째 반감기로 인해 블록 보조금은 3.125 BTC로 줄어들어 채굴자들은 지속 불가능한 수익 압박에 직면하게 되었습니다.

보조금 감소만으로 채굴자들의 블록당 수익이 50% 감소하여 수수료에 대한 의존도가 높아졌지만 그 수수료는 실현되지 않았습니다. 온체인 활동이 급감한 가운데, 네트워크는 대규모 BTC 통합을 목격하고 있습니다. 중앙화된 암호화폐 거래소와 같은 기관들은 잦은 소형 거래보다 대량 거래로 BTC를 옮기고 있습니다. 예를 들어, 단일 통합은 10,000 BTC를 전송하지만 수수료는 단 하나의 거래비용만 발생시키며, 이는 수천 건의 개별 전송에서 발생할 수 있는 것보다 훨씬 적습니다.

이는 새로운 것이 아닙니다—중앙화 거래소는 항상 대량 거래를 활용해왔습니다—그러나 활동이 적을 때 이런 상황은 더욱 악화됩니다. 한편, 수탁 서비스, 정부, 기업 (특히 마이크로스트레티지와 같은 회사), 상장지수펀드(ETFs)는 거래 수요를 더욱 감소시킵니다. 미국 현물 ETFs만으로도 100만 개의 BTC ($1117.8억) 이상이 보관 중이며, 대부분의 자산은 수탁 지갑에 저장되어 있습니다. 이러한 제품은 블록체인 상의 상호작용을 최소화하도록 하여 채굴자들이 의존하는 수수료 풀을 축소시킵니다.

블록 크기와 수수료 시장에 대한 계속되는 논란에도 불구하고 부인할 수 없는 사실은 존재합니다: 거래가 줄어들면 비트코인의 보안 모델이 위태로워질 수 있습니다. 채굴자들은 보조금과 수수료로 자금을 조달하며 거래를 검증하여 네트워크를 보호합니다. 수익이 운영 비용, 특히 에너지 비용보다 떨어진다면, 채굴자들은 장비를 중단할 수 있으며, 이는 네트워크의 해시율을 감소시킵니다. 지속적인 감소는 더 적은 채굴자들이 블록을 검증하기 위해 경쟁하면서 체인이 공격에 더욱 취약해질 수 있습니다.

장기적인 해결책은 채택에 달려 있습니다. 소매 사용, 오디널즈(Ordinals), 룬(Runes), 실물자산(RWA) 또는 탈중앙화 금융(defi) 토큰화에 의해 추진되는 거래 수요의 증가는 수수료를 회복시킬 수 있습니다. 성장이 없다면, 채굴자들은 수익 감소와 비용 증가 사이에 갇혀 비트코인의 1.88조 달러 생태계의 탈중앙화된 백본을 위태롭게 할 위험이 있습니다.