바이낸스 리서치, “주말 암호화폐 퍼프 계약은 잡음이 아닌 신호”라고 밝혀

• 바이낸스 리서치는 2026년 1월부터 3월 사이 전통 금융(TradFi) 영구선물의 일평균 거래량이 30억 달러에서 86억 달러로 증가했다고 보고했다.
• 실버 퍼페추얼은 최고점 시점에 COMEX SI 계약 거래량의 약 40%를 기록하며, 암호화폐 기반 상품 거래가 상당한 주목을 받고 있음을 시사했다.
• 주말 동안의 전통 금융(TradFi) 퍼페추얼 거래는 월요일 선물 갭의 방향을 89%의 정확도로 예측했으며, 이는 새로운 가격 발견 기능을 수행하고 있음을 시사한다.

금과 은 퍼페추얼이 미국 트레이더들의 관심을 끌면서 바이낸스가 전통 금융 퍼페추얼 시장의 41%를 점유하고 있다

이 보고서에서 바이낸스 리서치는 해당 상품을 'TradFi-perps'로 정의하며, 2016년 BitMEX가 고안한 퍼페추얼 선물 구조를 금, 은, 원유, 주식 등 자산에 적용했습니다. 일반 선물 계약과 달리 퍼페추얼 선물에는 만기일이 없습니다. 분석에 따르면, 롱(매수) 및 숏(매도) 포지션 보유자 간에 주기적으로 정산되는 펀딩 레이트 메커니즘이 계약 가격을 기초 현물 가격에 연동시켜 유지합니다.

바이낸스 리서치에 따르면, 퍼페추얼 선물은 이미 전체 암호화폐 선물 거래량의 70% 이상을 차지하고 있다. 이러한 구조를 전통 자산으로 확장함으로써 트레이더들은 월간 또는 분기별 계약에서 발생하는 롤오버 마찰 없이 상품 및 주식 지수에 지속적으로 접근할 수 있게 된다.

바이낸스 리서치 보고서에 따르면, 중앙화 거래소(CEX) 플랫폼이 전통 금융(TradFi) 영구선물 거래량의 약 70%를 처리하고 있다. 동시에 바이낸스는 전체 시장 점유율의 약 41%를 차지하고 있으며, 이는 더 광범위한 암호화폐 파생상품 시장 전반에서의 입지와 일치한다. 연구에 따르면, 탈중앙화 거래소(DEX) 플랫폼은 유동성이 부족하여 나머지 30%를 차지하고 있다.

바이낸스 연구원은 은(Silver) 퍼페추얼이 이 부문의 대표 상품으로 부상했다고 설명했다. 2025년 11월 이후 약 2,400억 달러 규모의 은 퍼페추얼이 거래되었다. 데이터에 따르면, 은 퍼페추얼은 정점 시점에 전 세계 거래소 상장 은 선물 거래량의 70%에서 85%를 차지하는 세계 최대 은 선물 거래소인 COMEX SI 계약의 약 40% 수준에 도달했다.

이 연구에 따르면 금 퍼페추얼은 이미 여러 지역 상품 거래소의 금 선물 거래량을 큰 폭으로 넘어섰다. 데이터에 따르면 그 격차는 매달 계속 확대되고 있다. 연구원의 분석에서 주말 거래 사례는 상당한 주목을 받고 있다. 전통적인 선물 시장은 금요일에 장을 닫고 일요일 저녁에 다시 개장하기 때문에, 참가자들은 토요일과 일요일에 발생하는 지정학적 사건, 관세 발표, 정책 입안자들의 발언에 노출될 수밖에 없다.

바이낸스 리서치에 따르면 2월 28일부터 3월 1일까지의 주말 동안 미국과 이스라엘, 이란 간의 전쟁이 시작되는 가운데 전통 금융(TradFi) 영구물 거래량은 81억 달러를 기록했으며 이는 평일 평균 거래량의 116%에 달하고 당시까지 기록된 주말 평균 거래량보다 862% 높은 수치다. 저자는 이러한 급증을 중동 지정학적 긴장 고조에 기인하며, 이는 시장 거래 시간 외에 중대한 사건이 발생할 때 투자자들이 적극적으로 대응할 수 있는 장소를 모색하고 있다는 증거라고 지적한다.

주말 퍼페추얼 거래, 본격적인 가격 신호로 부상

림은 이러한 추세가 구조적인 것이라고 주장한다. 바이낸스 리서치 데이터에 따르면 1월부터 3월까지 주말 평균 거래량은 약 300% 증가했으며, 최근 4주 동안 평일 거래량의 약 38% 수준을 기록했다. 분석가에 따르면, 주말 금 퍼페추얼 가격 변동은 월요일 선물 개장 갭의 방향을 89%의 정확도로 예측했다.

바이낸스 리서치에 따르면 주말 금 퍼페추얼 가격 변동과 월요일 갭 개장 간의 상관관계는 0.80을 기록했으며, 포착률 중앙값은 57%로 나타났습니다. 이는 금요일 종가와 월요일 시가 사이의 가격 조정 폭 중 약 절반이 기존 거래소가 재개되기 전 이미 퍼페추얼 시장에서 발생했음을 의미합니다.

바이낸스 연구진이 집계한 포트폴리오 구성 데이터에 따르면, BTC, SPY, 금, 원유에 50/20/20/10 비율로 분산 투자했을 때, 순수 비트코인 포지션에 비해 2024년 이후 총수익률이 59%에서 67%로 향상되었으며, 연평균 변동성은 18% 감소했고 최대 손실폭은 36%에서 28%로 축소되었다.

림은 전통적 투자자의 경우, 기존의 60/40 포트폴리오를 SPY, 미국 10년물 국채, BTC, 그리고 원자재 지수에 걸쳐 50/30/10/10으로 배분하는 방식으로 대체했을 때, 데이터에 따르면 2020년 이후 총수익률이 73%에서 153%로 두 배 이상 증가했으며 샤프 지수는 0.75에서 1.25로 상승했다고 기술했다.

미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)는 2026년 3월, 통합 금융 플랫폼이 단일 규정 준수 체계 하에서 다양한 상품 유형에 걸쳐 운영될 수 있도록 하는 것을 목표로 양해각서(MOU)를 체결했다.

바이낸스 연구진은 이러한 움직임을 수탁·대출·결제 서비스와 함께 전통 금융(TradFi) 영구채를 제공하려는 기업들의 구조적 장벽을 제거하는 핵심적인 규제적 호재로 규정한다. 거래 상대방 위험, 규제 불확실성, 유동성 깊이는 여전히 실질적인 우려 사항이지만, 거래량 추세, 가격 발견 데이터, 포트폴리오 성과 수치는 해당 자산군에 대한 일관된 근거를 제시하고 있다.