애널리스트들은 주요 추세 반전 없이도 실버 버블 신호가 나타날 수 있다고 경고합니다.

분석가들, 은 버블 신호와 임박한 전환 예측 구분

은이 버블 상태인지 여부는 투자자들의 주요 논점입니다. 프랑스 은행 소시에테 제네랄은 12월 30일 정량적 모델이 은 가격의 버블 같은 행동을 경고한다고 밝혀 이러한 신호 해석에 대한 심층적인 논쟁을 불러일으켰습니다.

소시에테 제네랄의 FIC & Commodity Research 팀장 Dr. Mike Haigh이 이끄는 상품 연구 팀은 종종 시장의 후기 불안과 연결된 초-지수적 가격 가속을 탐지하도록 설계된 로그-주기적 파워 법칙 특이점 (LPPLS) 프레임워크를 적용했습니다.

“지난 주 $80/oz를 넘어선 거의 수직적인 움직임을 봤을 때, 이는 극적이며, 아마도 감정적으로 주도된, 일부 사람들의 시각에서 버블과 닮은 듯했습니다,” 분석가들은 언급하며, 덧붙였습니다:

그러나 로그 스케일 (낮은 우하단)에서 시계열 플롯으로 전환하면, 이야기는 바뀌며 상승세는 훨씬 더 안정적이고 전례가 없지 않은 것처럼 보입니다.

그들은 차트 구성이 위험 인식에 물질적으로 영향을 미친다고 설명하며, “로그 스케일은 명백히 기초 지수 경향을 드러내기 때문에 정확한 기준입니다.”라고 언급했습니다.

LPPLS 프레임워크가 현재의 은 상태를 잠재적인 버블로 분류하더라도, 소시에테 제네랄의 분석가들은 모델 출력을 단독 예측으로 간주하지 말아야 한다고 강조했습니다. 귀금속 시장의 형태를 바꾸는 체제 변화를 완전히 설명할 수 없다고 지적하며, 팀은 경고했습니다:

이 모델에만 의존한다면 은 시장이 버블 상태라고 주장할 수 있습니다. 이에 대해 강력히 경고합니다.

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소시에테 제네랄 연구는 금보다 작은 은의 시장 구조가 몰림 행동, 피드백 루프, 확대된 변동성에 더욱 민감하게 만들며, 이는 지속적인 전환을 시사하지 않고 버블 신호를 유발할 수 있다고 강조했습니다. 분석가들은 말했습니다:

따라서 ‘버블’ 상태를 잠재적 불안정성 지표로 해석하는 것을 선호하며, 우리는 항상 극단적인 가격 움직임에 건강한 수정을 기대합니다.

또한, 2025년 랠리를 25년간의 복리적 추세 내에 두는 로그 기반 차트 작성이 올해 상승의 크기가 예외적으로 보일지라도, “로그 스케일은 항상 더 나은 이야기를 하고 진실에 더 가깝다”라고 팀은 언급했습니다.

기술적 모델 외에도, 소시에테 제네랄은 은 수요를 지속시키는 펀더멘털 추진력을 언급했습니다. 탈달러화 경향, 고조된 지정학적 불확실성, 물리적 공급 긴축이 그것입니다. 은행은 중국의 1월 1일 시작되는 수출 제한을 강조하며, 해당 국가는 전 세계 정제 은의 60%에서 70%를 공급하고 있으며, 최대 30%까지 수출을 줄일 수 있어 연간 2억에서 2억 3천만 온스로 추정되는 지속적인 적자를 악화시킬 수 있다고 했습니다. 사상 최고치에서의 급격한 반전 후 변동성이 여전히 높은 가운데, 분석가들은 그들의 버블 프레임워크가 은의 전반적인 상승 추세의 펀더멘털 전환을 예측할 것이라고 보지 않습니다.

FAQ ⏰

• 소시에테 제네랄이 은을 잠재적 버블로 지적한 이유는?
  그들의 LPPLS 정량적 모델이 시장 불안정성과 종종 관련된 초-지수적 가격 행동을 탐지했습니다.
• 소시에테 제네랄이 은 가격의 폭락을 예상하나요?
  아니요, 은행은 명백히 버블 신호를 임박한 붕괴 예측으로 보지 말라고 경고합니다.
• 은의 시장 구조가 가격 변동성에 어떻게 영향을 미치나요?
  은의 작고 덜 유동적인 시장은 몰림, 피드백 루프, 급격한 변동에 더 취약합니다.
• 2025년 은 수요를 지지하는 펀더멘털은 무엇인가요?
  탈달러화, 지정학적 위험, 공급 부족, 중국의 수출 제한이 주요 요인입니다.