5천만 달러에서 3만 6천 달러로: 이더리움 MEV 기계에 연료를 공급한 Aave 거래

5천만 달러 스왑 실패

2026년 3월 12일, 한 트레이더가 공식 Aave 모바일 인터페이스를 이용해 약 5,040만 달러 상당의 aEthUSDT(Aave가 공급하는 테더의 변형)를 aEthAAVE로 스왑하며 상당한 양의 토큰을 기대했습니다. 그러나 거래 결과는 당시 약 3만 6천 달러 가치의 우스꽝스럽게 적은 324 AAVE로 돌아왔습니다.

네, 맞습니다. 야망과 계산 사이 어딘가에서 거의 5천만 달러가 증발했고, 탈중앙화 금융 역사상 가장 비싼 324개 토큰만이 남게 되었습니다.

아이러니한 점은? 앱이 사용자에게 재고해 보라고 경고했다는 것이다. 인터페이스에는 "비정상적인 슬리피지"와 심각한 가격 영향에 대한 경고가 깜빡였다고 한다. 심지어 거래를 진행하기 전에 위험을 인지한다는 확인란을 체크하도록 강요하기까지 했다. 카지노에서 "정말 집을 걸고 싶으신가요?"라고 묻는 것과 같은 금융적 상황이라고 생각하면 된다.

그럼에도 트레이더는 ‘예’를 눌렀다. 내부적으로 Aave 인터페이스는 스왑을 Cow Swap을 통해 라우팅한다. Cow Swap은 솔버 경매를 통해 최적 경로를 결정함으로써 채굴자 추출 가능 가치(MEV)를 최소화하도록 설계된 탈중앙화 거래소(DEX) 애그리게이터다. 이 경우 시스템은 실제로 광고된 대로 정확히 작동했다.

실제로 이 주문은 카우 스왑의 경매 메커니즘 덕분에 0.7%의 개선 효과를 얻었습니다. 이 미미한 보너스는 타이타닉에서 공짜로 동전을 얻는 것과 같습니다.

실행 전 제시된 환율은 이미 암울했습니다: 추가 가격 영향 전 140개 미만의 AAVE 토큰에 대해 약 5천만 달러 상당의 USDT였습니다. 이는 단순히 나쁜 가격 책정이 아니라 "여기 뭔가 심각하게 잘못됐다"고 외치는 네온 간판이나 다름없었습니다. 그럼에도 거래는 성사되었습니다. 이 사건이 암호화폐 소셜 미디어에 퍼지기 시작한 직후, Aave 창립자 스타니 쿠레초프(Stani Kulechov)가 공개적으로 입장을 밝혔습니다.

“오늘 오전 한 사용자가 Aave 인터페이스를 통해 5천만 달러 상당의 USDT로 AAVE를 구매하려 시도했습니다. 단일 주문 규모가 비정상적으로 컸기에 인터페이스는 사용자에게 극심한 슬리피지를 경고하고 체크박스를 통한 확인을 요구했습니다. 해당 사용자는 모바일 기기에서 경고를 확인한 후 스왑을 진행했습니다.” 쿠레초프는 불편하지만 피할 수 없는 진실을 강조했다: 시스템은 오작동하지 않았다. 사용자가 명시적으로 위험을 승인한 것이다. "사용자가 위험을 명시적으로 수락하지 않으면 거래를 진행할 수 없었습니다… 해당 사용자에게 깊은 유감을 표하며, 연락을 취해 거래에서 징수된 수수료 60만 달러를 반환할 예정입니다." 그렇다. 프로토콜은 약 60만 달러의 수수료를 환불할 계획이다. 관대한 조치이긴 하지만, 남긴 구덩이를 메우기엔 턱없이 부족한 금액이다.

Aave 엔지니어 마틴 그라비나는 이후 이 재앙이 슬리피지 허용도 슬라이더 자체 때문이 아니라고 설명했습니다. 진짜 문제는 트레이더가 이미 약 99% 가격 영향을 암시하는 호가를 수락한 데 있었습니다. 즉, 경고등이 깜빡인 게 아니라 불꽃놀이를 벌인 셈이죠. "이 경우 사용자는 제안된 1.21% 슬리피지로 시장가 주문을 보냈습니다. 하지만 핵심 문제는 슬리피지가 아니라 99% 가격 영향을 동반한 호가를 수락한 것이었습니다."라고 그라비나는 설명했습니다. "CoW 익스플로러에서 직접 확인하실 수 있듯이, 해당 주문에는 수수료와 슬리피지 적용 전 사용자에게 제시된 원본 환율(50M USDT -> <140 AAVE)이 표시된 호가 필드가 포함되어 있습니다. 이미 매우 불리한 환율이었습니다." 엔지니어는 덧붙였습니다:

"모든 상호작용은 내부 분석을 통해 검증되었으며, 사용자는 오히려 0.7%의 잉여를 받아 스왑 메커니즘이 의도한 대로 정확히 작동했음을 확인했습니다. 오픈소스 특성 덕분에 누구나 이를 재현할 수 있습니다. 따라서 가격 영향 경고가 표시되었고, 안타깝게도 해당 체크박스는 선택된 상태였습니다."

한편 블록체인의 암시장 경제는 완전히 깨어 있었습니다. 온체인 데이터에 따르면 MEV 탐색 봇이 해당 주문으로 발생한 대규모 가격 왜곡을 악용해 가치의 대부분을 가로챘습니다. 블록 내 위치를 확보하기 위해 이 봇은 주요 이더리움 블록 생성자 '타이탄 빌더(Titan Builder)'에게 16,927 ETH(약 3,480만 달러)를 지불했습니다.

타이탄 빌더는 이후 해당 블록을 제안한 검증자에게 약 120만 달러(568 ETH)를 전달한 것으로 알려졌다. 아크햄 인텔리전스 데이터에 따르면 타이탄은 추출한 자금을 코인베이스에 입금한 것으로 추정된다. 암호화폐 용어로 이는 단순한 기회주의적 행위가 아닌, 교과서적인 MEV 추출 사례다.

이 거래를 추적한 조사관들은 해당 자금이 최근 바이낸스에서 자산을 인출한 지갑에서 유래했다고 밝혔습니다. Aave의 aToken 래퍼를 포함한 상대적으로 유동성이 낮은 페어를 통해 스왑을 진행함으로써 피해 규모가 극적으로 증폭되었습니다. 유니스왑 창립자 헤이든 애덤스는 "경로 설정에서 뭔가 이상하다"며 "유니스왑으로만 전송해도 4만 달러가 아닌 700만 달러 정도는 받아야 한다"고 지적했습니다.

비슷한 규모의 중앙화 거래소(CEX) 주문은 시장을 움직였을지 몰라도 5천만 달러를 날려버리진 않았을 것이다. 이 이야기가 X(구 트위터)에 퍼지자 반응은 동정 어린 어깨 으쓱임부터 냉소적인 비아냥까지 다양했다. 일부 사용자는 디파이 앱이 이런 거래 실행 전에 "전 재산을 잃을 수 있음을 이해합니다" 같은 극적인 문구를 입력하도록 요구해야 한다고 제안했다.

다른 이들은 해당 트레이더가 표준 AAVE 토큰 대신 실수로 aEthAAVE를 선택했을 가능성을 제기했다. 현재까지 지갑 소유자는 침묵을 지키고 있다. 그러나 블록체인은 여전히 모든 것을 고스란히 기록하고 있다.

Aave 팀에게 이 사건은 교훈적이다. 개발자들은 DeFi의 핵심 원칙인 ‘허가 없는 접근’을 유지하면서도, 더 강력한 안전장치—예를 들어 스마트한 거래 한도나 대규모 주문에 대한 추가적인 마찰—를 모색 중이라고 밝혔다.

번역: 플랫폼은 안전 장치를 추가할 수 있지만, 누군가가 가속 페달을 끝까지 밟는 것을 막을 수는 없습니다. 그리고 이 사연에 교훈이 있다면, 암호화폐 세계가 마치 주문처럼 되뇌이는 바로 그 교훈입니다—때로는 씁쓸한 웃음과 함께 말이죠. 당신의 키, 당신의 책임입니다. 체크박스가 클릭하지 말라고 애원할 때조차도.

FAQ 🔎

• 5천만 달러 규모의 Aave 거래에서 무슨 일이 있었나요? 한 트레이더가 Aave 앱을 통해 약 5,040만 달러 상당의 aETHUSDT를 AAVE로 스왑했으나, 극심한 가격 영향과 유동성 제약으로 인해 단 324개 토큰만 수령했습니다.
• 거래 중 Aave 시스템에 문제가 있었나요? 아니요—인터페이스에는 비정상적인 슬리피지에 대한 경고가 여러 차례 표시되었으며, 트레이더는 스왑 실행 전 해당 위험을 확인했습니다.
• 손실된 가치 대부분은 어디로 갔나요? 온체인 데이터에 따르면 MEV 탐색자가 가치 상당 부분을 확보했으며, 해당 거래 묶음을 블록에 포함시키기 위해 블록 생성자에게 약 16,927 ETH를 지불했습니다.
• 트레이더는 돈을 돌려받을 수 있나요? Aave는 해당 거래에서 징수한 수수료 약 60만 달러를 반환할 계획이지만, 손실의 대부분은 회복 불가능한 것으로 보입니다.