1월의 기회는 '금리 변동 없음'을 외치지만, 파월은 새로운 연준 의장에 대한 이야기를 차단

지난 금리 인하 직후 며칠 동안, 트레이더들은 1월 연준의 금리 동결을 예상합니다

연방 자금 금리와 관련해서, 시장은 정책 결정자들이 금리를 그대로 두고 변화를 주기보다는 동결을 택하는 회의를 예상하고 있습니다. 지난주, 파월은 기자들에게 연방공개시장위원회(FOMC) 참가자들 모두가 인플레이션이 여전히 높다고 보고 있으며, 냉각이 필요하며, 노동 시장은 완화되었고 앞으로 더 많은 위험이 도사리고 있다고 보인다고 전하기도 했습니다 — 합의가 문제는 아닙니다.

실제 분열이라고 그는 설명했습니다, 그것은 모든 위험이 균형을 이루는 방식과 각 정책결정자의 전망에 관한 것입니다. 파월은 이사회에서 아무도 금리 인상을 추구하고 있지 않다고 믿으며, “여기서 멈춰야 한다고 느끼는 사람도 있고, 우리가 올바른 위치에 있으며 단지 기다려야 한다고 느끼는 사람도 있다. 올해와 내년에 한 번 이상 금리를 인하해야 한다고 느끼는 사람도 있다”고 강조했습니다.

파월의 언론과의 대화문맥은 주로 매파적으로 해석되었으나 그 메시지는 조심스럽고 신중한 언어로 전달되었습니다. 선물 시장에 대한 한도에서, CME의 Fedwatch Tool은 트레이더들이 무변화에 내기를 하는 것을 보여줍니다. 시장은 연준의 목표 금리를 유지할 확률을 75.6%로 보고 있습니다.

반면, 금리 완화 가능성은 24.4%로 나타났으며, 금리 인상 기대는 거의 없습니다. 가까운 차기 FOMC 회의를 앞두고 이러한 숫자들은 여전히 변동할 수 있겠으나, 예측 시장조차도 연준이 목표 금리를 동결할 것이라는 아이디어에 동의하고 있습니다. Kalshi 트레이더들은 연준이 현 위치를 유지할 것이라는 아이디어에 집중하고 있습니다.

“연준 금리 유지” 결과가 Kalshi에서 79%로 평가되며, 이를 명확한 우위로 보이고 있으며, 25bp 인하는 22%로 크게 뒤떨어지고 그보다 강한 변동은 거의 없습니다. Polymarket도 동일한 해석을 보입니다.

Polymarket에서는 “변화 없음” 결과도 보드에서 78%로 점유하고 있으며, 정책 결정자들이 1월 회의에서 연방 자금 목표 금리를 변경하지 않을 것이라는 광범위한 합의가 있음을 보여줍니다. 25bp 인하는 21%이며, Kalshi의 가능성보다 한 퍼센트 포인트 뒤지고 있습니다.

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전체적으로 선물 시장, Kalshi, Polymarket의 가능성은 모두 같은 방향을 가리킵니다: 인내로 정의된 1월 회의, 시장은 연방준비제도가 정책을 계속 유지할 것으로 예상합니다. 만약 외부 잡음이 정책 결정에 침투할 우려가 있었다면, 파월은 주저 없이 그것을 무시했습니다. Fox Business 기자 Edward Lawrence가 “코끼리”를 소환하며 대통령이 새로운 연준 의장을 공개적으로 논의하고 있다고 언급했을 때, 파월의 대답은 어느 때보다 간결했습니다: “아니요.”

FAQ 🏦

• 1월 연방준비제도회의의 가능성은 얼마나 되나요? 시장은 1월에 연준이 목표 연방 자금 금리를 유지할 확률을 약 78%로 봅니다.
• 선물 및 예측 시장이 결과에 동의하나요? 예, 선물 시장과 Kalshi, Polymarket 모두 무변화 결정을 지지하고 있습니다.
• 1월에 금리 인하가 가격에 반영되어 있나요? 25bp 인하는 일반적으로 20%대 초반의 낮은 가능성을 갖고 있습니다.
• 리더십 관련 추측이 파월의 입장에 영향을 미쳤나요? 아니요, 파월은 리더십 논의가 그의 업무나 정책 결정에 영향을 주지 않는다고 명확히 말했습니다.