ウォール街がミームコインへの機関投資家の需要を模索する中、カナリー・キャピタルがPEPE ETFを申請しました。

• カナリー・キャピタルは、トークンを直接保有してその価格を追跡するPEPE ETFの設立をSECに申請しました。
• PEPE ETFは、企業がビットコインやイーサリアム以外の領域へ進出する中、変動の激しい資産への参入が拡大していることを示唆しています。
• 申請書ではPEPEには実用性が欠如しているとされ、操作リスクや長期的な評価額の不安定性が指摘されています。

カナリー・キャピタル、トークンを直接保有する構造のPEPE ETFを申請

デジタル資産商品に特化した投資会社であるCanary Capital Group LLCは、4月8日に米国証券取引委員会（SEC）へ登録届出書を提出しました。この届出書では、PEPEトークンの価格を追跡するように設計された「Canary PEPE ETF（本信託）」の提案概要が示されています。本商品は、ミームベースの暗号資産への規制対象となるエクスポージャーを提供することを目的としています。届出書には次のように記載されています：

「本信託の投資目的は、本信託が保有するPEPEコイン（『PEPE』）の価格へのエクスポージャーを提供することであり、これには本信託の運営費用およびその他の負債が差し引かれます。」

「本信託は、投資家がPEPEを直接取得・保有する際に生じる潜在的な参入障壁やリスクを負うことなく、従来の証券口座を通じてPEPE市場にアクセスする機会を提供します。また、本信託は、追加的なカウンターパーティ・リスクや信用リスクを負う可能性のあるデリバティブを使用しません」と申請書は説明しています。

ミームトークンの需要とボラティリティへの懸念から指摘されるリスク

同申請書では、本信託が上場取引商品（ETP）として構成され、公開取引所で取引される受益権株式を発行すると説明されています。また、本信託はPEPEトークンを主要資産として直接保有し、デリバティブや合成エクスポージャーには関与しない旨が詳しく述べられています。提出書類には次のように記載されています：

「投資目的を達成するため、当トラストはPEPEを保有し、価格ベンチマークの算出に使用されるのと同じ手法を用いて、東部時間午後4時時点の株価を毎日算定します。当トラストが保有するPEPEのすべては、カストディアンによって保管されます。」

信託資産のわずか一部（上限5％）は、当初、イーサリアムネットワーク上の取引手数料に充当するためETHで保有されます。提出書類によると、継続的な手数料や経費により、時間の経過とともに信託のPEPE保有量は徐々に減少し、最終的にはゼロに近づく可能性があります。また、これらのコストや資産の減少により、信託が掲げる投資目的を完全に達成できなくなる恐れもあると指摘しています。

登録届出書では、投機的な需要の変動、過去のデータが限られていること、市場操作の可能性など、ミームトークンに関連するリスクが強調されています。「ビットコインなどの他のデジタル資産とは異なり、PEPEの価値は主に取引手段としての有用性に関連しておらず、一般消費者層での受容も限定的です」と説明し、次のように付け加えています：

「PEPEは限られた歴史の中で一定の成功を収めてきたものの、流通しているPEPEの総価値はビットコインよりも小さく、他のデジタル資産のより急速な発展によってその存在感を失う可能性があります。」

この提案は、資産運用会社が暗号資産投資商品をニッチでボラティリティの高いデジタル資産へと拡大しようとする、より広範な取り組みを反映しています。