ワールド・リバティ・ファイナンシャルはドロマイト社を担保に数百万ドルを借り入れ、WLFIの担保について反論しました。

• ワールド・リバティ・ファイナンシャルは2026年4月、50億WLFIトークンを担保にDolomite上で数百万ドル相当のステーブルコインを借り入れました。
• DeFiアナリストらは、ドルオマイトのUSD1プールが不良債権リスクに直面しているとし、WLFI担保がプロトコルの総ロック済み資産（TVL）8億3600万ドルの50％を超えていると指摘しています。
• WLFIは来週、早期保有者向けにトークンのロック解除を行うガバナンス投票を予定しているが、プレセール供給量の80％は依然としてロックされたままである。
• ソーシャルメディア上ではWLFIに対する批判が拡散しています。World Liberty FinancialはX上のスレッドで批判に応答しました。

DeFiコミュニティがドルミテの借入戦略に疑問を呈する中、WLFIガバナンストークンは10%下落しました。

トランプ家が支援するこのDeFiプロジェクトは、約50億WLFIガバナンストークン（名目価値4億4,000万～4億6,000万ドル相当）を担保として提供し、USD1で約6,540万ドル、USDCで約1,030万ドルを借り入れた。オンチェーンデータによると、その借入資金のうち4,000万ドル以上がその後Coinbase Primeに移された。観測筋からは、明らかに冷ややかな反応が示された。

WLFIは2026年1月、Dolomite上に直接構築された貸借インターフェース「World Liberty Markets」を立ち上げています。Dolomiteの共同創業者であるCorey Caplan氏は、WLFIのアドバイザー兼最高技術責任者（CTO）を務めています。 アーカムのオンチェーン記録によると、WLFIのトレジャリーマルチシグは担保を複数のウォレットに分散させており、その中には仲介アドレスや、4月上旬に約30億WLFIトークンをDolomiteへ送金したGnosis Safeも含まれていました。

以前の預託には約19億9000万WLFIトークンが含まれていました。このポジションは現在、Dolomiteの総供給資産の半分以上を占めており、その総ロック価値（TVL）は推定8億2500万ドルから8億3600万ドルとされています。2026年4月9日、WLFIのX公式アカウントは、コミュニティで「FUD（恐怖・不確実性・疑念）」と呼ばれるものに対処するスレッドを投稿しました。 同プロジェクトは清算の危機には程遠く、アンカー・ボロワーとしての役割がすべての預金者にとってプロトコルを魅力的なものにする利回りを生み出していると主張しました。「アンカー・ボロワーとなることで、私たちはWLFI Marketsを他のすべての人にとって魅力的なものにする利回りを生み出しています」と声明には記されていました。チームはさらに次のように付け加えました。

「一般ユーザーは現在、極めて高いステーブルコイン利回りを獲得しています。」

X上のDeFiアナリストたちはいくつかの構造的な懸念を指摘しました。WLFIのポジションは規模に比べ市場流動性が薄く、価格が清算閾値に向かって下落した場合、強制売却が引き起こされトークン価格がさらに押し下げられ、スムーズなポジション解消が妨げられる恐れがあります。批判派は、この仕組みをCRVやWonderlandが関与した過去のDeFi事件と比較しました。これらの事例では流動性の低い担保が不良債権につながり、預金者が資金を回収できなくなりました。

ドルオミット上のUSD1プールは利用率が93％近くに達しており、以前の関連活動では供給率が最大35％まで急上昇しました。利用率が高いと、大口借り手が返済する前にプールから撤退したい預金者にとって、利用可能な流動性が限られてしまいます。

同プロジェクトは、この取り決めを戦略的なものだと位置づけた。 同プロジェクトは、過去6か月間に平均価格約0.1507ドルで4億3500万枚以上のWLFIトークンを買い戻し、公開市場での買い戻し総額は約6560万ドルに達したと発表した。現在、米財務省証券および現金同等物で裏付けられたUSD1の流通量は40億ドルを超え、WLFIはこれを年率換算で1億5950万ドルの収益ランレートを示す証拠と主張した。

また、プロジェクトは今週中にガバナンス提案をフォーラムに投稿し、その後、初期保有者のトークンロック解除に関するコミュニティ投票を実施すると述べました。プレセールで発行されたWLFIトークンの約80％が依然としてロックされている点について、WLFIのスレッドや他の投稿ではコミュニティメンバーから繰り返し反応が寄せられています。

ドルオマイトのポジションに関する報道を受け、WLFIガバナンストークンは約8～10％下落し、過去最安値を記録した。過去7日間の推移では、下落率は約14％に達した。2026年4月10日現在、清算は発生しておらず、プロジェクト側はポジションが依然として過剰担保状態にあるとしている。

これとは別に、WLFIはUSD1のアップグレードについても言及しました。ガス代不要の送金やAIエージェント向け機能などが含まれており、財務活動と並行して製品開発が続いていることを示唆しています。今回の出来事は、プロトコル開発者、トークン発行者、借り手が密接に結びつくプロジェクトにおいて、ガバナンストークンのレバレッジ、プロトコルの集中化、インセンティブの整合性の間で生じるDeFiにおける繰り返し見られる緊張関係を反映しています。