ウォール街の大手、モルガン・スタンレーがビットコインとソラナのETFを申請

モルガン・スタンレーがビットコインおよびソラナETFのS-1を提出

モルガン・スタンレーは、SECに登録届出書を提出し、2つの現物暗号通貨ETFの承認を求めました。これは、単に暗号製品を顧客に提供するだけでなく、直接発行する方向への注目すべきシフトを示しています。

提案されたファンド—「モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト」と「モルガン・スタンレー・ソラナ・トラスト」と名付けられたものは、デリバティブ、レバレッジ、または合成構造に依存せずに、投資家に基礎となるデジタル資産への直接的な価格エクスポージャーを与えるよう設計されています。両製品はForm S-1を使用して登録され、デラウェア法の信託として構造化されています。

承認されれば、ETFは主要なアメリカの銀行が、外部の資産運用会社によって発行された製品を配布するのではなく、自らの現物暗号ETFを市場に持ち込もうとする初めての試みを表します。この動きは、SECが2024年初めに現物ビットコインETFを初めて承認してからおよそ2年後に行われています。

モルガン・スタンレーは約1.6兆ドルの運用資産を管理しており、世界中で1,900万人以上の顧客にサービスを提供しており、提案されたファンドが潜在的に大規模な配布フットプリントを持つ可能性があります。類似製品の承認スケジュールは歴史的に3～6ヶ月程度であったが、SECは審査を延長する裁量権を保持しています。

ビットコイン・トラストは、ビットコインをコールドストレージと小規模取引バランスに分けた隔離ウォレットに直接保管し、クリエーションとリデンプションを促進します。信託の目標は、主要な取引所間の集約データから得られるベンチマークを使用してビットコインの現物価格を追跡することです。手数料と経費が調整されます。

ソラナ・トラストは同様の構造を持つが、追加のねじれとしてステーキングが導入されます。信託のソラナ保有の一部は第3者プロバイダーを通じてステーキングされ、ファンドが得た報酬を手数料と経費を差し引いて株主に配分する可能性があります。この機能は、利回り志向の投資家を引きつける可能性がありますが、より厳しい規制の監視も招きます。

どちらの信託も1940年の投資会社法の下で登録されず、アメリカの税務目的ではグラントール信託として運営されます。これは、投資家が基礎資産の按分持分を直接所有しているかのように扱われ、販売時またはソラナのケースではステーキング収入によって課税イベントが引き起こされます。

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両ETFのカストディは、コールドストレージやハードウェアセキュリティモジュールを含む多層セキュリティを使用する第3者プロバイダーによって処理されます。カストディアンは民間の保険を持っているが、いずれのファンドもFDIC保護を受けていないため、リスクが書類で強調されています。

モルガン・スタンレーの最新の動きは、数年にわたる暗号の漸進的な関与の上に築かれています。2024年に、同社はフィナンシャルアドバイザーに現物ビットコインETFを推奨することを許可し、後に複数の内部ポートフォリオでの保有を開示しました。この提出は、Blackrockやフィデリティのような確立された暗号ETF発行者との直接競争に銀行を押し進めます。

時期は決して偶然ではありません。2026年の最初の2営業日で現物ビットコインETFが11億ドル以上の流入を記録し、機関投資家の需要が持続していることを示しています。ソラナが同じ規制の緑の信号を得るかどうかはまだ不確かですが、モルガン・スタンレーはウォール街の暗号への食欲が未だに満たされていないと明らかに賭けています。

FAQ 🏦

• モルガン・スタンレーが提案しているETFは何ですか？
  銀行は、資産を直接保有する現物ビットコインETFと現物ソラナETFの申請を行いました。
• ソラナETFはステーキング報酬を含みますか？
  はい、ソラナ保有の一部は信託のためにステーキングされる可能性があります。
• ETFはいつ立ち上げられる可能性がありますか？
  SECの承認は通常3〜6カ月かかりますが、タイムラインは変わる可能性があります。
• この提出が重要である理由は何ですか？
  主要なアメリカの銀行が、自らの現物暗号ETFを発行する初めての試みを示しています。