UBS、米国経済に「ノーランディング」を予測 — 市場とインフレーションへの影響とは

UBS、米国経済に「ノーランディング」シナリオを予測

投資銀行の大手UBSは、米国経済に「ノーランディング」シナリオを予測し、持続的な成長と管理可能なインフレが株式を支えるとしています。

金曜日に発表されたレポートで、UBS編集チームは、連邦準備制度が2022年に高インフレと強い経済成長を抑えるために急速に金利を引き上げ始めたことを説明しています。これにより、FRBがソフトランディングを管理できるのか、それとも経済を不況に追い込むのかについての議論が続いていました。しかし、UBSは、第3の道として、インフレがFRBの目標に近づきながらも経済成長が従来の予想を超える可能性があると示唆しています。UBSチームは次のように指摘しました：

最近のデータは、米国経済がこの「ノーランディング」シナリオに向かっていることを示唆しています。

現在の経済データはこの見通しを支持しています。労働市場は予想以上に堅調で、最新の非農業部門雇用者数レポートは予測を上回り、3ヶ月平均は堅調な186,000に押し上げられています。過去5年間のデータの改訂により、2019年以降GDP成長率は年間平均で2.5%であったことが示され、当初の予想よりも強いパフォーマンスを示しています。ボーイングのストライキやハリケーンなどの要因により、9月の工業生産は0.3%減少しましたが、小売売上高は0.4%上昇し、家庭の財務状況と収入の増加が健全であることを反映しています。

UBSはまた、インフレが連邦準備制度の目標に向かって続いていることを強調し、金利引き下げにさらなる柔軟性を持たせています。月々のインフレ値は変動する可能性がありますが、全体的なディスインフレのトレンドは続いています。連邦準備制度の好むインフレの指標である個人消費支出価格指数が最近2021年2月以来の最低レベルを記録したことを指摘し、UBSのアナリストは次のように述べました：

私たちはインフレ率がFRBが金利を引き下げ続けるには十分低いと信じています。

将来を見据えると、UBSは米国大統領選挙が近づくにつれて市場の変動を予想していますが、より広範な経済の勢いを損なうとは考えていません。UBSのアナリストは次のように述べました：

選挙が続くにつれて変動性が高まると予想していますが、主要なスイング州でどちらの党も明確な優位を持っていないため、結果を決めることになります。

「しかし、選挙はFRBの金利引き下げ、米国経済の勢い、人工知能（AI）などの支持的な世俗的トレンドを背景に行われています。個々の政策に基づいて株式市場の結果を短絡的または単純に仮定することには注意が必要です。潜在的な影響は実際に実施できるものと政策の実行順によって考慮される必要があります」と彼らは付け加えました。

UBSの「ノーランディング」予測とそのインフレ、金利引き下げ、株式市場への影響についてどのように考えますか？コメント欄でお知らせください。