Tokenized Bitcoinは172K BTCを超え、ユーティリティはチェーン全体に拡大: Coin Metrics

レポート: トークン化されたビットコイン供給が急増、WBTCとCoinbaseのcbBTCが主導

トークン化されたビットコイン（BTC）、主にラップされたビットコイン（WBTC）とCoinbaseのcbBTCは、現在172,130 BTC以上を表し、最新のCoin MetricsのState of the Networkレポートによると、ビットコインのユーティリティをそのネイティブブロックチェーンを超えて拡張しています。このレポートは6月3日に発表されました。Coin MetricsのアナリストTanay Vedは、これらのラップされた資産がEthereum、Base、Solanaなどのチェーン間でBTCのアクセス性と相互運用性を向上させることを発見しました。

このようなトークンは、さまざまなカストディおよびガバナンスモデルを使用しているとCoin Metricsは指摘しています。WBTCはマルチパーティDAOを使用しており、cbBTCはCoinbaseによって中央管理されています。ThresholdのtBTCは、分散型のスマートコントラクトベースの代替案を提供します。信頼の前提が異なるにもかかわらず、ユーザーは他の場所で使用できるトークン化されたバージョンのためにネイティブBTCの管理を放棄しています。

Coin Metricsのデータによると、WBTCの総供給量は2023年1月から5倍になっています。WBTCは主にEthereum上で128,800 BTC（81％のシェア）を持ち、支配的なままです。CoinbaseのcbBTCはBase、Ethereum、Solanaでネイティブに発行され、43,100 BTC（19％のシェア）を持ち、最近のWBTCの軟化を部分的に補っています。

オンチェーン活動は異なる使用パターンを示しており、Coin Metricsレポートで詳細に説明されています。Base上のcbBTCは、日活発アドレス（約7,000）でリードし、例外を除く平均で毎週約40Bドルの巨大な転送量を記録し、Ethereum上のWBTCを大きく上回っています。Coin Metricsは、Baseのリードを低コストと広範なCoinbaseの配信によるものとし、Solanaも高い活動を示しています。速度メトリクスは、トークン化されたBTCがネイティブBTCよりも頻繁に取引されることを確認しています。

Coin Metricsのレポートは、需要が分散型金融（DeFi）によって大きく駆動されていることを強調しています。70億ドル以上のWBTC（50億ドル）とcbBTC（20億ドル）がAaveやMorphoなどの貸付プロトコルの担保としてロックされています。WBTCはUniswap v3がリードするEthereumのDEXボリュームで支配的であり、cbBTCはBaseのAerodromeなどのDEXで主要なトークン化ビットコインとなっています。

大きなユーティリティを解放しながらも、Coin Metricsの研究者は、カストディモデルがリスクを集中化することを、流動性とクロスチェーン機能性を可能にするトレードオフとみなしています。トークン化されたBTCは、ビットコインの価値の保存役割と他のネットワーク上のプログラム可能な経済との間の重要な橋として残る可能性が高いとCoin Metricsは結論付けています。