ターミナルファイナンスのCEO: コードがCEXの失敗を解決; DEXはプレローンチで2億8千万ドルを調達

構造的な違い: 保管よりもコード

10月10日の市場の崩壊後に、中央集権型取引所（CEX）の失敗と不透明なガバナンスの疑惑が浮上し、分散型のレジリエンスに関する議論が白熱しました。この状況下で、Ethenaによってインキュベートされた今後のスポット分散型取引所（DEX）であるTerminal Financeは、事前預金の総ロック価値（TVL）が2億8000万ドルを超えたと発表し、市場が構造的に堅固で、利回りにより駆動する分散型金融（DeFi）へとシフトしていることを証明しました。

この成功した事前ローンチ需要は、リスクがポリシーではなくコードによって管理される取引プラットフォームに対する高まる関心を強調しています。

Terminal Financeの共同創設者兼CEOであるSam Benyakoubは、DeFiと集中型金融の核心的な違いは、単にポリシーに基づくものではなく、構造的かつアルゴリズム的であると主張しています。CEXで見られる失敗、例えば恣意的な取引停止や不透明な清算について、Benyakoubは次のように述べています：

ユーザーは常に自分のキーを保持します。Terminalは決して保管を行わないため、凍結、再担保、不適切なアクセス制限ができる中央集権的なエンティティは存在しません。

この非保管デザインは、CEXがユーザーファンドを直接危険にさらした相手方リスクを排除します。さらに、DEXがスマートコントラクトを利用することで、取引が書かれた通りにオンチェーンで決済されます。

「プロトコルはアイデンティティを知らず、すべてのアドレスに同じルールを適用します。ホワイトリスト、選択的な停止、マッチングレイヤーでの特別なマーケットメイカープリビレッジはありません」とBenyakoubは付け加え、分散化が保証する透明性と公平性を強調しています。

メディアリリースによれば、Terminal Financeへの事前ローンチへの関心により、225百万USDeの安定コイン、10,000 WETH、100 WBTCの3つの事前預金ボルトが上限に達しました。

この2億8000万ドルのTVLは、トークン生成イベント（TGE）がローンチと緊密に整合すると見込まれる中で、DEXが深い流動性をもってローンチすることを保証します。事前預金フェーズには10,000以上のウォレットが参加したとされています。

イールドスキミングとEthenaの統合

Ethenaエコシステムの事実上のDEXとされるTerminalは、利回りを生む安定コインや機関資産の取引のために専用構築されています。その主要ペアリング資産には、Ethenaの合成ドルUSDe、利回りを生むバリアントsUSDe、USDtb（ブラックロックのBUIDLトークン化ファンドで裏付けられた安定コイン）が含まれ、ETHやBTCのような資産と取引が可能です。

Terminalの旗艦イノベーションは、独自のイールドスキミングメカニズムです。このシステムは、sUSDeのような資産から生成されたネイティブ利回りをキャプチャし、それをDEX経済に再注入します。

Benyakoubはこのデザインが新しい効率の基準を設定することを示し、「利回りを生むドルを中心にDEXを設計することで、Terminalはデフォルトで改善された経済性を享受します。これにより、トークン発行者にとって流動性のブートストラップが著しく効率的になり、DeFiにおける資本生産性の新しい標準を設定します」と述べています。

Ethenaの戦略責任者であるNick Chongはこの戦略的な重要性を認め、「TerminalチームがEthenaエコシステムの中核部分であることを誇りに思います」と語り、DEXがEthena資産を通じてユーザーに追加価値を提供する重要な要素として位置づけられています。

Terminal Financeは、Ethenaの成長に伴い、複数のブロックチェーンに展開し、次世代のDeFiにおける利回りを生む安定コインの主要な流動性拠点として急速に確立することを目指しています。

FAQ

• Terminal Financeとは何ですか？ Terminal Financeは、Ethenaによってインキュベートされた、利回りを生む安定コインや機関資産の取引のための今後のスポット分散型取引所（DEX）です。
• Terminal Financeの2億8000万ドルのTVLの重要性は何ですか？ USDe、WETH、WBTCボルト全体で事前ローンチの総ロック価値（TVL）が2億8000万ドルを超えたことは、巨大なローンチ準備完了と深い流動性を示しています。
• Terminal FinanceのようなDEXは、不透明なガバナンスのようなCEXの失敗をどのように防ぎますか？ 非保管であることで、DEXはユーザーが常に自分のキーを保持し、スマートコントラクトを使用して、中央的な管理なしで透明で決定的な取引実行を行います。
• イールドスキミングメカニズムとは何ですか？ イールドスキミングは、Terminal Financeの独自のイノベーションで、sUSDeのような資産からのネイティブ利回りをキャプチャし、全体のDEX経済と資本効率を向上させるために再注入します。