ストラテジーは必要に応じて配当金の支払いを資金調達するためにビットコインを売却すると述べている

戦略、mNAVリスクの中で配当保護のためにビットコインを売却できることを確認

戦略（Nasdaq: MSTR）は、株価が修正後純資産価値の1倍を下回る場合に配当金の支払いを資金提供するためにビットコインの準備金の一部を使用できることを明らかにしました。これは圧力を受けた評価条件下でのみ適用されるオプションであり、通常の資本計画には含まれていないと会社は説明しました。

この動きが最後の手段であることに留意し、戦略の最高経営責任者であるフォン・リは金曜日のポッドキャストで述べました：

ビットコインを売却することが可能であり、必要があれば1x mNAVを下回った場合に配当金の支払いを行うためにビットコインを売却します。

彼は続けて言いました：「数学的にそれが絶対に正しいことだという側面と、市場的な感情的な側面があり、我々は本当にビットコインを売っている会社にはなりたくない。しかし、一般的に言えば、私にとっては数学的な側面が勝つ。」

同社のmNAVは12月2日時点で1.17であり、1に近づくまたは下回る可能性が高まっています。これを下回ると、市場はビットコインの価値よりも会社を低く評価することになり、配当金の資金調達が追加の流動性を必要とするリスクがあります。この評価指標は、企業価値と会社のビットコイン準備金の市場価値を比較するものであり、プレミアム条件は1より上、パリティは1、ディスカウントは1未満で、後者はそのバランスシート戦略への圧力を示唆しています。景気後退の際に運営資金と準備金が不十分な場合、ビットコインを売却することにより、長期的な蓄積方針を放棄することなく株主の支払いを守ります。

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戦略の執行会長であるマイケル・セイラーは、会社のビットコインの保有について「売らない」という積極的でほぼ絶対的な態度を維持しています。市場のボラティリティの中で、彼の焦点はBTCの売却を避けることにあり、会社の財務義務をカバーするために他の資金調達方法を使用しています。ビットコインの販売が必要になる可能性のある最悪のシナリオについてリが話し合った後、戦略は14億4千万ドルのキャッシュリザーブの設立を発表しました。セイラーはこの動きについて次のようにコメントしました：

私たちのBTCリザーブを補完するためのUSDリザーブの設立は私たちの進化の次のステップを示し、市場の短期的なボラティリティを乗り越えながらデジタルクレジットの世界的な発行者となるビジョンを実現するためのより良いポジションに私たちを配置するであろう。

FAQ ⏰

• なぜ戦略はビットコインを売却することを検討しているのですか？
  mNAVが1xを下回り利用可能な流動性が不足する場合に配当金支払いを維持するためです。
• 戦略のmNAVへの圧力の原因は何ですか？
  ビットコイン価格の下落が評価指標をパリティ近く、潜在的なディスカウント領域に押し広めています。
• mNAVが1を下回るとどうなりますか？
  市場は戦略をビットコイン保有の価値以下で評価し、配当カバーの流動性リスクを増加させます。
• 戦略のバランスシート計画でビットコインはどのように機能しますか？
  それは長期的な準備資産であると同時に、市場の低迷時には流動性のバックストップとなります。