ストラテジーCEO、バーゼル規制におけるビットコインの1,250％リスク資本扱いの見直しを提言

ストラテジーCEO、バーゼルによるビットコインへの1250％評価が米国の暗号資産野心を損なう可能性を警告

ストラテジー（ナスダック：MSTR）のフォン・レCEOは2月19日、ソーシャルメディアプラットフォームXで、米国規制当局に対しバーゼル資本規則の見直しを求める声明を発表した。同氏はバーゼルIII基準におけるビットコインの1,250％というリスクウェイトを指摘。この資本処理が銀行の資産取扱いに重大な影響を与えていると主張した。 同氏は次のように記した：

「バーゼル協定は世界の銀行資本基準と資産リスク加重ルールを定める。これらの枠組みはビットコインを含むデジタル資産への銀行の関与方法を実質的に形作る」

さらに「この枠組みは28の管轄区域にわたる中央銀行・規制当局で構成されるバーゼル委員会によって策定されたものであり、米国は単なる一参加国に過ぎない」と補足。続けて「米国が『世界の暗号資産の首都』を目指すなら、バーゼル資本規制の国内実施方法を見直す必要がある」と述べた。

この発言は、Striveの最高リスク責任者ジェフ・ウォルトン氏のX投稿への応答である。ウォルトン氏は「米国が世界の『暗号資産の首都』を目指すなら、銀行規制の変更が必要だ。リスク評価が誤っている」と共有していた。

ウォルトン氏が共有したチャートは、米国標準アプローチにおけるバーゼルIII方式のリスクウェイトを示している。現金、現物金、国債は0%と記載。投資適格社債は20%～75%、格付けなしの企業貸付は100%と表示されていた。 ハイイールド社債は150%の加重。上場株式は250%～300%、非上場株式は400%以上と表示。無担保暗号資産エクスポージャーに分類されたビットコインは1,250%と、チャート最高水準を示した。

のバーゼル規制では、リスクウェイトが高い資産ほど銀行は比例して多くの規制資本を保有する必要がある。これは貸借対照表の配分と自己資本利益率（ROE）に影響する。1,250%のリスクウェイトは、従来型資産クラスと比較して資本負担を大幅に増加させる。この扱いは、銀行がビットコインを直接保有したり、デジタル資産関連の保管・取引・貸付サービスを拡大する意欲を制限する可能性がある。

再評価を支持する側は、市場インフラ、保管ソリューション、機関投資家の参加が成熟したと主張する。他方、価格変動性、流動性動態、運用上の考慮事項を保守的な基準の理由として強調する者もいる。この議論は、金融安定性や米国がグローバルなデジタル資産市場で目指す野心に関する、より広範な政策課題を反映している。

FAQ ⏰

• フォン・レがバーゼル資本規制の見直しを求める理由は？ 現行のバーゼルリスク加重基準が、米国銀行のビットコイン・デジタル資産取扱いに重大な影響を与えていると主張しているため。
• バーゼルリスクウェイトは銀行のビットコインエクスポージャーにどう影響するか？ 高いリスクウェイトは銀行が積み立てるべき資本を増大させ、ビットコイン保有や関連サービスを抑制する。
• ビットコインのリスク加重についてジェフ・ウォルトンが指摘した比較とは？ 現行規制下では、金（0%）、上場株式（300%）、ビットコイン（1,250%）の加重が適用されると述べた。
• バーゼル議論が米国暗号資産市場にとって重要な理由は？ 国内の銀行要件を形作り、グローバルなデジタル資産市場における米国の競争力に影響を与えるためである。