Strategyの社内クレジット製品はビットコイン市場の変動を乗り切るための鍵

戦略エグゼクティブが潜在的なビットコイン下落にもかかわらずレジリエンスを強調

戦略収益コールのQ&Aセッションには、エグゼクティブチェアマンのマイケル・セイラー、CEOのフォン・リ、CFOのアンドリュー・カンからのコメントが含まれ、バランスシートの構造、信用商品、戦略の増加するビットコイン保有についての懸念に対応しました。現在、628,791 BTCを保有し、現在の為替レートで約721億8000万ドルに相当します。

TDバンクのアナリスト、ランス・ヴィタンザは、戦略の大量のビットコイン保有が将来的に資産の広範な採用を妨げる可能性があるかどうかをまず質問しました。フォン・リは、同社はゲートキーパーではなく、ゲートウェイとして自らを見ていると反論しました。「現在、戦略はビットコイン供給量の約3％を保有しています」とリ氏は述べました。

戦略エグゼクティブはさらに次のように述べました：

「5％または7.5％を超えると、価格が極端なレベルに達し、皮肉なことに他の場所でのイノベーションと参加を加速させる可能性があります。」

他の公開企業がビットコイン財務戦略を採用することが逆効果になり得るかどうか問われた際、リ氏は仲間の流入はプラスであると主張しました。「より多くの企業が参入することは、アナリスト、機関投資家、小売投資家への教育に役立ちます」と彼は言いました。「各参加者は資本と正当性を追加します。」

著名な金融アナリストのリン・アルデンが減少リスクの問題を提起し、特に戦略の資産担保構造が深いビットコイン下落を耐えられるかどうかを指摘しました。マイケル・セイラーは、同社の優先株式アプローチの利点を強調しました。「優先株は満期がないため、たとえ90％のBTCの下落があっても配当義務を損なうことはありません」と彼は言いました。

セイラーは続けました：

「このモデルは従来の銀行や債券のレバレッジモデルよりもはるかに強固で壊れにくいのです。」

アンドリュー・カンは、同社が戦いを通してテストされたと述べました。「2022年には価格が約80％下落しましたが、より弱い資本構造でも生き残りました」と彼は指摘しました。戦略は現在、そのサイクルに続いて設計された社内のカスタム商品—STRC、STRK、STRF、STRD—に依存しています。

JAN3のCEOサムソン・モウは、利回り生成についての議論に移りました。ビットコインが潜在的に統合フェーズに入っている中で、戦略の3×から9×の信用格付け商品が依然として効果的であるかどうかを彼は問いただしました。セイラーは楽観的でした。「横ばいや低ボラティリティのBTC環境は逆風ではなく、私たちのモデルを強化する助けになります」と戦略のボスは述べました。

クリアストリートのブライアン・ドブソンは、同社がどのような規制の進展をサポートするのか尋ねました。セイラーは分類の明確さを支持しました。「法の下での明確なデジタル資産分類学を歓迎します」と彼は言いました。彼は具体的に9月にレビュー予定のClarity Actを、暗号セクター全体に利益をもたらす立法的なステップとして挙げました。

パネリストのジェフ・ウォルトンは、戦略の優先オンリーモデルの下でレバレッジターゲットがどのように進化する可能性があるかを尋ねてセッションを締めくくりました。セイラーは、同社がターゲット範囲を徐々に引き上げる可能性を示唆しました。「20〜30％を超えてレバレッジを拡大するのが合理的になります—おそらく30〜50％の範囲になる可能性があり、優先はリスクを異なる方法で調整します」と彼は言いました。

セイラーは、浮動金利と最小のデュレーションエクスポージャーを提供するSTRCのような新しい商品を拡大するアイデアも浮上させました。「STRCのような商品は金利リスクを効果的に切り離し、潜在的に無制限の発行を可能にします」と彼は述べました。

戦略の進化する資本構造と、深まるポジションに加え、ビットコインにおける長期的なコミットメントは、市場のボラティリティに関係なく、機関グレードのエクスポージャーを目指しています。