「主要な銀行はどこも生き残れない」—ピーター・シフ、FRBが現実の脅威に対応する準備ができていないと警告

ピーター・シフが金融災害を警告—連邦準備制度が真の脅威をテストしていないと発言

連邦準備制度理事会は2月5日に2025年のストレステストシナリオを発表し、主要な米国銀行の回復力を評価するために設計された仮想の経済状況を示しました。これらの年次テストは、ドッド・フランク法により義務付けられており、様々な経済衝撃の下で大手金融機関がどのようにパフォーマンスを発揮するかを評価し、逆境においても融資を続けるために十分な資本を維持していることを確認します。

2025年のシナリオは、予想される経済動向を反映したベースラインシナリオと、深刻な不況、資産価格の大幅な下落、市場のボラティリティの増加をシミュレーションした深刻な逆境シナリオを含みます。しかし、経済学者ピーター・シフはこのテストの前提を批判しました。「昨日、連邦準備制度は銀行のストレステストを発表しました。『深刻な逆境シナリオ』では、利率とインフレが急落する不況を想定しています。彼らは不況の中で利率とインフレが上昇するシナリオをテストしていないのです」と、彼は木曜日にソーシャルメディアプラットフォームXで詳述しました。経済学者はこう付け加えました：

だからこそ連邦準備制度のスタグフレーションへの計画は、それが起きないことを願うことです。彼らはどの主要銀行もそれを乗り切れないと分かっているのです。

深刻な逆境シナリオでは、米国の失業率が2024年後半の4.1%から2026年第3四半期までに10%のピークに達すると予測されています。このシナリオでは、実質GDPの7.8%の減少、住宅価格の33%の下落、商業用不動産価値の30%の減少といった急激な経済の後退も想定されています。

さらに、グローバル市場ショックの要素は、取引活動が盛んな銀行に極端な金融ストレスを与え、カウンターパーティーデフォルトの要素は、主要なカウンターパーティーの失敗の影響を検証します。これらの要素は、銀行が金融ショックを吸収し、効果的に運営を続ける能力を測定するために設計されています。シフの批判は、連邦準備制度がインフレと利率が上昇し、経済成長が低下するスタグフレーションのシナリオに適切に備えていないかもしれないという懸念を強調しています。

連邦準備制度は、これらのストレステストの結果を使用して、大手銀行の資本要件を設定し、経済的困難な時期における安定性を確保します。シナリオはまた、企業の債務リスク、不動産市場の低迷、世界経済の圧力を含む潜在的な金融脆弱性についての洞察を提供します。2025年のストレステスト結果は今年後半に発表される予定で、銀行が資本バッファを調整する必要があるか、または財務状況を強化するために是正措置を講じる必要があるかどうかが決定されます。