ショートセラーのジム・チャノス氏、Strategyのビットコインプレミアムは持続不可能と発言

ストラテジー株を売ってビットコインを買う

ベテラン投資家のジム・チャンノスは、ストラテジーの株に対してビットコイン（BTC）を同時に賭けていることを明らかにしました。元ヘッジファンドの大御所である彼は、ストラテジーのアプローチを熱狂的な個人投資家が引き起こすリスキーな提案だと見ているため、このアプローチを取ったと述べています。

CNBCでのインタビューで、成功したショートセラーとして知られるチャンノスは、彼の企業が「マイクロストラテジーの株を売ってビットコインを買っている」と語りました。これは、会社のビットコイン保有量に対して過剰に評価されていると見られる企業の評価額を活用することを目指しています。チャンノスの発言は、ストラテジーが保有量を568,840 BTCにまで引き上げるような更なる購入を行った数日後に出されました。

共同設立者であり元CEOであるマイケル・セイラーの指導の下、ストラテジーは株式市場でビットコインへのエクスポージャの代名詞としてますます見られています。会社の保有は大部分が負債を通じて資金調達されているものの、その戦略は多くの個人投資家に支持されており、ストラテジーの株価は過去1年間で驚異的な220%の上昇を見せています。その間、BTCは70%成長しました。

しかし、チャンノスはこのプレミアムは持続不可能であり、投機的な熱狂を示していると主張しています。彼は、個人投資家に企業の構造内での間接的なビットコイン露出の約束を訴えることで資金を調達しようとする「模倣企業」の出現を指摘しました。このような考え方を「馬鹿げている」と批判しました。

元ヘッジファンドの大御所の見解は、ストラテジーとメディアを批判し続ける経済学者でビットコイン批判者のピーター・シフの意見と共鳴しています。シフは、ストラテジーの株を取得するのではなく、直接ビットコインを購入するようフォロワーに言っています。

「ビットコインを買うより馬鹿げたことがあるとすれば、それはビットコインを買収することが唯一のビジネス目的であるビットコイン『財務』会社の株を買うことです。ビットコインを買いたいなら、ビットコインを買ってください。株式市場に投資したいなら、実際のビジネスを持つ企業を買ってください」と彼は主張しました。

シフの評価は、ストラテジーのビットコイン代替としての価値提案が欠陥があるというチャンノスのコアな主張に沿ったものです。両者の投資家は、ビットコインへの露出を求める個人は、デジタル通貨自体を直接購入すべきであり、主要な資産がビットコインである企業にプレミアムを支払うべきでないと提案しています。

「我々は正にマイクロストラテジーとマイケル・セイラーがやっていることをしている」とチャンノスは述べ、その市場資本総額とそのビットコイン保有の根底価値との大きな差を強調しました。「我々はマイクロストラテジーの株を売り、ビットコインを買い、基本的に1ドルで買って2ドル50セントで売ることをしているのだ」。

チャンノスのようなベテランのショートセラーと、ビットコインの批判者として名高いシフとの見解の一致は、ストラテジーの異常なアプローチを巡る精査をさらに強めています。ストラテジーのビットコイン戦略が重大な価値を生み出すとする自信にもかかわらず、一部の著名投資家からの懐疑的な視点が増えているのです。