戦争の激化またはタカ派的なFRBの政策転換がビットコインの見通しを弱気に転じさせる可能性があります

原油高と中東情勢の緊迫化で市場が揺れる中、ビットコインは堅調を維持しました。

暗号資産マーケットメイカーWintermuteの3月9日付市場レポートによると、中東情勢の悪化で原油価格が急騰し世界市場が動揺する中、ビットコインは小幅な上昇を維持しました。同レポートは、ホルムズ海峡の供給懸念から紛争2週目にブレント原油が26％急騰した一方、ビットコインは株式・債券・金相場が下落する中、約0.4％上昇したと指摘しました。

この更新は、軍事作戦の激化により世界最重要エネルギー輸送路の一つであるホルムズ海峡の混乱懸念が高まる中、米国が同海峡を通過する石油輸送船の護衛・保険提供に乗り出した動きを受けたものです。通常、世界の石油供給量の約20％が同海峡を通過しており、エネルギー市場にとって極めて重要な要衝となっています。同社は、主要株価指数が下落する中、ビットコインは比較的安定していたと述べました。

3月10日（火）には同地域で緊張緩和の可能性が報じられ原油価格が直近の高値から後退する中でも、ビットコインは7万～7万1500ドル付近で取引されました。ウィンターミュートは次のように記しています：

「ビットコインが信頼できるインフレヘッジとなるかは議論の余地がありますが、このような局面こそが、数多くの理論的議論よりもその説を裏付ける」

デリバティブデータは暗号資産トレーダーの慎重姿勢を示唆しています。ボラティリティは高止まりしており、ビットコインオプションのインプライド・ボラティリティを追跡するデリビットのボラティリティ指数「DVOL」は前週急騰した後も60台で推移しています。 オプション市場ではプット・スキューが継続しており、下落リスクへのヘッジ需要が残っていることを示唆しています。一方で、一部の投資家は12～18カ月後の回復見通しに連動する長期のアウト・オブ・ザ・マネー・コールオプションを買い集め始めています。

暗号資産のレバレッジは約600億ドルで、前回のサイクルピーク時の約半分にとどまっていると報告書は指摘し、このことが広範なリスク回避局面での強制売却を抑制したと説明しています。更新情報では「一時的な売り手は（現時点で）消えましたが、確信を持った買い手はまだ現れていません」と記されています。現物取引量は比較的低調ですが、機関投資家の参加は小幅に増加しています。

トレーダーは現在、インフレとエネルギー主導の価格圧力に関するシグナルを得るため、迫る連邦公開市場委員会（FOMC）会合に注目しています。ウィンターミュートは警告しました：

「エスカレーションまたはタカ派的な政策転換は弱気材料となる」

FAQ 🧭

• なぜビットコインは広範な市場売りのなかで安定を保ったのか？ レバレッジの低下と強制売りの減少が、広範なリスクオフ局面における暗号資産市場の安定化に寄与しました。
• 原油価格が市場転換に果たした役割は？ ブレント原油の急騰（および本日の15％下落）がインフレ予想を再構築し、投資家にFRB政策の再評価を促しました。
• 投資家がビットコインの長期回復を予想していることを示すシグナルは？ 長期のアウト・オブ・ザ・マネー・コールオプションへの需要増加は、今後12～18ヶ月間の上昇を見据えたポジション構築を反映しています。
• 今後、ビットコインや世界市場に影響を及ぼす可能性のあるイベントは何ですか？ 次回FOMC会合はリスク資産にとって主要な触媒と見なされています。