戦略レポート：新規取得BTCが2.2倍増、24,675 BTCの純増によりビットコイン供給ショックを示唆

• Strategy Inc.は2026年に94,470 BTCを取得したと報告し、ビットコイン供給量の2.2倍に相当する吸収量に達しました。
• ビットコインの財務指標は3.7%の利回りを示し、約17億ドル相当の24,675 BTCを生み出しています。
• マイケル・セイラー氏は、需要の高まりを背景に、2026年には1ビットコインあたり10万ドル未満で購入できる機会が失われる可能性があると述べました。

Strategy社のビットコイン蓄積量はネットワーク供給量の増加を上回りました

Strategy Inc.（Nasdaq: MSTR）は4月7日、ソーシャルメディアプラットフォーム「X」にて、新規発行を上回るペースでビットコインを蓄積したと発表した。同社は供給吸収率と利回り実績を強調した。この更新情報では、ビットコインの固定発行スケジュールと供給逼迫の動向を背景に、同社の活動が位置づけられている。

この更新情報では年初来のパフォーマンス数値が示されており、ビットコインの自然供給量の2.2倍を取得したほか、BTC利回り3.7％、BTC評価益24,675（約17億ドル相当）を記録しています。添付の画像は、このパフォーマンスが四半期ごとおよび累計期間を通じてどのように推移したかを詳細に示しています。 2026年第1四半期には89,599 BTCを取得し、BTC利回り3.2%、BTCによる利益21,329を計上したと報告しました。図表には、同四半期のドル建て利益が14億ドルであることも示されています。年初来の累計では取得BTC数が94,470 BTCに達しており、継続的な蓄積と時間の経過に伴う利回り効率の向上が反映されています。

ビットコインの供給メカニズムが示すStrategyの市場への影響

ビットコインの供給メカニズムは、この活動を測定するための基準となります。2024年の半減期以降、採掘される各ブロックからは3.125 BTCが生成され、ネットワークでは1日あたり平均約144ブロックが生成されています。これにより、1日あたり約450 BTCが流通に流入することになり、この数値はオンチェーンデータを通じて確認できます。 約90～100日の期間に発行される総量は約40,000～45,000 BTCとなります。この水準に対し、Strategyが報告した94,470 BTCの取得は2.0倍をわずかに上回る比率となり、タイミングやブロック生成の変動によっても同社が表明している2.2倍という数値と合致しています。

ストラテジーのマイケル・セイラー会長は、この動きを「供給吸収」という概念で説明し、資本へのアクセスによって事業体がビットコインの固定発行量を上回るペースで取得できると述べました。彼は最近、「我々は彼らが売り出す量よりも多くのビットコインを購入できる」と発言しています。1日あたり約450 BTCが生産される中、持続的な買い入れは、新規に採掘されたコインと取引所における流動性の両方を吸収し得ます。 セイラー氏はさらに「反射的なフライホイール」にも言及しました。これは、資本がさらなるビットコイン購入の資金を生み出し、その結果流通供給量が減ってボラティリティが高まるという仕組みです。このアプローチは、ビットコインの供給量が限られていることで市場参加者間の競争が生まれる点を強調し、この資産を「面積が制限されたデジタル不動産」と位置づけています。同氏は「2026年は、10万ドル未満でビットコインを購入できた最後の年として記憶されるでしょう」と付け加えました。

追加のダッシュボードデータは、同社のビットコイン戦略に加え、より広範な財務および市場におけるポジショニングを詳述しています。戦略データによると、株価は123.63ドル（前日比3.18%安）で、時価総額は428億8000万ドル、企業価値は591億7000万ドルと報告されています。ダッシュボードには、取引高が7億2400万ドル、30日平均取引高が26億2000万ドルと記載されています。 ボラティリティ指標としては、インプライド・ボラティリティ76%、30日間のヒストリカル・ボラティリティ55%、1年間のヒストリカル・ボラティリティ72%が報告されています。同社はまた、未決済建玉299億7,000万ドル、mNAV比率1.13、株式パフォーマンスと原資産であるビットコインのエクスポージャーとの相関を示す増幅率36%を報告しています。