専門家はプライバシーがステーブルコイン進化の欠けた要素だと指摘

機関投資家の需要がプライバシー語りを推進

USDTやUSDCのような伝統的なステーブルコインは、重要な価格安定性を提供し、分散型金融（DeFi）や国際送金の中で主流の交換手段となっています。しかし、この安定性は重要なプライバシーとのトレードオフをもたらします。取引は許可不要なブロックチェーン上に公開されるため、この不変な透明性は、ウォレットアドレスや残高だけでなく、全取引履歴やインタラクションパターンを、インターネット接続があれば誰でも晒すことになります。

この高い度合いのオンチェインデータの可視性は、伝統的な金融や多くの企業ユースケースで求められる厳格な機密基準と本質的に矛盾します。

専門家は大方合意しており、一般ユーザーは安定性とプライベート機能を組み合わせたデジタル資産を必要としていますが、プライバシーステーブルコインの主な、そして最も強力な要因は機関投資家と企業の必要性です。

ビジネスや（給与、医療、財務運営を含む）にとって、プライバシーは「秘密」についてではなく、透過的なレール上に漏えいすることのできない競争上または個人的なデータを保護することについてです。専門家は、経済的な利点を得るため、またはプライバシーレールがないと不可能なビジネスラインを解放するために、機関はプライバシーを必要としていると主張しています。

一部の観察者は、特にGENIUS Actのようなステーブルコイン法が、機関のお金をブロックチェーンに流入させることが予想されるため、この需要が大幅に成長すると予測しています。しかし、この大規模な採用は、プライバシーレールが存在する場合にのみ可能であると彼らは主張しています。

コンプライアンスの課題

明確な需要にもかかわらず、プライバシーを取り巻く規制の不確実性は主要な障害となっています。Zcash（ZEC）のようなプライバシーコインが大きな成長（最近の2ヶ月間で1,000％以上の増加）を遂げていますが、広範なステーブルコインの採用は、単に匿名性を超えたものを必要としています。

Enso.BuildのCEOであるコナー・ハウ氏は、ZKプルーフだけではコンプライアンス問題を解決できないと警告します。「ZKプルーフがプライバシー問題を解決する一方で、コンプライアンス問題を独立して解決するものではありません。プライバシーと開示が共存する明確な枠組みができるまで、機関はUSDTとUSDCを使い続けるでしょう。」

Dash DAOのコアメンバーであるジョエル・バレンスエラ氏は、プライバシーテックはここに残ります、彼は主張します。「資金は最も機会があるところに流れ、機関は新しい競争的なデジタル経済に参加できるようになるまで規制緩和を訴えるでしょう。」

プライベートステーブルコインとCBDC

この議論は自然に、制限された中央集権型のプログラム可能なプライバシーを組み込むように設計されている中央銀行デジタル通貨（CBDC）に向かいます。この設計は、ユーザーの機密性を、マネーロンダリング防止（AML）やテロ資金供与対策（CFT）コンプライアンスのような本質的な規制要件とバランスを取ることを目的としています。批評家は、この中央集権的な設計がプライベートステーブルコインの競争上の実現可能性を根本的に損なうと主張しています。

しかし、専門家は逆を主張します：COTIのCEOであるシャハフ・バル・ゲフェン氏は、CBDCはプライベートステーブルコインの成長を促進するだろうと考えており、それを打ち消すことはないと言います。「それゆえ、ステーブルコインはCBDCができない柔軟性を提供し、DeFiでの利用でCBDCにかなわないことになるでしょう。」

ネクソのチーフバンキングオフィサー（CBO）であるロレンツォ・ペレグリーノ氏は、CBDCには採用に遅れがあり、ブロックチェーンに適応している伝統的な機関によって開発されていると主張します。彼は、プライベートステーブルコインが「デジタル資産のネイティブ性において独自の優位性を持っており」、ユーザーは常に政府支援のデジタル通貨よりプライベートステーブルコインを選ぶだろうと述べています。

アレオの共同創設者であるハワード・ウー氏は、プライバシーステーブルコインは初期には流動性成長が遅いかもしれないが、「構造的には、需要の駆動者は逆であり、プライバシーがリスク要因ではなく、ベースラインの期待となる方向にある」と示唆しています。

一方、専門家たちは、プライバシーステーブルコインがトップステーブルコインのランクに入るだけでなく、プライバシーが今後5年間で業界の最大のプレーヤーにとって必要な、標準機能になることを圧倒的に楽観的に見ています。彼らは現在の透明な市場をデジタル通貨の「HTTPの時代」と見ており、暗号化され、プライベートな取引（「HTTPSの時代」）への変革は避けられないものとしています。

専門家たちはまた、プライバシーステーブルコインが直面する主な障害は技術的および経験的なものであり、規制的なものではないことを認めています。

FAQ 💡

• なぜ伝統的なステーブルコインはプライバシーが不足しているのですか？ USDTとUSDCは、透明なブロックチェーンにすべてのトランザクションを公開記録します。
• なぜ機関はプライバシーステーブルコインを必要としているのですか？ ビジネスは、給与、医療、および機密性の高い財務操作のために機密性を必要としています。
• プライバシーステーブルコインの採用が遅れている原因は何ですか？ 規制の不確実性とコンプライアンスフレームワークの欠如が主要な障壁です。
• CBDCはプライベートステーブルコインを置き換えるのでしょうか？ 専門家は、CBDCがプライベートステーブルコインの成長を促進するのであって、その関連性を消すことはないと言っています。