専門家によると、Circleのリバーシビリティ機能はUSDCを従来の金融と一致させるだろう

機関統合 vs. 暗号資産の基本原則

USDCステーブルコインの発行者であるCircleが、特定の状況で取引を逆転させる機能の追加を検討しているとの報道は議論を引き起こしています。反対者は、そのような動きはブロックチェーン技術の基本原則の一つである不変性に対する攻撃だと主張しています。この機能は、伝統的な金融（TradFi）システムよりも暗号資産が持つ鍵となる利点を損なうと論じています。

しかし、この動きを支持する者たちは、詐欺、ハッキング、紛争の際に返金を可能にするメカニズムが、ステーブルコイン業界がメインストリームの金融の一部になるのを助けると信じています。また、銀行や金融機関に馴染みのある機能の導入は、大規模な機関投資家や金融企業の参入障壁を下げると見られています。

Circleによると、「可逆トランザクション」という概念は、大部分が金融機関向けに設計された新しいブロックチェーンArcを通じて実現されるとのことです。しかし、このメカニズムは「ブロックチェーン上の取引を直接取り消したり、逆転させたりするものではない」と明言しています。この報道は暗号通貨コミュニティを分裂させましたが、一部の人々は、Circleがこの機能を進めても広範なエコシステムへの影響を誇張していると考えています。

ビットコインの価値提案の強化

アフリカに焦点を当てた暗号通貨取引所VALRのマーケティング責任者であるBen Caselinは、ステーブルコインの発行者は長らく資産を凍結したり再発行する能力を持っており、CircleやTetherが法執行機関の要請でデジタル資産をブロックまたは凍結したことを指摘しています。Caselinは、ビットコイン（BTC）のような分散型暗号通貨にこの機能を追加することがそれを弱体化させる可能性がある一方で、Circleの動きが逆説的にトップ暗号通貨のセールスポイントを強調する可能性があると述べています。

「ここでの可逆性はその核心原則を弱体化させ、世界的な受け入れを得ることは考えにくいでしょう。多くのユーザーにとって、ステーブルコインの可逆性は実用的かもしれませんが、ビットコインの役割を財政的過剰や過度に制約された政治化された金融システムに対する保護としてさらに強固にします」とCaselinは論じています。

DWF LabsのマネージングパートナーであるAndrei Grachev氏は、ビットコイン.comニュースに対し、可逆性は機関的な保護手段を提供する可能性が高いと述べていますが、これは伝統的なブロックチェーンの最終性の代償を伴うことを認めています。

「技術的には、決済後に介入できるガバナンスレイヤーを追加しています。それは役割、ルール、および紛争解決のためのメカニズムを構築することを意味します。それは信頼モデルを完全に変えます」と、マネージングパートナーはビットコイン.comニュースへの書面による質問への回答で説明しました。

トランザクション可逆性の概念は確かにブロックチェーンの元々の考えを覆すかもしれませんが、Grachev氏はそれが「それを壊すものではない」と断言しています。彼はCircleのようなステーブルコインの発行者にとっての意図は不変性ではなく、オープンシステムでの信頼性を達成する手段であったと主張しています。

伝統的金融との整合

Financial Timesの報告では、同社の社長Heath Tarbertは、TradFiが暗号資産エコシステムには現在存在しない利点を持っていると主張しました。これらの利点には、規制フレームワーク、消費者保護、および暗号資産にはしばしば欠けている安定性のレベルが含まれています。これらすべてが伝統的金融システムを予測可能にし、暗号資産について同じことを言うことはできません。

Grachev氏は、発行者がトークンをTradFiに整合させるため、将来的にステーブルコインにはアクセス喪失の回復ツールなどの機能が含まれるようになると考えています。

「ちなみに、これはどれも暗号をより中央集権化するためではなく、特に法的義務を負った機関によってスケールでより使いやすくするためのものです」とGrachev氏は主張しました。

Circleが取引額を隠すための機密性レイヤーの探査を行っているという主張について、Grachev氏はこの機能がプライバシーの好みとしてだけでなく法的要件としての重要性を強調しました。彼は、機密性は秘密主義と同義ではなく、システムは公衆から取引データを隠しつつ、特定の条件下で認可された関係者がアクセスできるように設計されるべきであると強調しました。

「鍵は選択的な開示です。機関は誰が何を見るか制御したいと考えています。規制当局は必要に応じて透明性があるという保証を求めています。適切なアーキテクチャがあれば、その両方が共存することができます」とGrachev氏は結論付けました。