先物・オプションデータが示すビットコイン取引、依然として8万ドル超えを狙う

ビットコイン先物建玉、2.3%減少 オプショントレーダーはコールに傾倒

Coinglass.comのデータによると、取引所全体のビットコイン先物建玉総量は639,780BTC（438億1,000万ドル相当）である。過去24時間で建玉総量は2.32%減少したが、1時間単位の変化率は0.16%上昇しており、レバレッジ取引からの大規模な撤退ではなく短期的なポジション調整を示唆している。

シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）が118,450 BTC（81億1,000万ドル相当）の建玉で首位を占め、市場シェア18.5%を獲得。バイナンスが110,770 BTC（75億8,000万ドル相当）で17.3%と続く。 OKXは45,340 BTC（31億ドル相当）を保有。他方、BingXは24時間で建玉が20.56%増加し、市場全体の縮小傾向とは対照的な動きを見せた。

全体的に見ると、先物建玉は2025年末に約900億ドルまで急増した後、価格と共に冷却した。最近の調整後も、サイクルの初期段階と比較してポジションは依然として高い水準にあり、トレーダーが依然として方向性取引やヘッジに深く関与していることを示している。

ビットコインオプションは60%のコール取引優位で強気傾向

オプション市場では、少なくとも理論上は強気派に有利な状況だ。ビットコインオプションの総建玉は、コールが56.21%、プットが43.79%を占め、コール276,172 BTCに対しプットは215,135 BTCとなっている。 過去24時間の出来高はさらに大きくコールに偏り、60.07%（14,603 BTC）に対しプットは9,707 BTCだった。

デリビットがオプション市場を支配しており、最大のポジションが明確な物語を語っている。 最大の単一契約は、2026年2月27日満期のプットオプションで、行使価格は40,000ドル、7,409 BTCをカバーしている。この契約はビットコインが40,000ドルを下回った場合に決済される——現在の68,429ドルから28,000ドル以上下落した水準——事実上の暴落保険として機能する。

。 一方で、トレーダーは積極的な上昇賭けを積み増している。2番目に大きなポジションは2026年12月25日満期の12万ドル行使価格のコールオプションで、総量5,930BTC。 この賭けが実質的な価値を生むのは、ビットコインが現在の水準から5万ドル以上上昇した場合のみである。これに続くのは2026年3月27日満期の9万ドルコールオプションで、5,665 BTC相当——ビットコインがここから約2万1,500ドル上昇する可能性への賭けだ。

これらのポジションは複合的な戦略を示している：4万ドルまでの下落をヘッジしつつ、9万ドルあるいは12万ドルへの上昇へのエクスポージャーを維持する。 最大損失水準（最大数のオプションが無価値で失効する価格）がさらなる次元を加える。バイナンスでは短期満期が7万～8万ドル帯（現物価格をわずかに上回る水準）に集中している。

OKXでは2月限契約で7万ドル付近に同様の重力点が見られ、3月限では8万2千ドル、それ以降の期限では8万5千ドル付近へ上昇する。Deribitの曲線はさらに高く伸び、3月限は8万5千ドル付近、9月限は9万ドル近くでピークに達した後、2026年12月まで8万5千ドル前後へ緩やかに低下する。

実質的には、多くのオプション売り手にとって、ビットコインが現在の68,729ドル台から小幅に上昇しつつ、高値の行使価格帯を下回った状態が最も有利となる。これは価格方向を保証するものではないが、インセンティブが集中する領域を示唆している。

現在のデリバティブデータは、市場が依然として慎重ながらも特定の局面では意欲的であることを反映している。先物の建玉残高は短期的な落ち込みにもかかわらず依然として大きく、コールオプションがプットオプションを上回り、主要な行使価格の集中は現物価格よりはるかに下と上にある。ビットコインは7万ドルをわずかに下回る水準で取引されているが、デリバティブ市場関係者は明らかに4万ドルから12万ドルまでのシナリオを描いている。

FAQ ❓

• 現在のビットコイン先物の建玉残高は？ 総建玉残高は639,780 BTC、時価総額438億1,000万ドルです。
• ビットコインオプション市場ではコールとプットのどちらが優勢ですか？ コールが総建玉の56.21%、24時間取引高の60.07%を占め優勢です。
• Deribitにおける最大のビットコインオプションポジションは？ 最大規模の契約は、2026年2月27日満期の40,000ドルプット、2026年12月25日満期の120,000ドルコール、2026年3月27日満期の90,000ドルコールです。
• ビットコインオプションの現在の最大ペインレベルはどこにありますか？ 最大ペインレベルは、バイナンス、OKX、デリビット全体で概ね70,000ドルから90,000ドルの間に集中しています。