SEC委員たちは、仮想通貨の上場基準を巡って衝突、ETFの急増が解放される準備

SECの迅速な仮想通貨措置が基準を巡る激しいコミッショナーの対立を引き起こす

米国証券取引委員会（SEC）の2人の委員は9月17日、商品ベースの上場投資商品（ETP）、特にデジタル資産を裏付けとするものの一般的な上場基準を承認した後、対照的な見解を示しました。コミッショナーのHester Peirceは、この枠組みを効率性と革新への一歩として支持する一方、コミッショナーのCaroline Crenshawは、投資家に不必要なリスクをもたらす可能性があると警告しました。この対照的な意見は、SEC内での仮想通貨関連商品の規制市場への統合をどの程度積極的に行うかに関する広範な政策の分裂を浮き彫りにしています。

Peirceは変更の実際的な利点を強調し、次のように述べました：

簡素化された上場プロセスは、新しいETPを市場に投入するための時間とリソースを削減することで、投資家、発行者、他の市場参加者、そして委員会に利益をもたらします。

彼女はさらに次のように述べました。「今日の承認命令は、仮想通貨資産をベースとしたETPを含む商品ベースETPの基礎保有に対する代替ルールベースの資格基準を提供することで、これらの懸念に対処しています。」

新しいルールの下では、商品はインターマーケット・サーベイランス・グループの一部である市場で取引されている、商品先物取引委員会が規制する取引所で少なくとも6カ月間取引されている先物契約を支持している、またはその正味資産価値の少なくとも40％を商品に割り当てている上場投資信託（ETF）に関連している場合に適格となります。これらの基準は、すでにETFに適用されている簡素化プロセスを拡張し、発行者がExchange Act Rule 19b-4レビューの長期化を免れることができます。しかし、取引所はこれらの基準外の製品についてはファイリングを提出する必要があり、枠組みは客観的な定量的手段を通じて将来的な拡大の余地を残しています。

Crenshawは強く反対し、デジタル資産ETPが直接的な委員会の監視をバイパスするにはまだ未検証だと主張しました。彼女は次のように主張しました：

委員会は、これらの提案をレビューし、必要とされる投資家保護の発見を行う責任を転嫁し、これらの新しく、そしておそらく未実証の製品を市場に迅速に導入することを優先しています。

簡素化された手続きを確立された製品に適用することが適切かもしれないと認めつつ、彼女は次のように加えました：「簡素化されたファイリング手続きが特定の投資商品には適切であると認識していますが、私はデジタル資産ETPのようにまだ未成熟でテストされていない製品に対して簡素化されたファイリング手続きが適切であるとは思いません。」彼女はSECの使命を思い出させる形で締めくくりました：「結局のところ、我々の使命は投資家を保護することであり、未テストの投資商品を上場・取引するために迅速に進めることではありません。」対立する見解は、規制当局にとって中央の問題を形成します：仮想通貨関連の金融商品への迅速なアクセスが米国市場を強化するか、または投資家保護を損なうかどうか。