Powell: 連邦準備制度が関税の不確実性を検討する中で「困難な状況に直面する可能性がある」

パウエル議長、フェリス・ビューラーに例えて「人生はかなり速く動く」と述べ、経済の分岐点を進むFRBを導く

シカゴ経済クラブでの講演で、パウエル氏の演説は、最大雇用と物価安定の二重の使命を持つFRBを強調し、労働市場が強い一方でインフレは2％のターゲットを上回っていると指摘しました。最近のデータは、消費者支出が控えめに増加し、輸入が生産を押し下げる中、第一四半期のGDP成長が昨年のペースから鈍化したことを示唆しています。

調査によると、米国大統領ドナルド・トランプ氏の貿易政策への懸念から、ビジネスおよび家庭の感情が低下しているものの、外部の予測では依然としてプラス成長が見込まれています。パウエル氏は、関税がインフレを上昇させ経済活動を鈍化させる可能性があることを認めましたが、長期的なインフレ期待は2％近くに留まっています。

労働市場はレジリエンスを示し、2024年初頭の平均月次雇用増加は15万人で、失業率は低いままです。賃金の伸びは緩やかになりましたが、インフレを上回り続け、価格への圧力を軽減しています。インフレは、PCE指数で測定され、過去1年間で2.3％上昇し、食品とエネルギーを除くコアインフレは2.6％増加しました。

パウエル氏は、失業率の急上昇なしにインフレを低下させた進展を称賛し、これは歴史的に珍しい成果です。中央銀行のトップは、貿易、移民、財政支出、規制に関する新しい政策が経済に与える影響を密接に監視しています。関税は一時的なインフレスパイクを引き起こす可能性がありますが、その持続性は価格の調整速度と長期的な期待が安定しているかどうかに依存します。

パウエル氏は、FRBの優先事項は一時的な価格上昇が持続するインフレを引き起こさないようにすることだと出席者に伝えました。パウエル氏は「私たちは、二重の使命が緊張関係にあるという困難なシナリオに直面するかもしれません」と水曜日に説明しました。「そうなった場合、経済が各目標からどれだけ離れているか、およびこれらのそれぞれのギャップが閉じると予想される時間の異なる地平線を考慮します。」

FRB議長は、忍耐が必要であることを指摘し、政策を調整する前により明確なデータを待つと述べました。彼は、雇用とインフレの目標が対立した場合のバランスの取り方の難しさを認め、持続的な経済の健康には価格安定が不可欠であると強調しました。

パウエル氏はフェリス・ビューラーを引用して「人生はかなり速く動く」とまとめましたが、FRBはその二重の使命を達成することに焦点を置いています。パウエル氏は、リスクとデータを絶えず見直して、経済の長期的な健康を守ることを誓いました。彼の発言は、エヌビディアの2025年第1四半期の開示から、中国へのH20グラフィックスチップの輸出制限による5.5Bドルの大きな財政的打撃を警告することで、株式市場と暗号通貨市場に不安を増幅させました。