オプションと先物: なぜ暗号のオプション市場には97%の成長余地があるのか

機関投資の流入がボラティリティを押し下げる

暗号資産市場は数年前に比べて著しく変動が少なくなりました。ビットコインの急騰は、2024年1月にスポット取引型上場投資信託（ETF）が承認されたことが大きく影響しており、いくつかのアルトコインもそれにならい新たな最高値を記録しています。一部の専門家は、関連する金融契約、特にオプションやデリバティブへの顕著なシフトがあると主張しています。

Deribitの小売販売責任者であるSidrah Fariqによれば、このボラティリティの低下と市場の成熟は、DeribitのBTC DVOL（インプライドボラティリティインデックス）が2022年以来100を下回ったままであることで証明されます。特にビットコインが新たな最高値を記録してもこの水準に留まっています。Fariqは、オプションやデリバティブへのシフトやボラティリティの低下を、2024年1月のスポットビットコインETF承認後の機関投資家の到来に起因すると述べています。

これらの変化に対応するために、集中型暗号通貨取引所は、この新しい環境に適応し、トレーディングと投資の選択肢を広げました。この拡充は、投資家とトレーダーの進化するニーズに応えることを目的としており、暗号資産市場にもっと多くの機会を提供します。

Fariqは次のように述べています。「ビットコインの急騰と2024年1月のETF承認は、規制された投資ビークルとBlackRockのような伝統的な仲介業者を通じて、ビットコインへのエクスポージャーを得ることを可能にし、より広範な機関適応をもたらしました。」

ここ3年間で、今年Coinbaseによって買収されたDeribitは、業務における機関投資家の割合が80％から85％に成長しました。これは機関需要の増加と市場の洗練の証拠であるとFariqは述べています。この顕著なシフトにもかかわらず、暗号オプションは依然として全体のデリバティブ市場の約2.8％を占めるに過ぎませんが、Deribitはオープンインタレストにおいて85％の市場シェアを保持しています。

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新規ユーザーの教育とインセンティブ

FariqとSignalplusのパートナー兼CFOであるAugustine Fanは、最近の成長にもかかわらず、暗号オプション市場が伝統的な市場と比べて依然として非常に初期段階にあると主張しています。この点を強調するために、Fanはオプションと先物取引量の巨大な格差を挙げています。

「暗号オプションは先物と比べて依然として初期段階にあり、その取引量と比較することで現状が見えます。株式オプションの取引量は、取引する市場によりますが、線形先物と同等かそれを超えるまでに達しているのに対し、暗号オプションは先物取引量に対して1-3％の低いシングルデジットにとどまっています」とFanは述べました。

しかし、FanとFariqは、主要な市場の動きと一致する記録的なオプション活動を肯定的な兆候として挙げ、今後の成長の可能性が非常に高いと予測しています。

このオプション需要の急増に備えるため、Deribitは新しいユーザーをそのプラットフォームやデリバティブ取引の世界に招くためのイニシアティブを実施しています。その一例として、Signalplusと共に450,000 USDCのプライズプールがあるトレーディングコンペティションを開催しています。コンペティションの目的は、初心者にオプション取引を学ぶための適切なツール、教育、インセンティブを提供することです。

規制に関して、両専門家は、これが伝統的な金融（TradFi）標準に合わせて進化し、機関投資の参加を促進していると同意しています。Fariqは以下のように付け加えました：

「彼ら[機関投資家]は、保管、クライアントのオンボードルール、資金移動、資本要件、監査、エコシステム全体のセキュリティに満足する必要があります。」

両者は、ヨーロッパ連合のMarkets in Crypto-Assets（MiCA）、米国のGENIUS Act、トラベルルールのようなフレームワークを挙げ、この方向に向けた進展が世界中で見られることを認識しています。しかし、規制当局による暗号の取り締まりに対する存立的な恐れはなくなってきたものの、規制の明確さの欠如が依然として機関投資家の参加を制限しているとBitcoin.com Newsに語っています。

将来について、Fanは、暗号オプションが個人投資家および機関投資家の両方にとって重要な牽引力となる取引手段になると予想しています。また、暗号オプションが真剣な投資家にとって重要なツールになる可能性があるとも主張しています。

「我々は、主要なトークンすべてに対して利用可能な上場オプションが見られることを期待しており、その時点で存在するトークンがどれであれ、多数の自動化されたマーケットメーカーが世界中に配置され、深く流動的なボラティリティカーブが学ばれることでしょう」とSignalplusのCFOは述べました。

FAQ 💡

• なぜ暗号資産のボラティリティが今低下しているのですか？ 市場のボラティリティは、機関投資の流入とETF主導のビットコイン需要が地域を超えて価格変動を安定させたため低下しました。
• 暗号オプションのグローバルな増加を促進している要因は何ですか？ 専門家は、機関採用と市場の成熟が、世界中のトレーダーをオプションやデリバティブに押しやると述べています。
• 各市場で取引所はどのように適応していますか？ 集中型プラットフォームは、特にオプション、先物、構造型商品の製品スイートを拡大し、地域の投資家需要を満たしています。
• 国際的なトレーダーにとって重要な規制のトレンドは何ですか？ EUのMiCA、米国のGENIUS Act、グローバルなトラベルルールの整合性といったフレームワークが、機関投資の参加のためのより明確なルールを形成しています。