オンチェーンにおける金融の未来：Mavryk DynamicsのCEOが語る「ホッケースティック」成長を迎えるRWAs

UAEの先駆的な規制サンドボックス

世界の金融環境が伝統的な資産とブロックチェーンの革新を統合する方向に動く中で、アラブ首長国連邦（UAE）は、この進化を阻むのではなく促進する規制の枠組みを確立する明確なリーダーとなっています。これは、Multibank Group、不動産大手MAG、ブロックチェーンプラットフォームMavryk間の30億ドルのリアルワールド資産（RWA）トークン化契約の発表によって証明されています。

この大規模な取り組みに不可欠なプラットフォームを持つマブリック・ダイナミクスの創業者兼CEOであるアレックス・デイビスは、UAEの適応的な規制の姿勢と、特に米国でしばしば見られるより慎重で執行主導のアプローチとの顕著な対比を強調しています。

「リアルワールド資産のトークン化に関する規制環境は、管轄区域によって大きく異なります」と、デイビス氏はBitcoin.com Newsに語ります。「以前は、SEC[米国証券取引委員会]は、明確なガイドラインを作成するのではなく、規制の執行を行っていました。これに対して、UAEは新興技術が適応的な枠組みを必要としていることを認識しました。」

この分野でRWAトークン化のハブとなるためのUAEの道のりは、戦略的な先見性から始まったとCEOは主張します。即時かつ厳格な規則を課すのではなく、エミレーツは明確なガイドラインを持つ規制サンドボックスを設定しました。この革新的なアプローチにより、企業は定められたパラメータ内で実験し、運営し、学ぶことができ、制御されたイノベーションの環境を育むことができました。この数年にわたる実験期間を経て、洗練され強固な枠組みが完成しました。

この領域でのUAEの規制成功の礎は、最近導入された資産参照型仮想資産（ARVA）トークンです。これらのトークンは具体的なRWAのトークン化を可能にするために特に設計されています。

「ARVAトークンは、カテゴリー1のブローカーディーラーを通じて具体的なRWAのトークン化を可能にし、包括的な文書化を必要とし、確立された規制枠組みに従います」と、デイビス氏は説明します。「重要なことに、ARVAトークンは証券として分類されていないため、世界中の小売投資家に提供することができ、機関投資家や認定投資家に限定されないことです。」この区別は極めて重要であり、潜在的な投資家の基盤を大幅に拡大し、機関や認定された投資家の範囲を超えています。

MAGのような不動産パワーハウスにとって、今回の30億ドルの取引に関与しているUAEの枠組みは、超豪華物件とそれに関連する財政権のトークン化を可能にします。これにより、不動産投資が世界的な観衆にとってよりアクセスしやすくなるのです。

UAEのアプローチは追従困難

同様に、Multibank Groupにとって、この合意はこれらの新たにトークン化されたリアルワールド資産のグローバルな取引と決済を円滑に促進することを意味します。この不動産のデジタルかつ取引可能な形式への直接統合は、流動性を高め、国境を越えた取引を効率化することを約束し、世界中で資本効率の新基準を設定する可能性があります。

「要するに、UAEのアプローチは、適切な規制枠組みが責任あるイノベーションを可能にし、高品質のトークン化製品が法令に準拠した構造の中で世界中の投資家に届くことができることを示しています」と、デイビス氏は主張します。

UAEはRWAトークン化規制の世界的リーダーとして浮かび上がっているようで、ドバイはその敏捷性と効率的な意思決定で際立っています。デイビス氏によると、この国の効率化された政府構造は、迅速なイノベーションの実装を可能にしており、この迅速に動くセクターにおいて重要な利点です。

彼は、このレベルの規制イノベーションは他の管轄区域では難しいと主張します。例を挙げると、彼はジブラルタルを指し、トークン枠組みに近づいたが、最終的には証券トークンを除外したために達成できなかったと述べています。

トランプ政権下での米国は、イノベーションを支持するための措置を講じ、UAEの足跡を追うことを目指しているように思えますが、デイビス氏はまだ証券規制に対処する必要があると警告しています。

「最終的に、米国はRWAの枠組みを作成する必要がありますが、これには既存の証券規制（Regulation CF, Regulation D, Regulation S, Regulation Aなど）を完全に見直すか、証券の定義を根本的に再定義する必要があります。」と、マブリック・ダイナミクスのCEOは述べています。

「ホッケーのスティック型成長曲線」

Multibank GroupおよびMAGとの契約の一環として、マブリック・ダイナミクスはRWA技術とマーケットプレイスの運用を担当します。デイビス氏は、彼の組織が規制およびデータ要件に合わせて設計されたRWAトークン標準を含む「相互運用可能なエコシステム」を構築したと付け加えました。

一方、RWAsの2030年までのトークン化の見通しについて尋ねられた際、デイビス氏は「最初は緩やかで着実な成長を見せ、突然急上昇するホッケーのスティック型成長曲線になるだろう」と述べました。将来の金融は完全にオンチェーンでトークン化され、日常生活にシームレスに統合されるでしょう。ユーザーは必ずしもその基盤技術を意識することなく、単に資産を買って保有し、デジタルウォレットに自動化された毎月の支払いを受け取り、その収益を収入として使ったり再投資したりすることができるようになるといいます。

「さらに興味深いのは、パーソナライズされた独自のETFの波が訪れることです。例えば、『フランスだけでなく、ヨーロッパのホテルに投資したい。ドイツ、スペイン、イタリア、イギリス、そしてもしかしたらノルウェーのものが欲しい。』と言うことができるようになると想像してみてください」とデイビスは付け加えました。