Nansenレポート、規制の追い風の中で売却後の割安品としてCoinbaseを指摘

暗号通貨の調整にもかかわらず、ナンセンはコインベース株を支持し、拡張戦略を指摘

ブロックチェーン分析会社ナンセンは、規制の進展と拡大する製品エコシステムにより短期的な収益の減少が予想されるにもかかわらず、コインベース (Nasdaq: COIN) が魅力的な長期投資となることを示す研究報告を発表しました。この株は、2024年後半の高値から大幅に下落し、現在は2023年末に見られた評価で取引されています。

ナンセンは、コインベースに対するSECの調査の撤回を重要な規制の勝利とし、より明確なトークン分類ルールへの道を開いたと強調しています。同庁はCFTCおよびクリプト担当デビッド・サックスと協力しており、中央集権型取引所にとってより友好的な環境を促進し、機関投資家の採用を加速させる可能性があります。「コインベースの経営陣は、米国政権との近さを考慮すると、暗号通貨の規制アジェンダを形作るのに特に有利な立場にある」とレポートは指摘しています。

このレポートは、変動の激しい現物取引を超えたコインベースの多様化に重点を置いています。現物取引は収益の60%を占めていますが、成長の主要分野には、サークルのような企業とのステーブルコインパートナーシップ、モルフォプラットフォームを通じたビットコイン担保ローン、そしてデリバティブ提供の拡大計画が含まれます。ステーブルコインの収益は2024年に前年同期比で30%増加し、利回り商品は受動的収入ストリームを通じて顧客の保持を高めることを目指しています。

ナンセンは、2025年第1四半期の収益が四半期ごとに14%縮小し、営業利益が半減すると予測しており、これはより広範な暗号市場の低下を反映しています。しかし、2024年12月の高値からの46%の株価下落は、市場がこれらの課題をすでに織り込んでいる可能性を示唆しています。COINの売上高に対する株価比率は歴史的な低水準である8.0に近く、マージンはトップテクノロジー企業と匹敵しています。

リスクは依然として存在し、COINは暗号価格と高い相関があり、景気後退の懸念があります。米国の景気後退が発生すると2023年の低水準を反映して86%の下落を引き起こす可能性があります。しかし、ナンセンは安定した労働データと消費者支出を反対要因として挙げ、2025年には1.7%のGDP成長を見込んでいます。

この企業は慎重なエントリーを勧めており、第2四半期の収益報告前に控えめに配分を開始することを推奨しています。「COINの価格水準はその基本的な促進要因に対して魅力的です: 本格的な暗号通貨製品スイートの構築と米国の規制アジェンダの形成」とナンセンのレポートは結論づけています。