何がブームを生き残るのか？メメコイン、Web3、そしてChangeNOWのアプローチに関するポーリーン・シャンゲットの見解

「メムコインの死」は誇張されている

近月、メムコインは時代遅れだと宣言されている。CoinTribuneのアナリストは「メムコインの黄金時代は終わった」と主張し、キャシー・ウッドのような投資家はほとんどが「価値を失う」と予測している。しかし、シャングエットはこのような大雑把な言い方は、進化を示す重要な例外に目を向けないことだと論じている。

「確かに、何百ものメームトークンが崩壊やラグプル（出口詐欺）を経験した。でも、すべてのカテゴリーが破滅に向かっていると仮定するのは間違いなんです。いくつかのメムコインは実際に持ちこたえ成長している。」

彼女が指摘するのは、SolanaベースのメームトークンAI16Zで、2024年にパロディとして始まり、年末までに150%以上の伸びを見せ、20億ドル以上の市場キャップを爆発的に獲得した。「それは冗談としてdismissされたものの、広範なAIブームに乗じて、しっかりとしたトークノミクスとマーケティングによって忠実なユーザーベースを築いた。」

同様に、かつて不真面目と見られていたFloki InuとShiba Inuも、メームモデルの成熟例となっている。FlokiはブロックチェーンゲーミングのエコシステムValhallaを立ち上げ、eスポーツチームとのスポンサーシップを獲得。Shiba InuはLayer-2ネットワークShibariumを構築し、ShibaSwapのようなDeFiのイニシアチブを通じて活動を拡大している。

「彼らはもう単なるメームではない」とポーリーンは言う。「それは財政、開発チーム、ユーザーコミュニティを持つエコシステムです。」

これはメムコイン市場全体が健全であるということではない。「多くは失敗するでしょう。しかし歴史はメムコインが浮き沈みを繰り返すことを示している。現在の低迷は死ではなく、リセットだと思っています。」

彼女はメムコインはサイクルで動いており、「ブーム、崩壊、再起、繰り返し」を強調している。シャングエットが見るところでは、これからは構造的な再調整が行われ、アクティブなトークンが減少し、より持続可能なプロジェクトが増え、機関投資家の関心が再び高まることを見込んでいる。

熱狂が鎮まったとしても、著名な政治ネットワークに結びついたファンドは依然として資金流入を見せている。ポーリーンは、トランプメムコインの崩壊にもかかわらず、そのエコシステムがWorld Liberty Financial、トランプ関係者や暗号プロジェクトと関連する団体からの関心を保持したことを強調している。要するに、多くのメムコインが消えていくとしても、進化するリーダーのコアが次のサイクルを形作るだろう。

無秩序なWeb3の開拓地：メーム市場はどのように当てはまるか

シャングエットはメムコインの投機性について正直である。それらの極端なボラティリティと実用性の欠如は、彼らを本質的にリスクの高い投資にしている。

「これらは高変動の賭け。彼らの魅力は投機的でセンセーショナルです」と彼女は言う。

米国の規制当局はメムコインを大部分そのままにしている。SECは大半を非証券として分類しており、登録から解放されているが、投資家を保護する手段もない。

その結果、暗号市場の「ワイルドウエスト」が生まれている。一方でメムコインは創造的な実験、初心者の入門となり、トークンの革新を促す。もう一方では、ラグプルやダンプが定期的に発生する。ポーリーン・シャングエットは「メムコインは市場の行動、ハイプサイクル、コミュニティの力を教えてくれるが、同時にシステミックリスクを照らし出す」と述べている。

リスクにもかかわらず、彼女はメムコインがWeb3の一部に残ると信じている。新しい監視レイヤーが登場すればの話だが。

外部の規制当局が介入しない場合、メムコインの質を誰が強制するのか？シャングエットは、未来はエコシステム内からの自己規制にあると考えている。

1. 取引所主導の監視

   彼女は、中央集権型（CEX）と分散型プラットフォーム（DEX）の両方がメムコインの上場を既に強化していると述べている：

   • 中央集権型プラットフォーム。メームプロジェクト発行者に対するより厳しいKYCの実施、重大な詐欺事件後のトークンの上場廃止の強制、内部保険と監査の実施などが行われている。
   • 分散型ツール。リスクスコアリングを行うウォレット、DEXプラグイン、疑わしい契約を調べるブラウザ拡張機能が出現している。

   「これは創造性を阻むものではなく、責任を構築するためのものです」とシャングエットは強調する。

2. 業界連合

   プラットフォームを超えて、コミュニティやDAOは自発的なトークン標準を実施し始めている：

   • 一部は上場前に監査認証を要求している。Arbitrum DAOは、助成金申請者が認められた企業（例えばCertiKまたはTrail of Bits）による独立したスマートコントラクト監査を提供することを要求する方針を維持している。彼らのセキュリティ監査レポート ページは、ERC-20ブリッジアップグレードのために2025年2月2日に試行されたTrail of Bits監査のように、この要件を実際に示している。
   • 他はベスティングスケジュールや財務管理を強制している。Optimism Collectiveは、助成金配布のために構造化されたベスティング期間と財務管理を施行しており、多署名ウォレット（例えばSafe）を通じて、12～24か月かけて資金を定期的に配分している。これにより透明性が確保され、一方的な支出が制限される。
   • 早期導入者は、トークン資金の一部をエスクローを介してルート化する分配橋を試行している。Gitcoin Grants has experimented with escrow-based disbursement bridges, where a portion of funding is held in smart contracts and only released once pre-defined milestones are met and verified by community reviewers or designated stewards.

   「これらの集団標準が新たな分散型規制のエトスを形成している」と彼女は示唆している。

3. Web3は主流になりますか？

   伝統的な金融監視者からの圧力も増している。ロイズ・バンキング・グループは最近、若者が暗号詐欺とメームストックの模倣で狙われていると警告した。このような懸念は評判に影響し、機関投資家はメムコインを暗号のイメージに対する責任として見ている。

   「公の監視はWeb3の整理を促します」とシャングエットは観察している。銀行やフィンテックとのパートナーシップを結ぶ世界では、自己管理が選択的ではなく必要不可欠となる。規制当局が介入しない場合、私たちがそうしなければなりません。取引所、プロトコル、投資家、彼らはすべて規則を設定する利害関係を持っています。それがなければ、メムコインはリスクをはらみ、暗号通貨の広範な正当性が損なわれます。

   Web3と大規模採用：持続する障壁

   メムコインを越えて、ポーリーン・シャングエットは暗号通貨の広範な採用が停滞したままであると信じているが、主に四つの根深い問題が原因である。

   1. 理解の欠如

   多くの人々が暗号通貨の概念をあまりに複雑または抽象的で理解しにくいと感じている。調査は一貫して、多くの公共が単に理解できないために暗号を避けていることを示している。例えば、 オーストラリアの調査 は43%が暗号の使用を避け、その仕組みに不確かさを感じていると報告し、 英国の研究 でも30%が暗号を避ける主な理由として理解の欠如を挙げている。

   「ユーザーがなぜ暗号が重要なのか、速い支払い、所有権、プログラマビリティを理解しなければ、それは彼らが決して開けない箱の中のまた別の輝く道具に過ぎないのです。彼らは距離を取るでしょう。」とポーリーンは要約している。

   2. 貧弱なユーザー体験
   手動ステップ：シードフレーズ、ウォレット管理、ガス料金、ブリッジ取引は、カジュアルユーザーを遠ざけます。VenmoやApple Payとの比較はますます顕著です。Web3インターフェースがシームレスなワンクリックオンボーディングとガードレールを提供するまでは、大規模な採用は遅れるでしょう。

   3. Web3対Web2
   Web3プラットフォームが大規模採用を達成しようと躍起になっている中、UXを効率化し、フィアットオンランプを統合し、フィンテックと提携することで、伝統的なWeb2の金融サービスと直接競合するようになっています。しかしこの戦いでは、Web3には構造的な脆弱性があります：メムコインのような投機的で高リスクな資産への依存です。

   「Web2プレーヤーはおなじみで規制された安定した体験を提供するが、Web3は依然としてハイプトークンとチェックされていないボラティリティの領域と認識されています」とポーリーンは説明します。「メムコインはWeb3の文化の一部ですが、またそれを評判リスクにもさらします。」

   大規模採用が中心的な目標となるにつれ、メムコイン問題は内部市場の懸念以上に、正当性の戦場となっています。

   「業界がより強力な品質フィルターを設定するまでは、約束とイメージのギャップは残るでしょう」とポーリーン・シャングエットは警告します。「Web3の未来は、世界を招く前に自身の庭を掃除することにかかっている。」

   4. 法的および規制のフラグメンテーション
   暗号の正当性は未だに曖昧です。ユーザーは疑問を持ちます：私の地域で合法ですか？没収されますか？と彼女は言います。全面的な禁止から自己規制の安全港まで異なる法律のグローバルなパッチワークは摩擦を増します。

   「これらの不確実性が、トークン所有や支払いのような暗号の特徴を探ることを妨げています。」

   これらすべての障害が採用を制約している。しかし、ポーリーンは意識、UXの改善、内部責任が物語を前進させ始めていることに楽観的である。

   5. セキュリティの脆弱性
   暗号の安全性は依然として大きな障壁です。ChainalysisとTRM Labsは、2024年に25億ドル以上が盗まれたと報告しており、前年比21%増です。Investopedia/CertiKの報告によれば、2025年上半期だけで、ほぼ25.47億ドルをハッキングと詐欺で失っている。

   北朝鮮のLazarus GroupによるとされるBybitの15億ドル冷蔵ウォレットの侵害のような著名な侵害が脅威を強調している。「CeFiであれDeFiであれ、どのプラットフォームも手が届かない訳ではありません。ユーザーが強固な回復システムと預金保険を認知するまでは、暗号は周縁的なままです。」

   しかし、この脆弱性もまた、堅牢なインフラの重要性を浮き彫りにしている。高いボラティリティイベントの中で操作を維持できるプラットフォームは、自分自身を異ならせ、ただ生き残るのではなく、長期的な信頼を築いている。

   責任ある行動：ChangeNOWが嵐を乗り越えた方法

   Web3金融エコシステムで運営しているあらゆるプラットフォームにおいて、信頼性は穏やかな時ではなく、市場のストレス時により試される。ポーリーン・シャングエットは、ChangeNOWの評判を固めた二つのハイプロファイルな例を挙げている。

   ドージコイン急騰、2021年

   メムコインの時代が始まったのは、イーロン・マスクの公的な支持がドージコインの取引活動を未曾有の水準に引き上げたときです。需要が市場を圧倒し、Robinhood、Binance、Kraken、Changellyを含む多数の主要プラットフォームがサービスの中断を経験しました。

   ChangeNOWは他がサポートを停止した後も運営を継続しました。ある時点では、$DOGEの預金を受け付けていた数少ない取引所の一つでした。最終的に流動性の制約が内部システムに影響を及ぼしたものの、チームは運営を中止せず、多くのトランザクションを手動で処理し、多くは固定レートのコミットメントのために財務損失を伴った。

   運営を縮小する代わりに、ChangeNOWはユーザーサポートを増強し、ほぼ3週間にわたり昼夜を問わずコミュニケーションを維持しました。

   “このインタビューを「HRにはunsafe」とタグ付けしてもいいですか？”とシャングエットは冗談を言う。「その時、多くの私たちはほぼスラックに住んでいるようでした。」

   この事件は最終的に評判の資産へと変換されました。「それを責任のケーススタディに変えたんです」と彼女は付け加える。「そして何千もの忠実なユーザーを獲得しました。」

   トランプコイン狂乱、2024–2025年

   トランプをテーマにしたメムコインの急上昇の間、取引量が急増しトークンの価格変動が激しくなったことで、いくつかの取引所が再び技術的制約に直面しました。

   ChangeNOWは全体を通して安定していました。「トランプ自身の声明や行動とは異なりますけどね」とシャングエットは皮肉を交えて語ります。

   この期間において、最高の1日あたりのボリュームを処理し、継続サービスを維持できた数少ないプラットフォームの一つとなりました。

   この運営上の強靭性は偶然ではありませんでした。シャングエットが述べているように、「私たちのインフラはボラティリティに対応するように設計されており、私たちの原則は明確です：もしサービスの劣化に直面した場合、私たちはユーザーを見捨てません。」

   ポーリーン・シャングエットについて

   ポーリーン・シャングエットは、毎月10億ドル以上の取引高を誇る主要なノンカストディアル暗号通貨取引所ChangeNOWの最高戦略責任者です。ブロックチェーン業界での7年以上の経験を持ち、彼女は製品と市場開発の様々な段階でのマーケティング、成長、戦略イニシアティブを成功裡に推進してきました。

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