みずほ証券アナリスト、機関投資家の追い風でビットゴー株上昇と予測

「軍事レベルの」— みずほ、株価低迷にもかかわらず Bitgo のインフラ戦略を支持

2月17日のノートで、みずほ証券のアナリスト、ダン・ドレフ氏とアレクサンダー・ジェンキンズ氏は、Bitgo Holdings Inc.(NYSE: BTGO) のカバレッジを開始し、最近の終値である 10.87 ドルから 50% から 60% 程度の上昇を見込む目標株価を設定しました。 この評価は、同社が株式公開後、株価が tradingview.com が記録した過去最高の損失率で約 50% 下落し、依然として圧力にさらされている状況の中で出されたものです。

みずほのアナリストは、Bitgo の保管インフラを「軍事レベル」と表現し、そのセキュリティ実績と機関投資家向けサービスに重点を置いていることを主な差別化要因として挙げています。2013 年に設立された同社は、大規模なハッキング被害を回避しており、セキュリティ上の問題が存在を脅かすこの分野において、みずほはこうした実績を非常に重要であると評価しています。

取引高に依存する暗号資産企業とは異なり、Bitgoの収益の80％以上はカストディやステーキングサービスといった安定した継続的収入源から得られている。みずほのストラテジストは、この収益構成が市況悪化時の耐性を提供し、同社をブローカー業というよりインフラ企業に近い位置づけにしていると主張する。

規模もみずほの投資理論の柱だ。ビットゴーが保管する資産は1,000億ドルを超え、研究者らはこれを機関投資家の信頼の証と位置付ける。仮想通貨、ステーブルコイン、トークン化された実物資産（RWA）の採用拡大に伴い、2027年までの年間複合成長率は約28％と予測され、競合他社を上回る見込みだ。

同社はまた、顧客が資産をコールドストレージに保管したまま取引・決済を可能にする独自技術「Go Network」を防御的堀と位置付けている。米国信託免許や全国信託銀行構造を含む規制上の優位性は、国内外の成長をさらに後押しし得る。

とはいえリスクは残る。暗号資産価格の変動、銀行や他カストディアンとの競争激化、規制上の障壁が業績を圧迫する可能性がある。レポート発表当日、ビットゴー株は終値で5％近く下落し、「軍事レベルの」強固な事業基盤説も市場のストレステストを通過しなければならないことを想起させた。火曜朝のウォール街開場時点で、ビットゴー株は前日終値から1％ポイント上昇している。

FAQ ❓

• なぜみずほ証券はBitgoの調査を開始したのですか？ みずほ証券は「アウトパフォーム」評価で調査を開始し、Bitgoのセキュリティ実績、継続的収益モデル、機関投資家向けポジショニングを理由に挙げています。
• みずほ証券のビットゴー目標株価は？ 同社は17ドルの目標株価を設定。これは直近水準から約50～60％の上昇余地を示唆している。
• Bitgo株はIPO後どれほど下落した？ 株価は史上最高値から約50％下落している。
• Bitgoのカストディ事業規模は？ 同社は1,000億ドル超の顧客資産をカストディ下で保護している。