南アフリカの経済学者がCBDCにおける権威主義的リスクを警告しています。

権威主義的リスク

南アフリカの経済学者ダウィ・ルート氏は、政府が中央銀行デジタル通貨（CBDC）のプログラマブルな特性を悪用すれば、独裁的統制の手段となり得ると警告しました。 最近の会議でルート氏は、CBDCが当局に市民の資金使用方法を直接影響させる手段を提供すると説明しました。政府は理論上、購入制限や資金差し押さえ、消費行動の操作が可能になると警鐘を鳴らしました。

「政府はあなたの携帯電話上のウォレットの価値を減らしたり増やしたりできる」とルート氏は述べ、CBDCではすべての取引が発行当局に可視化されると付け加えました。 現実のCBDCには安全装置が組み込まれる可能性を認めつつも、ルート氏は悪用の潜在的可能性が依然として大きいと強調しました。

同氏はCBDCと民間セクターのステーブルコインを比較し、後者を国家管理型デジタル通貨に対する「自然な解毒剤」と表現した。ステーブルコインは法定通貨や資産にペッグされ、価値を安定させつつビットコインのような暗号資産の価格変動を回避するよう設計されている。

ルート氏は、2025年7月に米国で成立したGENIUS法（発行者に高品質流動資産による100%準備金の保有を義務付ける）を例に挙げ、ステーブルコインの普及が加速すると予測しました。南アフリカでは、ZARPやZARUといったランドペッグ型プロジェクトが既に稼働中ですが、ZARUは機関投資家向けに限られています。

彼は、地域社会が金などの資産で裏付けられた独自のステーブルコインを発行し、地域のニーズに合わせて低取引コストを提供できると提案しました。南アフリカ準備銀行は2021年からCBDC（中央銀行デジタル通貨）の調査を進めており、小売向け実現可能性調査から始まり、後にプロジェクト・コカ2xを通じて卸売用途へ拡大しました。先行試験ではブロックチェーンベースの銀行間決済や銀行社債のトークン化がテストされました。

こうした取り組みにもかかわらず、ルード氏はランドのような小規模通貨は、取引コストの低い米ドルペッグ型ステーブルコインに置き換えられるリスクがあると警告しました。 ルード氏の発言は、CBDCが革新なのか、それとも金融の自由に対する潜在的な脅威なのかという世界的な議論の高まりを浮き彫りにしています。各国政府がデジタル通貨の実験を進める中、効率性と透明性と個人の自由のバランスを取る課題が待ち受けています。

FAQ ❓

• CBDCとは何か、なぜ懸念されるのか？ CBDCは政府が市民の資金使途を管理することを可能にし、権威主義的な悪用の恐れがある。
• 政府によるCBDCの悪用例は？当局が購入制限・資金差し押さえ・ウォレット価値調整を行い、プライバシーや自由の侵害につながる恐れがある。
• CBDCとステーブルコインの違いは何ですか？ステーブルコインは法定通貨などの資産に裏打ちされ、政府発行通貨の代替手段として機能し、悪用防止策と考えられています。
• 南アフリカ準備銀行のCBDCに対する姿勢は？南アフリカ準備銀行は研究やプロジェクトを通じてCBDCを模索しているが、ドルペッグ型ステーブルコインとの競争に関する懸念に直面している。