巨額の190万ドルの損失、大口投資家のビットコイン取引11件を台無しに

• ウォレット「0x004e」は5月5日、700BTCのショートポジションを決済し、1回の取引で194万ドルの損失を計上しました。
• この損失により、11回連続のビットコイン空売りポジションで得た171万ドルの利益がすべて吹き飛びました。
• ビットコインが8万1000ドルを突破したことで広範なショートスクイーズが発生し、レバレッジを掛けた売り手は損失を埋め合わせるためにポジションを解消せざるを得なくなりました。

損失の背景にある計算

このトレーダーは時価総額5,668万ドルに相当する700 BTCのショートポジションを決済し、194万ドルの損失を計上しました。結果として、全12取引の純損益は約23万ドルのマイナスとなりました。11回の利益が、たった1回の損失によって帳消しにされたのです。

数字は単純明快です。利益を出した11件のショート取引は、それぞれ平均約15万5,000ドルの利益を上げていました。最後の取引は、その利益の積み上げから推測される平均利益の約12倍もの名目規模であり、トレーダーに194万ドルの損失をもたらしました。最後のポジションの名目規模とそれ以前の取引規模との不均衡は、最後の賭けにおいてエクスポージャーが大幅に増加したことを示唆しています。

これはトレーディング心理学でよく知られるパターンで、連続した勝利が過信を生じさせ、トレーダーを最悪のタイミングでポジション拡大へ駆り立てます。暗号資産のレバレッジ市場では、その結果は抽象的なものではなく、オンチェーン上で恒久的に確定し、一定の分析知識を持つ者であれば誰でも確認できます。

引き金となったのはビットコインのショートスクイーズ

この強制決済を引き起こしたのは、ビットコインが81,000ドルを突破した動きであり、複数の要因が重なった結果です。まず、4月の現物BTC ETFへの資金流入は24億4,000万ドルに達し、2025年10月以来となる最も強い月間での機関投資家の買い入れとなりました。 フィデリティもFBTC商品に1,900万ドルを追加し、ETF市場は3日連続の資金流出から一転して流入に転じ、機関投資家の断固とした市場復帰を示しました。

この状況下で、価格下落継続を見込んでポジションを構築していたレバレッジをかけた空売り勢は、機関投資家の支援とマクロ的な追い風を受ける市場において逆張りの立場に追い込まれました。ビットコインが重要な抵抗線を突破したことで、主要取引所全体で強制決済が相次ぎ、ウォレット「0x004e」もその一つとなりました。

長期にわたる下落局面では、ショート勢が連勝を重ねる環境が生まれ、その成功体験が「下降トレンドは永続する」という認識を強める傾向があります。しかし、反転が起きた場合、しかもそれが力強いものである場合、ポジションの解消は急速かつ無差別に起こります。