クオンツ大手ジェーン・ストリート、2025年第4四半期にIBIT株を2億7600万ドル追加取得

ジェーン・ストリート、ブラックロックのIBITに10億ドル規模のポジション構築 — 詳細分析

この開示は、2025年12月31日時点の同社のForm 13F-HRに基づくもので、ビットコインが変動の激しい年を終えた時点での機関投資家のポジションを映し出している。IBITの12月31日終値49.65ドルを基にすると、ジェーン・ストリートの四半期末時点での総保有価値は約10億100万ドルであった。

しかし2026年2月中旬までに、IBITは38.39ドル近辺で取引され、推定保有価値は約7億9000万ドルに減少した。この変動はビットコイン価格の広範な下落を反映しており、2025年末の高値から最近数週間で約7万400ドルまで下落している。

2000年に設立されニューヨークに本社を置くジェーン・ストリート・グループは、定量戦略とマーケットメイキングを専門とするグローバルな自己勘定取引会社である。同社は45カ国200以上の取引所で取引を行い、株式、債券、上場投資信託（ETF）、オプション、デジタル資産において流動性を提供している。

クオンツ（定量分析専門家）は市場を巨大なビデオゲームのスコアボードのように扱う。あらゆるティック（価格変動）、出来高の急増、相関関係は、活用すべき単なる統計データに過ぎない。ジェーン・ストリートは数学的厳密性と技術主導型アプローチで広く知られ、数千人のトレーダー、研究者、エンジニアを擁する。

非公開かつ慎重な姿勢を保ちつつ、ウォール街で最も収益性の高いトレーディング企業の一つとなり、市場混乱時には頻繁に流動性供給者としての役割を果たす。2024年初頭に設立されたIBITは、米国を代表する現物ビットコインETFの一つである。同ファンドはビットコインを直接保有し、投資家が秘密鍵管理や暗号資産保管を必要とせずに価格変動へのエクスポージャーを得られるようにする。

ジェーン・ストリートはIBITの認可参加者（AP）を務めている。この役割において、同社はブラックロックと直接取引し、原資産であるビットコインと引き換えにETFの株式を発行または償還できる。この仕組みにより、認可参加者はETFと純資産価値（NAV）の価格差を裁定取引でき、株価が原資産に緊密に連動するよう支援する。

710万株の追加取得は、2025年第4四半期におけるIBITへの機関投資家流入額として最大規模の一つとなった。新規取得株は四半期平均取引価格に基づき約2億7600万ドルと評価された。この増加により、ジェーン・ストリートのIBIT発行済み株式保有比率は約1.51%に達した。

第4四半期、ビットコインは87,000ドルから109,000ドルの間で大幅な値動きを見せ、年末には87,500ドル付近で取引を終えた。機関投資家がスポットビットコインのエクスポージャーをポートフォリオに組み入れ続ける中、ETF資金流入は活発な状態を維持した。

ソブリン・ウェルス・ファンドやヘッジファンドを含む他の大規模投資家も、この期間中にIBITのポジションを拡大した。ハーバード・マネジメント・カンパニーなど一部はポジションを縮小した。IBITの運用資産は2026年初頭までに400億ドルを突破し、近年で最も急成長しているETFの一つとしての地位を固めた。

オンラインでは、ジェーン・ストリートが日中のビットコイン売り圧力、特に毎朝繰り返される相場変動に関与しているとの憶測が定期的に浮上している。批判派は、マーケットメーカーがETF株と現物ビットコインの裁定取引を利用して短期的な価格変動に影響を与えていると指摘している。

しかし、マーケットメイカーは通常、デルタニュートラル戦略を採用し、先物・オプション・現物取引を通じてETFエクスポージャーをヘッジしてリスク管理を行うため、方向性のある賭けを直接行うわけではない。

13F報告書は株式のロングポジションを開示するがヘッジ手段は明かさないため、外部観察者は貸借対照表の一面しか見られない。実際には、認可参加者の活動が流動性を高めスプレッドを縮小させ、個人・機関投資家双方にとって価格発見を改善することが多い。

ジェーン・ストリートのIBITポジション拡大は、現物ビットコインETFが伝統的市場インフラに深く統合された現状を浮き彫りにしている。大手取引会社は今や暗号資産関連商品の流動性供給の中核に位置し、従来型金融とデジタル資産の架け橋となっている。

一方で、IBIT株価の年末以降の低下は、ETF保有がビットコイン相場変動に敏感であることを示している。大規模に運用する機関にとって、ボラティリティは依然として計算要素の一部だ。

流動性供給者の日常的な在庫管理と見るか、長期的な確信の表れと見るかに関わらず、ジェーン・ストリートによる第4四半期の取得は、規制対象商品を通じたビットコインエクスポージャーの機関投資家化に新たな一章を加えるものである。

FAQ ⏱️

• 2025年第4四半期にジェーン・ストリートは何を取得したのか？ジェーン・ストリートはブラックロックのiShares Bitcoin Trustを7,105,206株追加取得し、総保有株数を2,030万株超に増加させた。
• 2025年末時点でのジェーン・ストリートのIBITポジション時価総額は？ IBITの12月31日終値49.65ドルに基づき、同社の保有分は約10億1000万ドルと評価された。
• IBITは直接何に投資しているのか？ IBITはビットコインを原資産として保有しており、投資家は規制された上場投資信託を通じて現物価格変動へのエクスポージャーを得られる。
• ジェーン・ストリートは認可参加者としてどのような役割を担っているのか？ 認可参加者として、ジェーン・ストリートは原資産となるビットコインと引き換えにETFの株式を発行・償還し、ETF価格が純資産価値と連動するよう支援している。