記録的なドル弱気相場がビットコイン相関論争を巻き起こす

ドル安への反応が見られないビットコイン、歴史的な逆相関を検証

米ドルは週間ベースで下落ペースを維持しており、ポジションデータは投資家の米ドルに対する弱気姿勢が過去10年以上で最も強まっていることを示唆している。

米ドル指数（DXY）は金曜日の米国時間早朝に96.9前後で取引され、当日0.1%上昇したものの、週間では約0.6%の下落を維持している。 バンク・オブ・アメリカ（BofA）証券のアナリストは、ドルに対するアンダーウェイト（過小保有）ポジションが2025年4月以来の水準を下回り、2012年にデータ収集を開始して以来の最低水準を記録したと指摘した。

連邦準備制度理事会（FRB）議長にケビン・ウォッシュ氏が指名されたことでFRBの独立性への懸念は和らいだが、BofAは「この変化が米資産やドルへの需要回復にはつながっていない」と指摘。投資家は為替ヘッジ比率を高め、米国へのエクスポージャーを縮小し、ドル離れによる外貨準備の分散化が進むと予想しているという。

とはいえ、調査データの多くは予想を上回る米雇用統計発表前のもの。同統計は弱気な市場心理を和らげる可能性がある。堅調な経済指標とFRB政策見通しの変化は、短期的にドルを支える材料だ。

歴史的にビットコインはドルと逆相関する傾向があった。ドル安は世界的な買い手にとってBTCを割安にし、金融環境を緩和するため、リスク資産に好影響を与えることが多い。

しかしこの関係は最近変化している。2025年初頭以降、ビットコインとDXY（ドル指数）は正の相関を示している。昨年9％下落し、今年さらに1％下落したドルに対し、ビットコインは2025年に6％下落、年初来では21％の下落となっている。 BTCとドルの90日間相関は最近0.60まで上昇し、2025年4月以来の最高水準を記録した。

この相関が持続する場合、ドルのさらなる下落が自動的にビットコインを押し上げるわけではない。逆に、ドル安取引が過密状態になると、急反発でトレーダーがポジションを解消せざるを得ないショートスクイーズが発生する可能性が高まり、ドルとBTCが同時に上昇する可能性がある。

よくある質問 💵

• なぜ米ドルは下落しているのか？
  投資家は記録的なアンダーウェイトポジションを保持し、米ドルからのさらなる分散投資を予想している。
• ドル安はビットコインに有利か？ 歴史的にはそうだが、最近のデータでは正の相関が示されている。
• 現在のBTCとDXYの相関関係は？ 90日ベースで約0.60。
• ショートスクイーズはビットコインに影響しますか？ はい、急激なドル反発がBTCを同時に押し上げる可能性があります。