金価格が下落する中、シフ氏は1オンスあたり1万1400ドルの可能性を探っており、178％の急騰見通しには疑問の声が上がっています。

金価格1万1400ドル？ 価格下落の中、シフ氏が178％急騰シナリオを提示

経済学者で金投資の支持者でもあるピーター・シフ氏は3月23日、X（旧Twitter）への投稿で、金に対する市場圧力は長期化するインフレと財政拡大への期待とますます結び付いていると指摘しました。同氏の分析では、戦争による財政赤字と金融政策への対応が長期的な価格動向を形作る主要因になると述べました。 最近の取引で金は下落しており、地政学的緊張が続く中でも投資家が金へのエクスポージャーを減らしたことで過去最高値から急反落、月曜日には下落ペースが加速しました。 史上最高値から後退し、金価格は1月下旬の1オンスあたり約5,608ドルから約4,429ドルまで下落し、約1,179ドル（21％）の値下がりを記録しました。月曜日の取引では価格が1.3％下落し、日中には一時4,100ドル台まで急落しました。

ドナルド・トランプ大統領がソーシャルメディアへの投稿で、協議の進展を理由にイランのエネルギーインフラに対する軍事攻撃計画を5日間凍結すると発表した後、売り圧力は強まった。これにより、金価格を支えていた戦争によるプレミアムが消滅した。シフ氏は次のように述べた。

「2008年の世界金融危機（GFC）の初期の数か月間 [global financial crisis]、金は32％暴落し、これはそれまでの強気相場での上昇幅の約40％に相当した。金が底を打った後、その後3年間で178％急騰した。金は本日4,100ドル近くまで下落し、27％の下落となったが、これは2,000ドルからの上昇幅の約40％に相当する。その安値から178％急騰すれば、金は11,400ドルとなる。」

長期的な強気論は根強いものの、直近の市場動向は金価格に短期的な下押し圧力をもたらしています。イラン情勢を巡り金の「安全資産」としての役割が疑問視されたことで、投資資金は金から他資産へシフトしました。また、金価格の下落は、通常価格変動を拡大させる鉱業株にも影響を及ぼしました。金地金価格の下落により生産者の収益見通しが低下した一方で、エネルギーコストの上昇が操業費用を押し上げ、業界全体の利益率を圧迫しています。

インフレリスクと財政拡大が長期見通しを支える

歴史的な比較が彼の広範な論拠の基盤となっており、過去の市場サイクルを現在の変動を解釈するためのレンズとして位置づけている。同エコノミストは、特に金融ストレスや政策介入によって形作られる時期において、急激な下落を長期的な上昇トレンド内の一時的な局面として捉えた。2008年の危機との類似点を引き合いに出し、シフ氏は、これと同程度の規模の下落が、過去にマクロ経済の不安定さに起因する長期的な上昇相場に先行していたことを強調した。

財政悪化と拡大する経済的負担は、彼の見通しのもう一つの柱であり、それは当面の戦時コストを超えたものだった。「もし戦争がすぐに終われば、それは金にとってマイナスです。しかし、プラス要因をすべて相殺するには不十分です。さらに、政府は使用した武器の補充や破壊されたものの再建に依然として費用を支払うことになります。したがって、戦争がなかった場合よりも、より大きな財政赤字とより高いインフレが生じるでしょう」とシフは述べ、次のように付け加えた。

「もし戦争前に金に強気だったなら、今はさらに強気になるべきだ。戦争は、米国の財政赤字の急増、食料・エネルギー価格の高騰、景気後退、失業率の上昇、株式・債券・不動産価格の暴落、テロの増加、そして金融危機を意味する。」

インフレ動向に関する彼の分析には金融政策への期待や消費者の行動も織り込まれていました。シフ氏は原油価格の上昇と自由裁量支出の減少を結びつけ、その変化を即時のインフレではなく景気後退の引き金であると説明しました。彼は、景気後退局面が利下げと新たな金融緩和を促し、時間の経過とともにインフレを助長し、実質利回りの低下に伴い金の価値が高まるという論拠を強めるだろうと主張しました。

FAQ 🧭

• 地政学的緊張が高まっているにもかかわらず、なぜ金価格は急落したのか？ 戦争への懸念が後退したことで投資家のリスク選好が高まり、金に付いていた地政学的プレミアムが消えたためです。
• ピーター・シフ氏の金に対する長期的な見通しは？ 彼は、インフレ、財政赤字、金融緩和により、金が大幅に上昇すると予想しています。
• 金価格の下落は鉱業株にどのような影響を与えるか？ エネルギーコストが高止まりする中、収益が減少することで利益率が圧迫されます。
• 将来、金価格を押し上げる可能性のあるマクロ要因は何ですか？ 財政赤字の拡大、インフレ圧力、利下げの可能性が金の需要を後押しする可能性があります。