仮想通貨マーケットメーカーへの警告：バイナンスがトレーダーが知っておくべき6つの危険信号を公表

暗号資産市場の操作とは？バイナンスが示す主要な警告サイン

取引高で世界最大の暗号資産取引所であるバイナンスは水曜日、マーケットメイキング契約における操作や不適切なインセンティブを示唆する可能性のある6つの行動上の危険信号を概説したガイダンスを発表した。このブログ記事は、マーケットメイカーを雇用するトークン発行者と、新規上場資産や変動の激しい資産を取引する個人投資家の双方を対象としている。

マーケットメーカーは暗号資産市場において構造的な役割を担っています。彼らは取引ペアに対して継続的に売買注文を出し、スプレッドを縮小し、価格変動を吸収します――特に取引量が少ない資産においてその役割は大きくなります。彼らがいなければ、流動性の低い市場での取引は困難になるでしょう。バイナンスは、このガイダンスが正当なマーケットメイキングと秩序ある取引を損なう活動を区別するのに役立つことを意図していると述べました。

バイナンスが挙げる「危険信号」の筆頭は、トークンのリリーススケジュールと矛盾する売却行為です。合意されたスケジュールより前にマーケットメーカーがトークンを売却する場合、バイナンスは、インセンティブの不整合や内部統制の脆弱性を示唆するものであり、市場全体が供給を吸収する機会を得る前に価格に下落圧力をかけると指摘しました。

一方的な取引行動も警告サインの一つです。買い注文とのマッチングがないまま売り注文が継続的に出される場合、マーケットメーカーが両面流動性を維持するのではなく、トークンを分配していることを示唆している可能性があります。バイナンスは、健全なマーケットメイキングは注文帳の両面を支えるものであると指摘しました。

複数の取引所をまたぐ組織的な売り浴びせにも警鐘を鳴らしています。通常のポートフォリオ再調整の範囲を超えた、プラットフォーム間での大規模かつ同時的な入出金や売買は、真の流動性管理ではなく、組織的なトークン配布を示唆する可能性があります。同様の論理は、価格変動がほとんどない、あるいは全くない高取引量にも当てはまります。同取引所は、これがウォッシュトレードを反映している可能性があると指摘しました。

注文板が薄いことも別のリスク要因です。流動性が浅い状況では少額の取引でも価格の急激な変動を引き起こしやすく、価格を人為的に操作しやすくなります。バイナンスは、真の出来高にはそれを支える十分な板厚が必要だと指摘し、出来高は高いのに板厚が薄い資産についてはより注意深く精査すべきだとしました。

トレーダーに対しては、バイナンスは取引高の数値だけに頼らず注文帳の厚さを評価すること、取引高と連動しない価格の動きに注意を払うこと、上場初期段階や相場が急変している際には性急な判断を避けることを推奨しました。

トークンプロジェクトにはより高い基準が課されます。バイナンスは、ローンチまたは上場を行うチームに対し、6つのコンプライアンス要件を示しました。具体的には、トークンリリーススケジュールの厳格な遵守、大規模なトークン売却の禁止、上場プラットフォームへのマーケットメーカーの身元および契約条件の完全な開示、マーケットメイキングパートナーの厳格な審査、取引パラメータとコンプライアンス義務を網羅した明確な書面による委任状、そして上場後の継続的なモニタリングです。

同取引所は、マーケットメーカーとの利益分配や利益保証の取り決めを明確に禁止し、トークン貸付契約においては当該トークンの使用方法を明確に定義しなければならないと述べました。さらにバイナンスは、マーケットメイキング活動を積極的に監視しており、規則に違反したマーケットメーカーをブラックリストに登録すると付け加えました。不正行為の疑いに関する情報を持つプロジェクトやユーザーは、audit@binance.com まで報告することができます。

このガイダンスは、複数の管轄区域の規制当局がデジタル資産市場における相場操作に対する取り締まりを強化し続けている中で発表された。過去2年間に実施されたいくつかの執行措置は、取引高を水増ししたり価格を人為的に支えたりするために協力するマーケットメーカーとトークン発行者による組織的な取引スキームを対象としてきた。

バイナンスは、秩序ある市場は実際の需給を反映した行動をとる参加者によって成り立つものであり、ユーザーを操作行為から保護することが引き続きプラットフォームの最優先事項であると述べました。

FAQ 🔎

• 暗号資産のマーケットメーカーにおける危険信号とは？ Binanceは、トークンリリース予定日前の売却、一方的な取引、プラットフォームをまたぐ協調的な売り浴びせ、ウォッシュトレードによる取引量の水増し、流動性の薄さなどの行為を、操作的または不適切なマーケットメイキング活動の警告サインとして特定しています。
• 暗号資産プロジェクトは、マーケットメーカーを起用する前に何をすべきですか？ プロジェクトは、実績とコンプライアンス基準に基づいてマーケットメーカーを精査し、明確な取引パラメータを定めた書面による契約を締結し、上場後もマーケットメーカーの活動を継続的に監視する必要があります。
• 個人投資家はどのように不自然な取引を見分ければよいですか？トレーダーはポジションを建てる前に板の深さを確認し、価格変動に見合わない高出来高に注意を払い、買い注文と一致しない持続的な売り圧力を探すべきです。
• Binanceはマーケットメイカーの不正行為に対してどのような対応をとっていますか？ Binanceはプラットフォーム全体でマーケットメイキング活動を積極的に監視しており、規則違反が判明したマーケットメイカーをブラックリストに登録すると述べています。不正行為の疑いがある場合は、audit@binance.com まで報告することができます。