JPMorganが選挙結果に関連する大規模な市場変動に警鐘を鳴らす

JPMorgan、未曾有の変化が起きつつあると予測

グローバル投資銀行JPMorganは金曜日に報告書を発表し、米国の選挙が税制、政府債務、市場の安定性に及ぼす潜在的な影響を強調し、投資家が選挙期間をどのように対処すべきかについてのガイダンスを提供しました。

JPMorganの分析家たちは、2017年の減税・雇用法（TCJA）の主要条項が2025年に期限切れを迎えるため、これらの措置を延長しない場合には税金が大幅に引き上げられる可能性があるとして、議会は税制を再検討する可能性が高いと説明しました。報告書には以下のように詳細が記されています：

総じて、TCJAの一時的条項が期限切れとなると、個人所得税率が再び高くなり、全米の世帯で税引き後所得が1.8%減少し、トップ1%の所得者では3.1%減少することになります。

このため、JPMorganは、候補者の選挙結果に応じてTCJAの少なくとも部分的な延長が両党によって提案されると予想しています。

国の赤字に関しては、JPMorganは、各候補者の提案によって赤字が増加すると予測しており、それが債券利回りに影響を与える可能性があると述べています。報告書には「キャンペーントレイルのすべての政策提案が現実になる場合（可能性は低い）、赤字はカマラ・ハリスの下で今後10年間で1兆ドル以上、ドナルド・トランプではほぼ4兆ドル増加する可能性があります。共和党の完全勝利の確率が高まるにつれて債券利回りが上昇するのも無理はないのです。」と記されています。

債務の懸念が明らかである一方で、JPMorganは一部の恐れが過大評価されている可能性があると示唆しました。報告書によれば：

債務および赤字の動向をリスクと見なすとはいえ、一部の恐れは間違っていると考えています。実際、現在のオールイン利回りは投資家に2回目の機会を与えます。コア債券を追加する機会を逃したと感じた人にとって、これはあなたの2度目のチャンスかもしれません。

JPMorganはまた、選挙が長引いたり争われたりする可能性にも触れ、「この選挙の勝者がいつわかるかは言い難く、1～2週間明確な答えが出ない可能性もあります。接戦の選挙であれば、年末までに法廷闘争や他の法的措置が予想されます。また、2022年の選挙数え直し改革法は、選挙結果の明確な実施を確保するメカニズムを強化するためのものです。」と述べました。

しかし、アナリストたちは投資家にこうアドバイスしました：「新しい政府の構成が確認された後、株式市場のボラティリティは比較的早く低下する傾向にあり、平均して、選挙の12ヶ月後には株式市場は上昇しています。言い換えれば、選挙があなたの計画を脱線させることはありません—選挙結果は長期的な市場のリターンを左右するものではありません。」

今週、JPMorganのナイコラオス・パノギルツォグルマネージングディレクターによって率いられる分析家たちは、トランプ勝利がリテール投資家をリスク資産に向かわせ、ビットコインや金の価格が上昇する可能性があると予測しました。これはより広範な「通貨切り下げ取引」の一部としてです。