イーサリアム財団は、新たな指針に基づきネットワークのガバナンスを再定義し、Bitmineに1,020万ドル相当のETHを売却しました。

1,020万ドル規模のイーサリアムOTC取引

3月14日、イーサリアム財団（EF）は、ニューヨーク証券取引所（NYSE American）にティッカーシンボル「BMNR」で上場し、ファンドストラット（Fundstrat）の共同創業者トム・リー氏が会長を務める上場企業、ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズ（Bitmine Immersion Technologies）に対し、5,000イーサの店頭取引（OTC）売却を完了したことを確認した。 取引は1コインあたり平均2,042.96ドルで成立し、総額は約1,020万ドルとなりました。

EFはXへの投稿でこの売却を明らかにし、得られた資金はプロトコルの研究開発、エコシステム成長イニシアチブ、コミュニティ助成金など中核的な事業運営を支援するために充てられると説明しました。また、同団体は、今回の送金は「Safe」マルチシグネチャウォレットから行われ、2025年6月に初めて策定された正式な財務方針に従ったものであると付け加えました。

同ポリシーは、約2.5年分の運営費を賄える十分な法定通貨または法定通貨相当のバッファーを維持することを目的としており、年間支出は財務資産価値の約15％を目標としています。このアプローチは現実的な事情を反映しています。主要なオープンソースプロジェクトを監督する非営利財団であっても、財務資産の大部分がデジタル資産で構成されている場合でも、予測可能な予算が必要だからです。

また、OTC（相対取引）の仕組みによって、この取引がオープン市場に混乱をもたらすことも回避されました。発表当時、イーサの価格は2,100ドル前後で取引されており、その日は小幅に上昇していました。OTC取引は、買い手と売り手が公開取引所を通じて巨額の注文を出すのではなく、非公開で交渉できるため、大規模な取引に一般的に利用されています。

Bitmine Immersion Technologiesは、市場最大級の企業イーサ保有高を着実に拡大させてきました。購入当時、同社は90億ドル以上の価値がある約453万ETHを保有しており、これに加え、少量のビットコインや現金も保有していたと報じられています。今回の取得により、すでに膨大な保有高にさらに一塊が加わることとなりました。

Bitmineにとっては、今回の購入は資金管理の一環であると同時に、イーサリアムエコシステムへの支持を示すものでもあります。一方、EFにとっては、2025年7月の1万ETHのOTC売却や、利回りを生み出すための最大7万ETHのステーキングなど、資金の分散化戦略における新たな一歩となります。

なお、EFは依然として約17万ETHという相当な準備高を保有しており、今回の取引は総保有量にほとんど影響を与えていません。とはいえ、この動きは慎重なバランス感覚の表れでもあります。すなわち、価値が激しく変動する可能性のある暗号資産の保有に全面的に依存することなく、継続的な開発に資金を供給しようとする姿勢です。

イーサリアム財団の戦略的使命

今回の売却は、EFが「EF Mandate」と題した38ページにわたる戦略文書を公開したわずか1日後に実施されました。同文書は、イーサリアムの未来における組織の役割を定義しようという包括的な試みです。EFのブログに掲載され、ダウンロード可能なPDFとして公開され、オンチェーンに永続的に保存されたこの文書は、憲法、哲学、運用ガイドが融合したような内容となっています。

その核心にあるのは、新規参入者には意外に思えるかもしれませんが、長年のイーサリアム観察者には馴染み深いメッセージです。すなわち、EFは自らをネットワークの所有者や統治機関とは見なしていないということです。「財団は、イーサリアムの親、所有者、あるいは支配者ではない」と文書は述べています。その代わりに、EFは現在、エコシステムの繁栄を支援する責任を負う「多くの管理者の一人」であると自らを位置づけています。

同指針では、CROPSという頭字語でまとめられる五つの基本原則が示されています。検閲耐性、抽出耐性、オープンソースおよびフリーソフトウェア、プライバシー、セキュリティです。EFは、これらの柱こそが、ユーザーの自己主権と分散型調整というイーサリアムの約束を守るために不可欠だと主張しています。

さらに、同文書では「ウォークアウェイ・テスト（walkaway test）」という概念も導入しています。EFによると、イーサリアムのコアインフラは、たとえ財団や現在のコア開発者が完全に消滅したとしても、ネットワークが機能し続けられるほど強靭でなければならないとしています。

この考え方は劇的に聞こえるかもしれませんが、それはイーサリアムの長年の野心、すなわち、いかなる単一の組織よりも長く存続するように設計された分散型システムというビジョンを体現しています。その意味で、EFのマニフェストと財務上の動きは、ネットワークの進化を維持するためのリソースを確保しつつ、組織が徐々に一歩引いていくという同じ物語を語っています。

これらの発表は、舞台裏で進行する二つの戦略を浮き彫りにしています。一方では、EFが世界的な技術プロジェクトを管理する長年の非営利団体として期待される規律を持って財務状況を管理しています。他方では、イーサリアムの最終的な権限は財団ではなく、現在ネットワークを構築し、保護し、利用している広範なエコシステムにあることを公に再確認しています。

FAQ 🔎

• イーサリアム財団はなぜ5,000 ETHを売却したのですか？ EFは、研究、助成金、エコシステム開発などの運営資金を賄うためにイーサを売却しました。
• イーサリアム財団からETHを購入したのは誰ですか？ トム・リー氏が会長を務めるBitmine Immersion Technologiesが、OTC取引を通じて5,000ETHを購入しました。
• EFマンデート文書とは何ですか？ EFマンデートは、イーサリアムの開発における財団の理念と長期的な役割を概説した38ページの戦略的枠組みです。
• イーサリアム財団はイーサリアムを管理していますか？ いいえ、EFは自らが「多くの管理者の一人に過ぎない」と述べており、イーサリアム・ネットワークを所有したり統治したりはしていません。