インパクトに備える—ビットコインの週末の落ち着きは、活発な先物取引と大きなオプション賭けを隠す

ビットコインが統合する中、先物OIが58Bドルに達する—オプショントレーダーは12月に備える

ビットコインが狭い範囲で停滞しているにもかかわらず、先物市場は活況を呈しています。Coinglass.comの統計によると、先物オープンインタレスト（OI）は合計688,880 BTC、58.24億ドルに達しており、トレーダーは今週の圧力にもかかわらずレバレッジから撤退していないことを示しています。

取引プラットフォームのリーダーボードは上位が詰まっています：CMEが135,900 BTCを制し、Binanceがわずかに後れを取る135,490 BTCを制しています。どちらも市場の5分の1未満を主張しています。CMEの機関投資家の群れでは、OIが24時間で2.56%下落している一方で、Binanceの本は1.95%減少しており、これは大胆な撤退ではなく慎重なローテーションを示唆しています。

OKXは日々42,550 BTCで、1.88%の減少を見せ、Bybitは同期間に77,560 BTCを示し、3.05%の下落を抱えています。中級取引所の中では、Gateが際立っています：プラットフォームは24時間で+1.36%のOIジャンプを示し、赤の中で唯一の緑のショットとなっています。BingXは一方で最も深刻な打撃を受け、37.06%のOI減少という厳しい結果となり、強制的な撤退のように見えます。

広い視野で見れば、先物OIチャートは、ビットコインの走行がレバレッジの蓄積とどれほど密接にリンクしていたかを示しています。オープンインタレストが価格を後追いし、2023年後半から2025年半ばまで完璧に追従し、この季節の転落が投機ポジションの輝きを奪う前に、6桁以上に登るにつれて新たなピークに達しました。

ビットコインのオプション部門は異なる物語を語っており、ヘッジ、恐怖、そして一部の野心的な12月のプレイに満ちています。ビットコインオプションのオープンインタレストは過去最高に近づいており、60.24%がコール、39.76%がプットを示し、トレーダーがまだ上昇の幻想を捨てていないことを示しています。コールは322,221 BTC、プットは212,708 BTCです。

過去24時間のボリュームはコールがやや多めに傾いており（51.52%対48.48%）、価格が停滞している間も、トレーダーは上昇エクスポージャーを小口に買い集めていることを示しています。Deribitは他のすべての会場を圧倒し、最大ポジションは12月の大規模な期限切れに集中しています：BTC-26DEC25-85,000プット、140,000コール、200,000コールが最も高いオープンインタレストを保持しています。それは深いヘッジと月への打ち上げが混ざり合ったカクテルであり、典型的なDeribitのカクテルです。

各取引所の最大痛点レベルは、現実と楽観の間で引き裂かれた市場を示しています。土曜日の東部時間午後1時には、統計は次のように示しています：

• Deribitの主要な期日での最大痛点は、85,000ドルから105,000ドルのゾーンに集まります。
• Binanceの最大痛点カーブは、期日に応じて90,000ドルから100,000ドルの重力を示唆しています。
• OKXは同様のターゲットを描き、多くの期日で80,000ドル台半ばから90,000ドル台前半に引っ張られています。

ビットコインが80,000ドル台前半を保持する中、多くの契約が最大痛点の引力に危険なくっついており、マーケットメーカーがコール・プットの両方の買い手を絞り取りたい場所に価格を固定したいと思うゾーンです。

統合が続く中、オープンインタレストは豊富で、オプショントレーダーは下方リスクを積極的に守り、現在の価格にかなり近いところで最大痛点が静かにエリアに漂っているため、来週の動きがデリバティブの重力の監視下で行われるような感じがしています。今のところ、ビットコインは静かですが、デリバティブ市場は全くそうではありません。

FAQ ❓

• この文脈での先物オープンインタレストとは何ですか？それは、システムに残っているレバレッジを反映している、取引所全体での未決済のビットコイン先物契約の総数です。
• CMEとBinanceが先物OIにおいて重要なのはなぜですか？それらは市場の最大のシェアを持ち、CMEには機関投資家が集まり、Binanceには小売市場の流れが押し寄せています。
• 現在のコール・プット比率は何を示唆していますか？コールはオプションOIの大部分を占めており、トレーダーがまだ上昇エクスポージャーに対する食指を持っていることを示しています。
• 「最大痛点」とはビットコインのトレーダーにとって何を意味しますか？それは、最も多くのオプションが無価値に期限切れとなる価格で、大規模な期限切れの際には時に磁石の役割を果たします。