インデックス化する配管: ステーブルコインとトークン化ETFのビットワイズの動き

Bitwise、暗号のバックエンドを対象にしたETF：発行者、オラクル、ETP

Bitwise Funds Trustは2025年9月16日にビットワイズ ステーブルコインおよびトークン化ETFのポストエフェクティブ修正を提出し、485(a)(2)ルールの下で提出から75日後の有効化を予定しています。予備目論見書は上場取引所とティッカーを空欄のままにしています。

ファンドの目的は、Bitwiseステーブルコインおよびトークン化インデックスを反映し、資産の少なくとも80％をインデックス構成銘柄にフルレプリケーションアプローチで投資することです。アドバイザーはBitwiseインベストメントマネージャーであり、インデックスは関連会社であるBitwiseインデックスサービスが管理しています。

インデックスは、「ステーブルコイン＆トークン化企業」と呼ばれる株式スリーブと、そのエコシステムに関するブロックチェーンエクスポージャーを提供する取引所上場商品を使用する暗号資産スリーブの2つの部分に均等に分かれています。

適格な株式には、発行者、インフラストラクチャプロバイダー、決済プロセッサ、トークン化指向の取引所/仲介業者、小売業者が含まれます。構成銘柄はビジネスエクスポージャーによってランク付けされ、選択は20の最大のティア1およびティア2の名前を優先します。制限は、ティア1が15％、ティア2が8％、必要であればティア3が3％です。

暗号の側では、ファンドはトークンを直接保有せず、単一資産暗号ETPを保有でき、5％をオラクルに割り当てることができます。最大の暗号資産スリーブコンポーネントは22.5％に制限され、インデックスは四半期ごとにリバランスされます。

リスクは、ステーブルコインのペッグ解除と政策の揺れ、トークン化の法的グレーゾーン、非米国ETPのカストディおよび開示の違い、技術セクターの集中、通常のETFプレミアム/ディスカウントのダイナミクス、そして新しいファンドの現実の要素が含まれます。翻訳すると、それはレールをターゲットにしていますが、レールはリスクとボラティリティで揺れることがあります。

多くの人々はステーブルコイン、トークン化、オラクルがそのグローバルな支払いアップグレード能力、決済時間短縮、国際送金のスムーズ化のおかげで爆発的な拡張が予想されると考えています。彼らは仲介者を減らし、コストを削減し、すべてをデジタルの輝きで透明性を高めます。