イーサリアムの価格が停滞、課題に直面: コインベースレポート

Coinbase Institutional: イーサリアムは暗号通貨仲間に遅れをとっている

Coinbaseの2024年9月の見通しで、研究者たちは暗号通貨市場は主にファンダメンタルズではなく、供給と需要によって動かされていると指摘している。ビットコイン（BTC）やソラナ（SOL）などの他の主要な暗号資産と比べてイーサリアムの低パフォーマンスは、機関投資家の間で懸念を引き起こしている。

Coinbaseは、この減少の一因を3月に行われたイーサリアムのDencunフォークに帰しており、これがネットワークの活動と収益に影響を与え、3ヶ月平均を1.6標準偏差下回ることにつながったと指摘している。Coinbaseの研究者は、イーサリアムの二層目（L2）のスケーリングソリューションが取引活動を増やしたものの、これがプラスの価格アクションに繋がらなかったと述べている。

「バイナリ大物体ストレージ（BLOB）の導入は、イーサリアムの層二（L2）スケーリングソリューションで前例のないレベルの取引活動を引き起こし、イーサリアムのメインネットに害を及ぼしているという考えがある」と報告書は述べている。Coinbase Institutionalの研究は次のように付け加えている：

多くの人はこれがETHの価値にとって抽出的であるだけでなく、ETHのデフレ供給ステータスの逆転に積極的に貢献したと信じている。

この研究は、イーサリアムのインフレダイナミクスもその低パフォーマンスに寄与していることを強調している。『ウルトラサウンドマネー論』にもかかわらず、イーサリアムの供給はDencunフォーク以来、240,000ETH以上増加している。このデフレからインフレへの逆転は、投資家の感情に重くのしかかる重要な要因である。

この分析は、イーサリアムの価格アクションが開発者や投資家の関心を再燃させるための触媒を必要としている可能性があると強調している。Coinbaseの研究者によると、機関投資の関心はビットコインに集中しており、イーサETFはビットコインETFと比較してパフォーマンスが劣っている。また、層一（L1）およびL2領域で新たに台頭する競合他社は、イーサリアムにさらなるチャレンジをもたらす可能性があり、プラットフォームが幅広い市場にアピールする革新を導入することが求められている。

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