HTX DeepThink: 流動性ウィンドウ確認 — ビットコインが再び10万ドルに達する、次の展開は？

プレスリリース

HTX DeepThinkは、HTXが創設したフラッグシップの市場インサイトコラムで、世界的なマクロトレンド、主要な経済指標、そして暗号業界全体の大きな発展を探求することに専念しています。変動が常態化している世界で、HTX DeepThinkは読者が「混沌の中に秩序を見出す」のを助けることを目指しています。

先週、HTXリサーチのChloe (@ChloeTalk1) は、5月初旬に流動性の窓が出現し、資本が暗号市場に戻る可能性があると正確に予測しました。5月8日、ビットコインは3か月ぶりに10万ドルを突破し、彼女の予測を裏付けました。この勢いはどのくらい続くのか、最新の米英関税協定の影響は何か？このボーナス更新で、Chloeは進化する情勢の新たな分析を提供します。

英米関税協定がリスク軽減と政策支援を示す

5月8日、英国と米国は画期的な貿易協定に達しました。英国は農産物市場を米国製品に開放し、その代わりに自動車輸出に対する米国の関税を削減することに合意しました。英国の鉄鋼とアルミニウムの輸出に対する関税はゼロになり、米国からの輸入には10%の「相互関税」が残ります。

英国はすでに米国と貿易赤字を抱えており、経済的な影響は控えめかもしれませんが、この協定は米国政府が外交的に再関与し、政策の追い風を解放する意思があることを示しています。

米商務長官のルットニックは、次の大きな貿易協定が大規模なアジア経済を含む可能性があることを示し、米国政府がより広範囲の地政学的なスケールで構造的な貿易インセンティブを提供する準備をしていることを示唆しました。

ビットコインの市場構造が投機的取引から機関投資家による資本配分へシフト

これらの政策条件の緩和と同時に、ビットコインの資本フロードのダイナミクスは根本的な変化を遂げました。過去3週間で、米国の現物ビットコインETFは合計53億ドルの大規模なネット流入を記録し、ローンチ以来の最高の四半期流入となりました。

特に、この増加はアブダビのソブリンウィルスファンド、スイス国立銀行（MicroStrategyの株式購入を通じて）、およびBlackRockのビットコインETFの増加配分を含む機関投資家によって牽引されました。これにより、ビットコインの価格論理が短期的で変動性に依存した投機から長期的な資本配分へと構造的に移行していることを示しています。BTCはハイリスク資産を超えて進化しつつあり、機関投資家によって「超国家資産」、つまり金と米国債の中間に位置するものと見なされる傾向が強まっています。

ビットコインの変動性は制御されている; 市場はマクロ経済の触媒を待望

BTCの最近の10万ドルのラリーにもかかわらず、市場には投機的熱狂の兆候はまだ見られません。ビットコインオプションの暗示的な変動性（IV）は50%〜55%の範囲に安定しており、過去のブルマーケットのピーク時に見られる通常80%以上の極端なレベルよりもはるかに低いです。CMEビットコイン先物のオープンインタレストは現在148億ドルで、2020年の米大統領選挙期間中に観測された200億ドルのピークをはるかに下回っており、レバレッジは依然として管理可能です。一方、米国10年国債利回りは繰り返し4.60%を突破できず、現在4.40%付近にとどまり、リスク資産にとっては中立から支援的なゾーンにあります。

全体として、利回りが4.8%以上に戻らず、ETFの流入が安定している限り、ビットコインは次のブレイクアウトトリガーを待ちながら、105,000ドル〜115,000ドルの範囲で統合される可能性があります。

隠れたリスク：中国・米国、EU・米国の貿易交渉の崩壊が関税戦争を再燃させる可能性

それにもかかわらず、投資家は地政学的リスクについて引き続き注意を払うべきです。米国と中国、およびEUとの交渉は進行中ですが、関税、輸出管理、および産業助成金をめぐる重大な未解決の緊張が残っています。

トランプ大統領は、中国製品に対する現行の145%の関税を下げる意向はないと明言しており、EUの貿易担当副委員長であるマロシュ・シェフチョヴィッチは、米国との討議が失敗した場合、EUは報復関税を発動する準備を整え、最大1,000億ユーロ相当の米国製品を対象とする可能性があると警告しました。

これらの交渉の崩壊は、積極的な関税の再導入につながり、世界的な貿易摩擦を再燃させる可能性があります。これにより、投資家のセンチメントが落ち込み、ビットコインを含むリスク資産に新たな圧力がかかるでしょう。このため、関税戦争の再燃という隠れたリスクは、すべての将来のリスク評価に組み込むべき重要なマクロ変数です。

*上記の内容は投資アドバイスではなく、投資商品に関するオファー、勧誘、または推奨を構成するものではありません。

HTXリサーチについて

HTXリサーチは、HTXグループの専属リサーチ部門であり、暗号通貨、ブロックチェーン技術、エマージングマーケットトレンドを含む幅広いトピックに関して詳細な分析を行い、包括的なレポートを作成し、専門家による評価を提供しています。

HTXリサーチチームに連絡する: research@htx-inc.com

 

 

 

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