批評家たちは、Microstrategyのハイリスクなビットコイン戦略を議論：天才的な判断、それとも時限爆弾か？

バブルの危機？批評家はMicrostrategyの株を「ポンジスキーム」と呼ぶ

2020年以来、このビジネスインテリジェンス会社はビットコインの大量購入を行っており、最新の購入で55,500BTCを保有に追加しました。現在、Microstrategyのビットコイン保有量は386,700BTCで、35.5億ドルと評価されています。しかし、この大胆な戦略には反発もあります。

創業者兼取締役会長のマイケル・セーラーと共に、借入による購入が多いために批判を浴びています。懐疑的な人々は、借入がますます費用がかかる高金利を指摘し、長期的な財務戦略の妥当性について議論を起こしています。Microstrategyの巨大なビットコイン保有が、BTCの分散型自然を危険にさらす可能性があるという懸念もあります。

「マイケル・セーラーは、サトシに次いでビットコインで2番目に強力な人物である」と、Vinny Linghamは述べました。「彼は『自分のやり方か全てを売り払うか』と言って、将来の紛争問題の運命を独断し得る。分散型システムはもうあまりなくなったが、少なくとも価格は上がる」とLinghamは付け加えました。

最も顕著な問題は、Microstrategyが借入によって巨大なビットコイン保有を得ていることです。ビットコインの価格変動は、この戦略にリスクを追加します。価値が急落した場合、Microstrategyは借入の返済に苦しむ可能性があります。ビットコインの価格が下落すると、同社の株価にも大きな影響を与え、新しい資金調達や現在の負債の再編がさらに困難に。

暗号投資家Hedgex.ethは遠慮せずにMicrostrategyのアプローチをピラミッドスキームに例えました。「マイケル・セーラーはサイコパスだ」と、この投資家はXに投稿しました。「彼は終わりのないレバレッジを使ってビットコインに対して最も多くの損害を与えるだろう。MSTRはポンジスキームだ。」別の観察者は、その時が近いか遠いかに関わらず、清算が避けられないと警告しました。その人は述べました：

ある時点で、次の『予想外』のBTCの崩壊はMSTRに結びつく可能性が高い。どのように、そしていつかは不明だが、数年後のことになるだろう – しかし、それが起こった時には、後から見て非常に明らかになるだろう。

Vinny LinghamはXの投稿者に賛同し、10月中旬に投稿したものを参照し、述べました：「不人気な意見だが：Microstrategyは最終的にビットコイン（および暗号）においてFTX以上の損害を与えることになる。」他の多くの人々もMicrostrategyを「ポンジ」と呼び、長いスレッドで「それが天才的で恐ろしい理由」について議論しています。

「我々は資産バブルの中にいる」とAhan Vashiは書きました。「それを見ていないか – MSTRを見てください。Microstrategyは事実上、BTCで投機するために株と債券を発行してオープンなポンジスキームを運営しています。それを批判するのではなく、この戦略が群衆に評価されている。別の個人は、「MSTRは株式市場史上最大のバブルです… 時価総額は約1100億ドルで、年間の収益はわずか5億ドル、非常に気がかりで、小売にポンジスキーム株を抱え込ませる設計です」と述べました。

その人は追加しました：

Microstrategyは2000年のように弾けるだろう…

XユーザーFernando Ulrichはポンジ比較に反論し、次のように述べています。「Microstrategyはポンジではありません。ビットコインを活用した金融工学？はい。それはポンジではありません。BTC自体をポンジと考えるならそれは別の議論です。MSTRや彼の債券を購入すべき人は？BTCのリスクを理解している人です。セーラーは確かに金融技術言葉を使っているが…」

賛否両論ある中で、Microstrategyのアプローチは暗号空間における広い緊張を強調しています：個人の影響力と分散化の理念のバランスです。セーラーの戦略的動きはビットコインの重要性を高めながらも、集中化とコントロールの懸念を増幅させます。議論が進む中で、このような集中所有がビットコインを支持する人々にとって魅力的な原則を意図せずに損なう可能性があるのかという疑問を提起しています。

最終的に、Microstrategyの積極的なビットコイン取得に関する実験は、伝統的な金融（トラディファイ）における暗号通貨の採用の進化するダイナミクスを反映しています。それは不安定な資産を確立された企業構造と結びつける高リスクの賭けを例示しています。セーラーのビジョンは一部の人にインスピレーションを与え、他の人には不安を与えましたが、この戦略の真の影響は、市場の力がビットコインの回復力と、それを前代未聞の規模で利用する者の忍耐力を試すにつれて、時間と共に明らかになるでしょう。